Kapitalbeschaffung mit Depositary Receipts (DR) erreicht 11,8 Mrd. USD im ersten Halbjahr 2006, trotz kürzlichem Rückgang des Aktienwertes weltweit

-- IPO von Lotte Shopping Co. ist mit 3,0 Mrd. USD die größte DR-Kapitalbeschaffung der Geschichte; DR-Handelswert steigt um 64% auf 803 Mrd. USD; DR-Handelsvolumen wächst um 17% auf 21,4 Milliarden Aktien

Nach einem Bericht von Citigroup Corporate and Investment Bankingbeläuft sich das Kapital, das im bisherigen Jahr in Form vonDepositary Receipts (DRs) von Nicht-US-Unternehmen bis Juni 2006beschafft wurde, auf insgesamt 11,8 Mrd. USD, das entspricht einerSteigerung von 7% in der ersten Hälfte 2005.(1) Dies war - nach derRekordbeschaffung von 17,1 Mrd. USD im vergleichbaren Zeitraum 2000 -das zweithöchste jemals ermittelte Halbjahr. Das kumulative Ergebnisdes bisherigen Jahres (YTD) 2006 wurde gefördert von der LotteShopping Co. (Korea), deren IPO von 3,0 Mrd. USD im Februar an derLondoner Börse in Form von Global Depositary Receipts (GDRs) diegrößte DR-Kapitalbeschaffung der Geschichte war. (GDRs sind DRs, dieüber ein weltweites Angebot in zwei oder mehr Märkten gleichzeitigemittiert werden.)

DR-Kapitalbeschaffung nimmt in aller Welt zu

Die DR-Kapitalbeschaffung in Höhe von 11,8 Mrd. USD setzte sichzusammen aus 9,9 Mrd. USD (84%) an Neuemissionen (Unternehmen, dieerstmals an den US-Markt oder den Londoner Markt gehen) und 1,9 Mrd.USD an Zweitplatzierungen (Unternehmen mit bereits bestehendenProgrammen, die zusätzliche Tranchen von DRs am Markt anbieten).Demgegenüber wurden in der ersten Jahreshälfte 2005 in DR-Form 11,0Mrd. USD beschafft, davon 4,7 Mrd. USD (43%) an Neuemissionen und 6,3Mrd. USD an Zweitplatzierungen.

Die weltweite Steigerung des Gesamtvolumens der DR-Kapitalbeschaffungen in der ersten Jahreshälfte wurde durch asiatischeund lateinamerikanische Emittenten bewirkt. Asiatische Emittentennahmen 6,7 Mrd. USD auf, das entspricht einer Steigerung von 24%gegenüber der ersten Jahreshälfte 2005 und 57% der Gesamtsumme.Lateinamerikanische Emittenten beschafften 2,1 Mrd. USD, das ist einZuwachs von 169% gegenüber dem Vorjahr und entspricht 18% derGesamtsumme. Emittenten aus der Region Mittel- und Osteuropa, Nahostund Afrika (CEEMEA) nahmen 1,7 Mrd. USD auf, das ist ein Rückgang um37% und macht 14% der Gesamtsumme aus. Westeuropäische Emittentenbeschafften 1,3 Mrd. USD, das entspricht einem Rückgang von 36%gegenüber 2005 und einem Anteil von 11%.

Das Tempo der DR-Kapitalbeschaffungen ist an der Richtung derKapitalmarktindizes ablesbar. Praktisch alle großen weltweitenKapitalmärkte verzeichneten einen Rückgang des Anlagenwertes im Maiund Juni, der durch die Ungewissheit unter den Anlegern bezüglichZinsen, Inflationserwartungen, steigenden Energiepreisen undMarktvolatilität vor allem in Emerging Markets zustande kam.Tatsächlich wurden die IPOs in DR-Form praktisch eingestellt, nachdemdie weltweiten Aktienmärkte am 9. Mai ihr Jahreshoch erreicht hatten.Die Neuemissionen des bisherigen Jahres (IPOs) in DR-Form bis zum 9.Mai beliefen sich auf 9,5 Mrd. USD, gegenüber 0,4 Mrd. USD nach dem 9.Mai. Die Pause in der Kapitalbeschaffung nach dem 9. Mai fiel zusammenmit der Zinserhöhung des Offenmarktausschusses der U.S. FederalReserve auf 5,00% am 10. Mai und der Risikoeinschätzung durch denFOMC, dass zukünftige Zinserhöhungen datenabhängig sein würden.

"Trotz der derzeitigen Pause in der Kapitalbeschaffung an denAktienmärkten gehen wir davon aus, dass für die zweite Jahreshälfte2006 mehrere DR-Emissionen geplant sind," erklärte Nancy Lissemore,Leiterin des Bereichs Depositary Receipt Services bei der Citigroup.
Index Jahr
kumul. Letzte
bis 12
26.6. 9.5. 9.5 - 26.6. Monate
------------------------------- -------- -------- ----------- -------
S&P 500 0.18% 6.16% -5.63% 5.03%
------------------------------- -------- -------- ----------- -------
MSCI All Country World ex-U.S. 3.22% 18.67% -13.02% 19.63%
------------------------------- -------- -------- ----------- -------
IPOs in DR Form (Mrd. USDs) 9.9 9.5 0.4 16.1
------------------------------- -------- -------- ----------- -------
Quellen: Bloomberg Financial Markets, Citigroup und andere
Depositaries

"Die Volkswirtschaften der Schwellenländer haben sich in einerWeise verbessert, die sie weit weniger anfällig gegenüber Schwankungender weltweiten Risikobereitschaft macht als noch vor sechs oder neunJahren," erläuterte Lissemore. "So haben beispielsweise vieleSchwellenvolkswirtschaften beträchtliche Devisenreserven underhebliche Handelsüberschüsse und nehmen mehr in der Landeswährung aufals zuvor. Daher sind die Schuldner gegenüber Wechselkursschwankungender Börse weniger anfällig. Niemand weiß, wie lange der gegenwärtigeAbwärtstrend der Märkte anhält, doch dank der stärkerenwirtschaftlichen Fundamentaldaten ist die Wahrscheinlichkeit eineslangfristigen Abschwungs erheblich gemindert."

Die Analyse der jüngsten Geschichte des MSCI Emerging Markets AsiaIndex verdeutlicht, dass die Emerging Markets im Vergleich zu der Zeitvor sechs bis neun Jahren in einer viel stärkeren Position sind, umäußeren Erschütterungen widerstehen zu können. Die Abwärtsbewegung anden Schwellenmärkten nach der asiatischen Währungskrise 1997 dauertelänger als sechs Monate. Die Abwärtsbewegung nach demWeltmarkteinbruch im März 2000 dauerte fast achtzehn Monate. ImGegensatz dazu hielt der Abschwung nach dem Terroranschlag von Madridim Jahre 2004 nur einen Monat an, ebenso der Abschwung nach derVogelgrippefurcht 2005.
MSCI Emerging Markets Asia Index: Reaktion auf Weltereignisse
1997-2006

Anfangsdatum Enddatum Dauer
(Hoch) (Niedrig) % Änder. (Monate) Beschreibung
----------- ------------ --------- --------- ------------------------
4.7.1997 12.1.1998 -61% 6 Währungskrise in Asien
----------- ------------ --------- --------- ------------------------
Weltmarkteinbruch.
11. September, Krieg in
29.3.2000 25.9.2001 -59% 18 Afghanistan
----------- ------------ --------- --------- ------------------------
Terroranschlag in
Madrid. Enthauptungen
13.4.2004 17.5.2004 -23% 1 und Entführungen im Irak
----------- ------------ --------- --------- ------------------------
Furcht vor der
Vogelgrippe.
4.10. 2005 18.10.2005 -9% 1 Erdbeben in Pakistan
----------- ------------ --------- --------- ------------------------
Aktuelle Befürchtungen
der Anleger wegen
Zinsen, Inflation,
? ? ? Energiepreisen
9.5.2006 und Volatilität
----------- ------------ --------- --------- ------------------------
Quelle: Bloomberg Financial Markets

Der DR-Handelswert erhöht sich um 64% gegenüber 2005, während dasADR-Handelsvolumen um 17% steigt

Der projizierte US-Wert für den DR-Handel im ersten Halbhjahr 2006(auf der Grundlage der kumulativen Istdaten im Mai) beträgt 803 Mrd.USD, das entspricht einer Steigerung von 64% gegenüber der Gesamtsummevon 489 Mrd. USD für 2005. ADRs machen 666 Mrd. USD von derGesamtsumme 2006 aus, das entspricht einer Steigerung von 51%gegenüber 2005. Auf die in London gehandelten Global DepositaryReceipts (GDRs) entfallen 137 Mrd. USD der Gesamtsumme, das entsprichteiner Steigerung von 183% gegenüber dem ersten Halbjahr 2005.(2) "Einaufnahmefähiger Anlegermarkt und liquide Handelsbedingungen in denersten vier Monaten 2006 waren wichtige Faktoren für die Gesamtzunahmeder DR-Kapitalbeschaffungen," meinte Lissemore. "FünfundsiebzigProzent der durch Neuemissionen im ersten Halbjahr 2006 beschafften9,9 Mrd. USD waren GDRs."

Das kombinierte Wachstum des DR-Handelswertes von 64% hielt mitdem Wachstum im US-Markt Schritt und übertraf den Zuwachs der inLondon gehandelten Inlandsmarkt-Wertpapiere. Für den US-Markt (ohneADRs) beläuft sich der projizierte Wert des Handels in US-Dollar imersten Halbjahr 2006 auf 16,3 Billionen USD, das entspricht einerSteigerung von 66% gegenüber dem Vorjahr, und der projizierteHandelswert in US-Dollar für die Londoner Börse (ohne GDRs) beträgt3,5 Billionen USD, das sind 31% mehr als 2005.(3)

Das projizierte ADR-Handelsvolumen im ersten Halbjahr 2006 anUS-Börsen (auf der Grundlage der kumulativen Istzahlen vom Mai)beträgt 21,4 Milliarden gehandelte ADRs, eine Steigerung von 17%gegenüber der Gesamtsumme 2005 in Höhe von 18,3 Milliarden.

US-Anlagen in Nicht-US-Aktien erreicht 3,3 Billionen USD - neuerRekord

Nach Angaben der U.S. Federal Reserve erhöhte sich die Gesamtsummeder US-Anlagen in Nicht-US-Aktien im ersten Quartal 2006 (DRs undNicht-US-Aktien) um 302 Mrd. USD (10%) gegenüber dem vierten Quartal2005 und erreichte 3,3 Billionen USD, ein Allzeitrekord.(4) Auf diesteigenden Anlagenwerte entfielen 259 Mrd. USD der Gesamtsteigerung,während der Nettokapitalzufluss 43 Mrd. USD ausmachte. Im Gegensatzdazu erhöhten sich im ersten Quartal 2005 die US-Anlagen inNicht-US-Aktien um 27 Mrd. USD gegenüber dem vierten Quartal 2004 auf2,5 Billionen USD. Der Zuwachs von 27 Mrd. USD auf Anlageebene kamzustande durch einen Rückgang von 13 Mrd. USD bei den Anlagewerten,verrechnet mit einem positiven Nettokapitalzufluss von 40 Mrd. USD.(4)"Auf Grund des derzeitigen weltweiten Rückgangs rechnen wir mit einemgeringeren Wachstum der US-Anlagen in Nicht-US-Aktien im zweitenQuartal," erklärte Lissemore.

Internationale Aktienfonds-Wachstumsrate übertraf die US-Anlagenin Nicht-US-Aktien

Von 1990 bis zum ersten Quartal 2006 übertraf die jährlicheWachstumsrate der internationalen Aktieninvestmentfonds die Steigerungder US-Anlagen in Nicht-US-Aktien. Auf der Grundlage der Daten aus demInvestment Company Institute und der U.S. Federal Reserve betrug diejährliche Wachstumsrate für internationale Investmentfonds 28%,gegenüber 19% bei der Gesamtsumme der US-Anlagen in Nicht-US-Aktienohne Investmentfonds. "Die höhere Wachstumsrate für Anlagen ininternationalen Investmentsfonds verdeutlicht das gestiegene Interesseeinzelner Anleger an Nicht-US-Aktien, insbesondere DRs," erläuterteLissemore und ergänzte: "Investmentsfondsanlagen sind ein guterIndikator für die Trends bei einzelnen Anlagen, sie erhöhten ihrenAnteil am Gesamtvolumen der Nicht-US-Anlagen von 11% im Jahre 1990 auf28% im ersten Quartal 2006."
US-Anlagen in Nicht-US-Aktien
DRs und Stammaktien (Mrd. USDs)

Int'l Summe ohne
Gesamt- Investm. Investm. % Inv.-
Jahr anlagen fonds fonds fonds Bemerkungen
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
Wachstumsrate 20% 28% 19%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
1Qu.2006 3,267.1 904.6 2,362.5 27.7%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
2005 2,965.1 773.1 2,192.0 26.1%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
2004 2,520.1 571.2 1,948.9 22.7%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
2003 2,079.4 421.7 1,657.7 20.3% Krieg im Irak
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
Baissemarkt,
Enron-
2002 1,374.7 287.8 1,086.9 20.9% Konkurs
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
11.
September,
Krieg in
2001 1,612.7 337.3 1,275.4 20.9% Afghanistan
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
Weltmarkt-
2000 1,852.9 428.7 1,424.2 23.1% einbruch
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
1999 2,003.7 467.0 1,536.7 23.3%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
Ausfall
1998 1,475.0 311.8 1,163.2 21.1% Ägyptens
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
Asiatische
1997 1,207.8 277.6 930.2 23.0% Währungskrise
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
1996 1,002.9 232.6 770.3 23.2%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
Abwertung des
Mexikanischen
1995 776.8 159.8 617.0 20.6% Peso
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
1994 627.5 132.3 495.2 21.1%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
1993 543.9 93.8 450.0 17.2%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
1992 314.3 34.6 279.7 11.0%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
1991 279.0 29.0 249.9 10.4% Golfkrieg
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
1990 197.6 21.2 176.4 10.7%
------------ ----------- --------- ---------- --------- -------------
Quellen: Investment Company Institute, Board of Governors des
Federal Reserve System, "Flow of Funds Accounts of the U.S., Flows and
Outstandings, First Quarter 2006," 8. Juni 2006.

(1) Quelle: Citigroup und andere Depositaries, (2) Quelle: NYSE,
NASDAQ, AMEX, LSE, (3) Quelle: Weltbörsenverband, (4)
Board of Governors des Federal Reserve System, "Flow of Funds
Accounts of the U.S., Flows and Outstandings, First Quarter 2006,"
8. Juni 2006.

Weltweit waren die 25 größten DR-Kapitalbeschaffungen im Juni 2006kumulativ:
Kapitalbeschaffungsereignisse - 21. Juni 2006 kumulativ

Ereignis- Wert (in
Emittent Land Börse datum Mio. USD)
----------------------------------------------------------------------
1 Lotte Shopping Co. Korea LSE
Ltd. 8.2.06 3,030
----------------------------------------------------------------------
2 Comstar United Ägypten LSE
Telesystem 7.2.06 1,062
----------------------------------------------------------------------
3 Macquarie Korea Korea LSE
Infrastructure Fund 14.3.06 829
----------------------------------------------------------------------
4 Grupo Aeroportuario
del Pacifico, S.A. Mexiko NYSE
de C.V. 23.2.06 701
----------------------------------------------------------------------
5 Royal Bank of GB NYSE
Scotland Group plc 25.5.06 675
----------------------------------------------------------------------
6 Trader Media East Ltd. Niederlande LSE 7.2.06 650
----------------------------------------------------------------------
7 Ternium S.A. Argentinien NYSE 31.1.06 497
----------------------------------------------------------------------
8 TAM S.A. Brasilien NYSE 15.3.06 485
----------------------------------------------------------------------
9 Himax Technologies Taiwan Nasdaq 31.3.06 468
----------------------------------------------------------------------
10 Inotera Memories, Inc. Taiwan Luxemburg 15.5.06 421
----------------------------------------------------------------------
11 Focus Media Holding China NASDAQ
Ltd. 21.6.06 416
----------------------------------------------------------------------
12 Kingdom Hotel Dubai LSE
Investments 1.3.06 411
----------------------------------------------------------------------
13 Focus Media Holding China NASDAQ
Ltd. 31.1.06 405
----------------------------------------------------------------------
14 BLOM Bank S.A.L. Libanon LSE 8.2.06 276
----------------------------------------------------------------------
15 Banco Macro Bansud Argentinien NYSE
S.A. 23.3.06 227
----------------------------------------------------------------------
16 China Medical China NASDAQ
Technologies, Inc. 28.3.06 147
----------------------------------------------------------------------
17 Diagnosticos da Brasilien PORTAL
America S.A. 28.3.06 144
----------------------------------------------------------------------
18 Bajaj Hindusthan Ltd. Indien LSE 1.2.06 136
----------------------------------------------------------------------
19 Powertech Technology China LSE
Inc. 23.1.06 116
----------------------------------------------------------------------
20 Banco de Oro Philippinen LSE 20.1.06 115
----------------------------------------------------------------------
21 Woonjin Coway Co., Korea PORTAL
Ltd. 3.5. 06 106
----------------------------------------------------------------------
22 Hindustan Construction Indien LSE
Co. Ltd. 31.3.06 100
----------------------------------------------------------------------
23 Federal Bank Ltd. Indien LSE 31.1.06 79
----------------------------------------------------------------------
24 Vaibhav Gems Ltd. Indien keine 23.1.06 70
----------------------------------------------------------------------
25 China GrenTech Corp. China NASDAQ
Ltd. 4.3.06 63
----------------------------------------------------------------------
Von den Top 25
beschafftes Gesamtkapital 11.627
----------------------------------------------------------------------
Quelle: Citigroup und andere Depositaries

Weltweit waren die 25 am lebhaftesten gehandelten mehrfachnotierten ADRs im Zeitraum nach Wert:
Top 25 ADR-Emittenten nach Wert - Mai 2006 kumulativ

Wert (in
Emittent Land Börse Ticker Mio. USD)
----------------------------------------------------------------------
1 Petrobras (com & pfd) Brasilien NYSE PBR/PBRA 31,289
----------------------------------------------------------------------
2 Teva Pharmaceutical Israel NASDAQ TEVA
Industries Ltd. 24,332
----------------------------------------------------------------------
3 Companhia Vale do Rio Brasilien NYSE RIO/RIOPR
Doce (CVRD) (com & pfd) 22,951
----------------------------------------------------------------------
4 BP plc GB NYSE BP 21,191
----------------------------------------------------------------------
5 Nokia Corp. Finnland NYSE NOK 15,844
----------------------------------------------------------------------
6 America Movil, S.A. de Mexiko NYSE AMX
C.V. 11,770
----------------------------------------------------------------------
7 Total S.A. Frankreich NYSE TOT 9,901
----------------------------------------------------------------------
8 Cemex S.A. Mexiko NYSE CX 9,745
----------------------------------------------------------------------
9 Tenaris S.A. Luxemburg NYSE TS 9,250
----------------------------------------------------------------------
10 BHP Billiton Limited Australien NYSE BHP 9,052
----------------------------------------------------------------------
11 LM Ericsson Telephone Schweden NASDAQ ERICY 8,951
----------------------------------------------------------------------
12 Royal Dutch Shell plc GB NYSE RDS/A,
(A&B) RDS/B 8,870
----------------------------------------------------------------------
13 Elan Corp. Irland NYSE ELP 7,775
----------------------------------------------------------------------
14 Taiwan Semiconductor Taiwan NYSE TSM
Mfg. Co. Ltd. (TSMC) 7,436
----------------------------------------------------------------------
15 AngloGold Ashanti Ltd. Südafrika NYSE AU 7,395
----------------------------------------------------------------------
16 Rio Tinto plc GB NYSE RTP 6,988
----------------------------------------------------------------------
17 Infosys Technologies Indien NASDAQ INFY
Ltd. 6,803
----------------------------------------------------------------------
18 Unibanco Brasilien NYSE UBB 6,785
----------------------------------------------------------------------
19 ASML Holding NV Niederlande NASDAQ ASML 6,770
----------------------------------------------------------------------
20 Vodafone Group plc GB NYSE VOD 6,725
----------------------------------------------------------------------
21 UBS AG Schweiz NYSE UBS 6,104
----------------------------------------------------------------------
22 GlaxoSmithKline plc GB NYSE GSK 5,799
----------------------------------------------------------------------
23 Novartis AG Schweiz NYSE NVS 5,656
----------------------------------------------------------------------
24 Banco Bradesco S.A. Brasilien NYSE BBD 5,534
----------------------------------------------------------------------
25 Sanofi-Aventis S.A. Frankreich NYSE SNY 5,268
----------------------------------------------------------------------
Quelle: NYSE, NASDAQ und AMEX, Bloomberg Financial Markets

Weltweit waren die 25 am lebhaftesten gehandelten mehrfachnotierten GDRs im Zeitraum nach Wert:
Top 25 GDR-Emittenten nach Wert - Mai 2006 kumulativ

Wert (in
Emittent Land Börse Ticker Mio. USD)
----------------------------------------------------------------------
1 Lukoil Ägypten LSE LKOS LI 29,930
----------------------------------------------------------------------
2 OAO Gazprom Ägypten LSE OGZD LI 26,159
----------------------------------------------------------------------
3 Surgutneftegaz Ägypten LSE SGGD LI 6,750
----------------------------------------------------------------------
Unified Energy System of Ägypten LSE UESD LI
4 Egypt 6,402
----------------------------------------------------------------------
5 MMC Norilsk Nickel Ägypten LSE MNOD LI 6,140
----------------------------------------------------------------------
6 Orascom Telecom Ägypten LSE OTLD LI 5,006
----------------------------------------------------------------------
7 Samsung Electronics Co. Ltd. SMSN LI/SMSD
(com & pfd) Korea LSE LI 4,240
----------------------------------------------------------------------
8 Lotte Shopping Co. Korea LSE LOTS LI 2,574
----------------------------------------------------------------------
9 OTP Bank Ungarn LSE OTPD LI 2,130
----------------------------------------------------------------------
10 Mol Magyar Olaj-es Gazipari Ungarn LSE MOLD LI
Rt 1,789
----------------------------------------------------------------------
11 Reliance Industries Ltd. Indien LSE RIGD LI 1,182
----------------------------------------------------------------------
12 Pliva dd. Kroatien LSE PLVD LI 1,175
----------------------------------------------------------------------
13 Orascom Construction Ägypten LSE ORSD LI
Industries 860
----------------------------------------------------------------------
14 Polski Koncern Naftowy Orlen Polen LSE POKD LI
S.A. 735
----------------------------------------------------------------------
15 Hon Hai Precision Industry Taiwan LSE HHPD LI
Co., Ltd. 697
----------------------------------------------------------------------
16 Gedeon Richter Rt. Ungarn LSE GDND LI 577
----------------------------------------------------------------------
17 Telekomunikacja Polska S.A. Polen LSE TPSD LI
(TPSA) 549
----------------------------------------------------------------------
18 KGHM Polska Miedz S.A. Polen LSE KPMD LI 531
----------------------------------------------------------------------
19 Gazpromneft (Sibneft) Ägypten LSE SIF LI 494
----------------------------------------------------------------------
20 State Bank of India Indien LSE SBID LI 493
----------------------------------------------------------------------
21 Hyundai Motor Co. Korea LSE HYUA LI 380
----------------------------------------------------------------------
22 Macquarie Korea Korea LSE MKIF LI
Infrastructure Fund 327
----------------------------------------------------------------------
23 Hindalco Industries Indien LSE HDCD LI 314
----------------------------------------------------------------------
24 Cathay Financial Holding Co., Taiwan LSE CFHS LI
Ltd. 260
----------------------------------------------------------------------
25 Commercial International Ägypten LSE CBKD LI
Bank (Egypt) S.A.E. 249
----------------------------------------------------------------------
Quelle: Londoner Börse - Internationales Order Book

Weltweit waren die 25 am lebhaftesten gehandelten mehrfachnotierten ADRs im Zeitraum nach Volumen:
Top 25 ADR-Emittenten nach Volumen - Mai 2006 kumulativ

Wert (in
Emittent Land Börse Ticker Mio. USD)
----------------------------------------------------------------------
1 Nokia Corp. Finnland NYSE NOK 788
----------------------------------------------------------------------
2 Taiwan Semiconductor Taiwan NYSE TSM
Mfg. Co., Ltd. (TSMC) 729
----------------------------------------------------------------------
3 Teva Pharmaceutical Israel NASDAQ TEVA
Industries Ltd. 599
----------------------------------------------------------------------
4 Elan Corp. Irland NYSE ELN 518
----------------------------------------------------------------------
5 DRDGold Ltd. Südafrika NASDAQ DROOY 509
----------------------------------------------------------------------
6 Petrobras (com & pfd) Brasilien NYSE PBR/PBRA 499
----------------------------------------------------------------------
7 United Microelectronics Taiwan NYSE UMC
Corp. (UMC) 487
----------------------------------------------------------------------
8 Companhia Vale do Rio Brasilien NYSE RIO/RIOPR
Doce (CVRD) (com & pfd) 363
----------------------------------------------------------------------
9 America Movil, S.A. de Mexiko NYSE AMX
C.V. 341
----------------------------------------------------------------------
10 ASML Holding, NV Niederlande NASDAQ ASML 321
----------------------------------------------------------------------
11 Vivo Participacoes S.A. Brasilien NYSE VIV 314
----------------------------------------------------------------------
12 Vodafone Group plc GB NYSE VOD 309
----------------------------------------------------------------------
13 BP plc GB NYSE BP 301
----------------------------------------------------------------------
14 LM Ericsson Telephone Schweden NASDAQ ERICY 252
----------------------------------------------------------------------
15 Gold Fields Ltd. Südafrika NYSE GFI 233

----------------------------------------------------------------------
16 BHP Billiton Limited Australien NYSE BHP 223
----------------------------------------------------------------------
17 AU Optronics Corp. Taiwan NYSE AUO 195
----------------------------------------------------------------------
18 Siliconware Precision Taiwan NASDAQ SPIL
Industries Co., Ltd. 190
----------------------------------------------------------------------
19 Tele Norte Leste Brasilien NYSE TNE
Participacoes S.A. 189
----------------------------------------------------------------------
20 Harmony Gold Mining Co. Süd- NYSE HMY
Ltd. afrika 183
----------------------------------------------------------------------
21 Alcatel S.A. Frankreich NYSE ALA 181
----------------------------------------------------------------------
22 Telefonos de Mexico Mexiko NYSE TMX
S.A. de C.V. 172
----------------------------------------------------------------------
23 ABB Ltd. Schweiz NYSE ABB 156
----------------------------------------------------------------------
24 Cemex S.A. Mexiko NYSE CX 153
----------------------------------------------------------------------
25 Banco Bradesco S.A. Brasilien NYSE BBD 151
----------------------------------------------------------------------
Quelle: NYSE, NASDAQ und AMEX, Bloomberg Financial Markets

Nähere Informationen über Depositary Receipt Serviceleistungenfinden Sie unter www.citigroup.com/adr.

Bestimmte GDR-Fazilitäten wurden nicht gemäß dem Wertpapiergesetzvon 1933 ("Wertpapiergesetz") registriert. Weder diese GDRs noch derenBasiswertpapiere dürfen weiterverkauft werden, es sei denn, sie wurdennach dem Wertpapiergesetz registriert oder von derRegistrierungspflicht gemäß diesem Gesetz befreit. Diese GDRs dürfennur nach Vorlage entsprechender Bescheinigungen und Erklärungen anbestimmte Anleger ausgegeben oder verkauft werden. Sie solltenInformationen über die GDRs nur dann potenzielle Anleger weitergeben,wenn Sie sich davon überzeugt haben, dass diese zum Besitz solcherGDRs berechtigt sind. Keine in dieser Pressemitteilung enthalteneAngabe gilt als Verkaufsangebot oder als Akquisition einerKaufangebots für diese ADRs, GDRs oder deren Basiswertpapiere.

Über Citigroup

Citigroup (NYSE: C), die führende globaleFinanzdienstleistungsgesellschaft, hat rund 200 Millionen Kundenkontenund ist in mehr als 100 Ländern tätig; sie bietet Verbrauchern,Unternehmen, Regierungen und Institutionen ein breites Sortiment anFinanzprodukten und -leistungen, darunter auch Verbraucher-Bank- undKreditleistungen, Firmenkunden- und Investmentbanking,Wertpapiermaklerleistungen und Vermögensmanagement. Zu den großenMarkennamen unter dem Dach des roten Regenschirms, desCitigroup-Warenzeichens, gehören Citibank, CitiFinancial, Primerica,Smith Barney and Banamex. Weitere Informationen sind unterwww.citigroup.com zu finden.

Über Citigroup Corporate and Investment Banking

Unsere Gruppe Corporate and Investment Banking erreichtAußergewöhnliches für unsere Kunden in aller Welt. Kein Finanzinstitutengagiert sich mehr dafür, die Ziele seiner Kunden kennenzulernen undzu fördern - unser vielseitiges und fähiges Personal in rund 100Ländern berät Unternehmen, Regierungen und institutionelle Anlegerüber die besten Möglichkeiten zur Realisierung ihrer strategischenZiele. Wir schaffen Lösungen für Tausende von Emittenten undAnlagekunden und bieten ihnen einen möglichst breiten Zugang zuKapital und Märkten und kein Institut führt die zunehmend komplexenZahlungsverkehrs- und Cashmanagementlösungen, die in der globalenWirtschaft von heute erforderlich sind, besser aus als wir.Kerngeschäftslinien im Citigroup Corporate and Investment Banking.

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