Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG

ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2014/15

Empfehlung: Halten

seit: 21.11.2014

Kursziel: 75,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen

Analyst: Alexander Langhorst

Wirtschaftsklima und Restrukturierung bei Beteiligungen belasten weiter

Die abermalige Rücknahme der Ergebnisprognose der GESCO AG hat wie

erläutert unterschiedliche Ursachen, die in ihren einzelnen Bestandteilen

nicht signifikant sind, jedoch in Summe zu einer Reduktion der

Gewinnerwartung um rund 17 Prozent führen. Nach erfolgreichem Abschluss der

beiden Restrukturierungsfälle sollte das Ergebnisniveau jedoch in den

kommenden Perioden wieder deutlich höher ausfallen, zumal sich die aktuell

konjunktur- und geopolitisch bedingten Umsatz- und

Auftragseingangsrücksetzer im überschaubaren Rahmen bewegen.

Sollten sich die geopolitischen Unruheherde sowie das gesamtwirtschaftliche

Umfeld nicht weiter eintrüben, dürfte sich die Investitionsbereitschaft der

Kunden auch zumindest auf dem aktuellen Niveau stabilisieren bzw.

sukzessive wieder anziehen.

Angesichts der zuletzt eher negativen Nachrichten dürfte der Kapitalmarkt

aber zunächst auf erste Erfolge aus den Restrukturierungen warten, so dass

wir zumindest kurzfristig unverändert keine entscheidenden Treiber für eine

Höherbewertung der GESCO-Aktie sehen. Mit Blick darauf und vor dem

Hintergrund unserer nun auch für 2015/16 reduzierten Prognosereihe sowie

des aktuellen Kapitalmarktumfelds nehmen wir unser Kursziel leicht von 80

auf 75 Euro zurück. Dabei bestätigen wir unsere 'Halten'-Empfehlung.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12573.pdf

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