Volkswagen trifft der Boykott des Zulieferers Prevent

Analysten rechnen vor dem Hintergrund damit, dass der Volkswagen-Konzern am Donnerstag vergleichsweise schlechte Quartalszahlen vorlegt. Grund für die zusätzlichen Schwierigkeiten der Kernmarke ist vor allem der Streit mit der Zulieferergruppe Prevent, der im August zu mehreren Tagen Stillstand in der Golf- und Passat-Produktion geführt hatte.

   Analysten rechnen damit, dass der Fertigungsstopp Volkswagen mehrere 100 Millionen Euro gekostet hat. Der Branchenexperte Arndt Ellinghorst von Evercore ISI etwa schätzt die Einbußen auf rund 250 Millionen Euro. Die Marke VW dürfte nach den von Dow Jones Newswires zusammengetragenen Analystenprognosen vor allem deshalb operativ nur rund 474 Millionen Euro und damit 41 Prozent weniger als im Vorjahr verdient haben.

   Wenngleich die übrigen Konzernmarken ihre Gewinne den Analstenschätzungen zufolge gesteigert haben dürften, sind die Schwierigkeiten bei der Kernmarke voraussichtlich auch auf den Gewinn des Gesamtkonzerns durchgeschlagen. Die Branchenexperten rechnen für den VW-Konzern mit einem um bestimmte Sondereffekte bereinigten operativen Quartalsgewinn von 3,07 Milliarden Euro. Im Vorjahreszeitraum hatte der Konzern mit dem laufenden Geschäft noch 3,21 Milliarden Euro verdient.

   In den bereinigten Kennzahlen bleibt Volkswagens größter Kostenfaktor allerdings unberücksichtigt: Die Rückstellungen wegen des Abgasskandals hatten den Autohersteller im dritten Quartal des vergangenen Jahres 6,7 Milliarden Euro gekostet. Unbereinigt verbuchte der VW-Konzern deshalb einen operativen Quartalsverlust von 3,48 Milliarden Euro. Ähnlich hohe Kosten erwarten die Analysten für das dritte Quartal dieses Jahres nicht. Das unbereinigte operative Ergebnis des Zeitraums dürfte den Schätzungen zufolge bei rund 3,06 Milliarden Euro liegen. Weitere Milliarden-Kosten durch die Rechtsstreits wegen des Abgasskandals dürften auf Volkswagen allerdings in späteren Quartalen zukommen.

   Den Absatz des Konzerns hat der Skandal um manipulierte Abgaswerte dagegen kaum beeinträchtigt. In den zurückliegenden neun Monaten hat nur die Lastwagenmarke MAN einen leichten Rückgang der Verkaufszahlen registriert. Selbst die besonders stark mit dem Skandal in Verbindung gebrachte Kernmarke VW meldete für den Neunmonatszeitraum ein leichtes Absatzplus. "Allerdings dürfte das Wachstum zum Teil mit Preisnachlässen erkauft sein", sagt der Analyst Frank Schwope von der NordLB.

   Für den Umsatz des Volkswagen-Konzerns rechnen die Analysten denn auch mit keiner Verbesserung. Im Durchschnitt schätzen die Branchenexperten die Erlöse des dritten Quartals auf 51,47 Milliarden Euro und damit auf einen Wert, der nur wenig vom Vorjahresumsatz in Höhe von 51,49 Milliarden Euro abweicht.

   Nachfolgend die von Dow Jones Newswires zusammengestellten Schätzungen von Analysten zum dritten Quartal und Neunmonatszeitraum 2016:

=== oper. oper. Erg Erg Erg nSt Erg/ 3. Quartal Umsatz Erg (1) vSt u.Dritten Akt MITTELWERT 51.473 3.056 3.072 3.068 2.226 4,54 Vorjahr 51.487 -3.479 3.206 -2.522 -1.731 -3,45 +/- in % -0,03 -- -4,2 -- -- --

MEDIAN 51.652 3.073 3.095 3.137 2.371 4,68 Maximum 53.536 3.380 3.889 3.498 2.486 4,96 Minimum 49.418 2.797 2.399 2.183 1.663 3,30

Operatives Ergebnis: VW 3. Quartal PKW Audi Porsche Skoda SEAT MITTELWERT 474 1.193 884 262 11 Vorjahr 801 1.110 848 212 -40 +/- in % -41 +7,5 +4,2 +23 --

MEDIAN 467 1.196 880 269 11 Maximum 675 1.333 910 301 30 Minimum 368 1.043 852 203 -10

Nutzfahr- Finanzdienst- 3. Quartal zeuge MAN leistungen MITTELWERT 104 122 482 Vorjahr 45 86 411 +/- in % +131 +42 +17

MEDIAN 105 123 482 Maximum 132 154 562 Minimum 70 82 400

Oper. Oper. Erg Erg Erg nSt Erg/ 9 Monate Umsatz Erg (1) vSt u.Dritten Akt MITTELWERT(2) 159.408 8.395 10.589 7.878 5.687 11,48 Vorjahr 160.263 3.342 10.197 5.142 3.827 7,67 +/- in % -0,5 +151 +3,8 +53 +49 +50

MEDIAN(2) 159.587 8.412 10.612 7.947 5.832 11,62

Operatives Ergebnis: VW 9 Monate PKW Audi Porsche Skoda SEAT MITTELWERT(2) 1.355 3.859 2.714 947 104 Vorjahr 2.229 4.024 2.546 734 12 +/- in % -39 -4,1 +6,6 +29 +765

MEDIAN(2) 1.348 3.862 2.710 954 104

Nutzfahr- Finanzdienst- 9 Monate zeuge MAN leistungen MITTELWERT(2) 403 411 1.477 Vorjahr 313 271 1.381 +/- in % +29 +52 +7,0

MEDIAN(2) 404 412 1.477 - alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je unverwässerte Vorzugsaktie in Euro

   - Bilanzierung nach IFRS

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - wie berichtet.

   (1) Vor Sondereinflüssen.

   (2) Eigene Berechnung von Dow Jones Newswires auf Basis des Konsenses für das dritte Quartal und der bereits berichteten Halbjahreszahlen.

  DJG/hev/kla

   Dow Jones Newswires

 Von Hendrik Varnholt

FRANKFURT (Dow Jones)