Silberpreisrally zum Jahresbeginn? Saisonalität könnte Preis antreiben

Der Preis pro Feinunze Gold kletterte in den vergangenen 52 Wochen weit über 20 Prozent und brachte damit auch den Silberpreis in Schwung. So erhöhte sich der Kurs des "kleinen Bruders" im gleichen Zeitraum um rund 14 Prozent. Dementsprechend verzeichnete die Gold-Silber-Ratio einen erneuten Anstieg über die Marke von 87, was nun für eine relative Unterbewertung des Edelmetalls spricht.

Der saisonale Silbertrend

Neben der Höhe der Gold-Silber-Ratio spricht auch der saisonale Silbertrend dafür, dass die Preise des Edelmetalls in den kommenden Wochen ansteigen dürften. Denn die größten Kursgewinne verzeichnet der Silberpreis in der Regel zu Beginn des Jahres. Dieser saisonale Preisanstieg hat etwas mit der Silberindustrie bzw. den Unternehmen, die im großen Stil Silber verarbeiten, zu tun, da diese ihre benötigten Silbermengen überwiegend zum Jahresstart erwerben. Denn im Gegensatz zu Gold wird Silber für zahlreiche industrielle Anwendungen, wie zum Beispiel für die Herstellung von Halbleitern, LED-Chips, Photovoltaikanlagen und Touchscreens, verwendet.

Da sich die Silberindustrie in der Regel bis Ende Februar ausreichend mit dem Edelmetall eingedeckt hat, kommen die Preise ab diesem Zeitraum wieder zurück und erreichen bis zur Jahresmitte ihren Tiefstand. Dementsprechend ist es durchaus möglich, dass der Silberpreis in den kommenden Wochen wieder an Fahrt gewinnt und seine Rally fortsetzt.

Die Silberbullen sind zurück

Der Silberpreis startete, nach seinem 52-Wochen-Tief bei rund 14,25 US-Dollar, im Mai 2019 eine großartige Rally, welche im September, mit einem Preis von 19,65 US-Dollar je Feinunze, ihren Peak erreichte. Mit einem Preis von weit über 19 US-Dollar notierte das Edelmetall sogar auf dem höchsten Stand seit September 2016. Die anschließende Konsolidierung ließ den Preis jedoch wieder weit unter die Marke von 17 US-Dollar fallen, was dazu führte, dass der Silberpreis einen bullishen Keil herausbildete, welcher ab Ende Dezember für eine Fortsetzung der Rally sorgte.

Notiert der Silberpreis bald bei 50 US-Dollar...

"Sollte die Hausse an den Edelmetallmärkten anhalten, dürfte der Silberpreis den Goldpreis auch dieses Mal weit in den Schatten stellen", so die Einschätzung des Fondsmanagers Marin Siegel. Eine noch optimistischere Meinung vertritt dabei Vermögensverwalter Rainer Beckmann. "Ich gehe davon aus, dass [Silber] durchaus wieder bis 50 Dollar je Unze oder höher steigen kann", so Beckmann in einem Interview mit der Welt. Eine sehr viel konservativere Einschätzung zum Silberpreis haben dabei die Experten der Commerzbank. Die Analysten der Bank gehen davon aus, dass sich der Preisanstieg am Silbermarkt erst in der zweiten Jahreshälfte vollzieht und das Edelmetall am Ende des Jahres bei rund 18,50 US-Dollar je Unze notiert.

… oder doch eher bei 26 US-Dollar?

Dass der Silberpreis tatsächlich auf bis zu 50 US-Dollar ansteigen wird, ist kurzfristig sehr unwahrscheinlich. Denkbar ist es jedoch, dass die Gold-Silber-Ratio auf ihren Durchschnittswert der vergangenen 20 Jahre von 60 zurückfällt. Bei einem konstanten Goldpreis könnte der Silberkurs so, unabhängig von saisonalen Trends, auf bis zu 26 US-Dollar klettern. Dies würde einen Preisanstieg von fast 50 Prozent bedeuten.

Pierre Bonnet / finanzen.at