Lufthansa-Aktie stürzt ab: Verwirrende Prognose

Analysten stießen sich an der Umstellung des Ausblicks auf eine neue Ertragskennziffer. Nachdem die Papiere des Luftfahrtkonzerns zunächst positiv auf detaillierten Jahreszahlen reagiert hatten, rutschten sie im Zuge einer Telefonkonferenz mit Experten deutlich ins Minus und verloren bis zu 3,84 Prozent. Am Ende stand ein Minus von 2,76 Prozent auf 13,045 Euro. Der Dax gab leicht nach.

EXPERTEN KRITISIEREN NEUE KENNZIFFER

Die Fluggesellschaft habe bislang für 2015 eine deutliche Steigerung des operativen Gewinns in Aussicht gestellt, schrieb Analyst Dirk Schlamp von der DZ Bank. Nun gibt es eine neue Kennziffer als Orientierungsgröße: So soll sich der um Sondereffekte wie außerplanmäßige Abschreibungen bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Adjusted Ebit) auf 1,5 Milliarden Euro steigen. Für das vergangene Jahr wies die Lufthansa hier 1,2 Milliarden Euro aus. Die neue Prognose verstehe sich dabei aber vor möglichen Streikkosten, merkte Schlamp kritisch an. Pilotenstreiks hatten die Fluggesellschaft im vergangenen Jahr hart getroffen; Streiks drohen auch in diesem Jahr.

Noch deutlicher äußerten sich die Experten vom Analysehaus Liberum: Die neue Prognose sorge für ein Durcheinander. Die Kenngröße enthalte zum Beispiel außerbetriebliche Erträge, deren Höhe vom Management beeinflusst werden könnte und insofern schwer vorhersehbar seien.

Commerzbank-Analyst Johannes Braun bezeichnete den Ausblick indes als sehr konservativ, nachdem die Lufthansa im vergangenen Jahr die Erwartungen verfehlt und mit den Piloten um einen neuen Tarifvertrag gerungen hatte. Braun erwartet immer noch, dass die Fluggesellschaft im Laufe des Jahres von deutlich geringeren Treibstoffkosten profitiert./la/zb/das/he

FRANKFURT (dpa-AFX)