Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG

ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2014/15

Empfehlung: Halten

seit: 20.02.2015

Kursziel: 75,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen

Analyst: Alexander Langhorst

Margenverbesserung im dritten Quartal

Ob die Zahlen des dritten Quartals 2014/15 (1.10.-31.12.) bereits eine

Trendwende in der Margenentwicklung bei der GESCO AG einläuten, bleibt

zunächst abzuwarten. Dennoch können wir uns vorstellen, dass angesichts

eines insgesamt unverändert schwierigen konjunkturellen Marktumfeldes in

den berichteten Zahlen bereits erste Erfolge der

Restrukturierungsbemühungen bei MAE und Protomaster sichtbar sind.

Die abgesagt Direktakquisition erachten wir als wenig tragisch. Im

Gegenteil zeigt dies einmal mehr, dass erstens Übernahmen nicht planbar

sind, und dass zweitens das Management nicht um des Übernehmens willen

akquiriert, sondern seine strikten Kaufkriterien einhält und im Zweifel

auch einmal auf eine Akquisition verzichtet.

Angesichts des derzeit eher schwierigen Geschäftsverlaufs dürfte der

Kapitalmarkt aber zunächst auf nachhaltige Erfolge aus den

Restrukturierungen warten. Wir erkennen daher vor dem Hintergrund des

aktuellen Ergebnisniveaus zumindest kurzfristig unverändert keine

entscheidenden Treiber für eine Höherbewertung der GESCO-Aktie. Vor dem

Hintergrund unserer unveränderten Prognosereihe bestätigen wir daher unser

Kursziel mit 75 Euro sowie unsere 'Halten'-Empfehlung.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12697.pdf

Kontakt für Rückfragen

GSC Research GmbH

Tiergartenstr. 17

D-40237 Düsseldorf

Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 26

Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44

Büro Münster:

Postfach 48 01 10

D-48078 Münster

Tel.: +49 (0) 2501 / 44091 - 21

Fax: +49 (0) 2501 / 44091 - 22

Email: info@gsc-research.de

Internet: www.gsc-research.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.