Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Halten

^

Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG

ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2017

Empfehlung: Halten

seit: 10.08.2017

Kursziel: 51,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 31.05.2012, vormals Kaufen

Analyst: Thorsten Renner

Beschleunigtes Wachstum im zweiten Quartal 2017

Die Hawesko Holding AG schloss das erste Halbjahr 2017 weitgehend im Rahmen

der Erwartungen ab, wobei der Umsatz am oberen Ende unserer Schätzungen

lag. Damit bleibt die Gesellschaft, auch unterstützt durch kleinere

Akquisitionen, unverändert auf Wachstumskurs. Positiv werten wir dabei auch

die Fokussierung auf profitable Umsätze, um das mittelfristige Ziel einer

EBIT-Marge von 7 Prozent zu erreichen.

Nach den bereits erfolgten kleineren Zukäufen halten wir weitere

Akquisitionen für möglich. Mit den getätigten Übernahmen ergänzt Hawesko

sinnvoll das bereits bestehende Angebot. So deckt WirWinzer die verstärkte

Nachfrage der Verbraucher nach regionalen Produkten ab. Bei der WeinArt

Handelsgesellschaft stehen dagegen Spitzenweine aus französischen

Anbaugebieten im Vordergrund.

Bei einem für 2017 prognostizierten Ergebnis von 2,19 Euro je Aktie beläuft

sich das KGV aktuell auf 22,8 und bewegt sich damit oberhalb des

entsprechenden KGVs unserer Peer-Group Getränke/Tabak von derzeit 21,3. Bei

einer ergänzenden Bewertung anhand eines EBIT-Multiples ergibt sich bei

geschätzten 30,2 Mio. Euro für 2017 ein Faktor von 14,8, der unter dem im

Rahmen des von FCF veröffentlichten aktuellen 'Valuation Monitor Q2 2017'

publizierten Multiples von 15,9 für Hawesko liegt.

Auf Basis unserer unveränderten Schätzungen beläuft sich die

Dividendenrendite auf nach wie vor attraktive 2,6 Prozent. Damit bleibt der

Weinspezialist ein verlässlicher Dividendenzahler, der seine Aktionäre

angemessen am Erfolg beteiligt. Vor dem Hintergrund der aufgelegten

Wachstumsinitiativen bleiben wir für die weitere Entwicklung von Hawesko

zuversichtlich und gehen auch in den kommenden Jahren von Zuwächsen aus.

Auf dieser Basis bekräftigen wir unsere bisherige Einschätzung, die

Hawesko-Aktie zu 'Halten', und behalten auch unser Kursziel von 51 Euro

bei.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15501.pdf

Kontakt für Rückfragen

GSC Research GmbH

Tiergartenstr. 17

D-40237 Düsseldorf

Tel.: +49 (0) 211 / 179374 - 26

Fax: +49 (0) 211 / 179374 - 44

Büro Münster:

Postfach 48 01 10

D-48078 Münster

Tel.: +49 (0) 2501 / 44091 - 21

Fax: +49 (0) 2501 / 44091 - 22

Email: info@gsc-research.de

Internet: www.gsc-research.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°