Zumtobel - Schwacher Auftakt aber starkes Finish erwartet

Positiv war jedoch, dass der Ausblick für das Gesamtjahr bestätigt wurde. Der Start ins neue Wirtschaftsjahr verlief für Zumtobel gedämpft. Obwohl die Umsätze währungsbedingt um fast 6% auf EUR 342 Mio. anstiegen, fiel das bereinigte EBIT auf 13,5 Mio. EUR. Belastend wirkten höhere F&E-Ausgaben, Kostendruck bei Komponenten aus dem Dollar-Raum sowie Lieferengpässe infolge von Produktionsverlagerungen. Dennoch bestätigte das Management den Ausblick mit einem Umsatzwachstum von 5% sowie einem bereinigten EBIT zwischen 90 Mio. EUR und 100 Mio. EUR. Das schwache Q1 ist laut Zumtobel bereits im Ausblick berücksichtigt.

Ausblick

Obwohl der Auftakt in diesem Jahr eher schwach war, rechnet das Management damit, dass einige der Belastungsfaktoren nur temporär waren wie z.B. die Lieferengpässe im englischen Spennymoor-Werk oder der Preisdruck im Leuchtensegment. Neue Produkte im Leuchtenbereich, selektive Preiserhöhungen bei den Komponenten und Einsparungseffekte aus dem Restrukturierungsprogramm sollten in den kommenden Quartalen stärker positiv durchschlagen. Wir werden unsere Schätzungen und unser Kursziel (Akkumulieren, EUR 28.80) überarbeiten.

Kursentwicklung

Quelle: Datastream

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Das Erste Group Research zeichnet sich durch langjährige Erfahrung und fundierte Kenntnisse der lokalen Aktienmärkte in der CEE-Region aus. Regelmäßige Awards bestätigen die hohe Qualität der Analysen, welche Anlegern ein möglichst unabhängiges Bild über die Entwicklung der Aktienmärkte bieten.

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

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