Original-Research: Bmp Media Investors AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Bmp Media Investors AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Bmp Media Investors AG

Unternehmen: Bmp Media Investors AG

ISIN: DE0003304200

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 30.07.2014

Kursziel: 1,30

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Alexander Braun, Tim Kruse

Gutes zweites Quartal, Gesamtjahresziele bestätigt

bmp media investors hat am Montag die vorläufigen Zahlen des ersten

Halbjahres 2014 berichtet. In der folgenden Tabelle sind die wesentlichen

Kennzahlen abgebildet.

[Tabelle]

Gute Entwicklung in Q2: Nachdem im ersten Quartal noch ein Verlust von rund

0,8 Mio. Euro ausgewiesen werden musste, konnte bmp das zweite Quartal mit

einem Gewinn von 704 Tsd. Euro abschließen. Neben leichten Wertzuwächsen im

Portfolio ist dies vor allem auf Kurssteigerungen der beiden

börsennotierten Beteiligungen Heliocentris und K2 Internet zurückzuführen

(Anstieg ggü. Q1 2014 um 0,45 Mio. Euro). Der NAV erhöhte sich als Folge

der Wertzuwächse und der im Februar 2014 durchgeführten Kapitalerhöhung

deutlich auf 0,97 Euro (VJ. 0,88 Euro). Die liquiden Mittel betrugen zum

Ende des zweiten Quartals 1,2 Mio. Euro (Q1 2014: 2,3 Mio. Euro). Der

Rückgang um mehr als 1 Mio. Euro ist eine Folge des Einstiegs bei Muchasa

sowie einiger Finanzierungsrunden im restlichen Beteiligungsportfolio.

Guidance bestätigt: Im Rahmen der Berichterstattung hat der Vorstand die

Jahresziele bestätigt. Das Unternehmen geht davon aus, ein positives

Jahresergebnis zu erreichen und den NAV deutlich zu steigern. Neben

weiteren Wertsteigerungen im Portfolio sollen mindestens zwei Exits zum

Erreichen dieser Ziele beitragen.

Weitere Neuinvestments geplant: Nach dem Einstieg bei Muchasa beträgt die

Anzahl der Beteiligungen im Kernbereich Media & Marketing Services nunmehr

19. bmp wird das Portfolio auch in diesem Jahr konsequent ausbauen und geht

für 2014 von zwei bis drei weiteren Investments aus.

Fazit: Die berichteten Q2-Zahlen sollten der Beginn einer Reihe von

positiven Meldungen sein. Mit mindestens zwei geplanten Exits und bis zu

drei Neuinvestments dürfte sich die Intensität der Unternehmensmeldungen in

den nächsten Monaten deutlich erhöhen. Die wesentlichen Beteiligungen von

bmp entwickeln sich sehr gut, insofern ist der Abschlag zum NAV u.E. nicht

rational. Vor dem Hintergrund des erwarteten, positiven Newsflows

bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von

1,30 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

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Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation

gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum

der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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