Deutsche Bank-Aktien steigt nicht nachhaltig - SocGen gibt 4-Euro-Ziel auf

Zum neuen Treiber wurde zu Wochenschluss, dass Analyst Andrew Lim von der Société Générale seine bisherige Verkaufsempfehlung aufgab und sich mit einer Verdopplung von seinem Kursziel von 4 Euro löste. Mit dieser bislang tiefsten Zielmarke am Markt hatte er im Juli vergangenen Jahres für Aufmerksamkeit gesorgt, als die Aktie noch bei fast 7 Euro stand. Erstmals seit 2013 rate er Anlegern nun zum Halten der Aktie. Etwas positiver blickte er dabei unter anderem auf die Kapitalsituation.

Nach jahrelanger Unterkapitalisierung stelle sich nun die Frage, ob die Bank sogar einen Kapitalüberschuss angehäuft habe. Die Kernkapitalquote sei zumindest angemessen und dürfte sich noch weiter verbessern. Die Aktie des Finanzinstituts sei zwar nicht günstig, aber gleichzeitig gingen auch mehr und mehr die Argumente dafür aus, sie als teuer zu bezeichnen.

Allerdings bleibt es dabei, dass unter den im dpa-AFX Analyser ausgewerteten Analysehäusern nicht ein einziges zum Kauf der Papiere rät. Viele bleiben skeptisch, darunter die Experten der Credit Suisse und des Bankhauses Metzler, die mit "Underperform" und "Sell" weiter kein gutes Haar an der Aktie lassen. Beide sehen es kritisch, dass es für die Deutsche Bank noch ein weiter Weg zu höherer Profitabilität sei.

2019 hatte das Finanzhaus bei den Einnahmen die Erwartungen übertroffen, unter dem Strich stand aber ein unerwartet hoher Fehlbetrag von rund 5,7 Milliarden Euro zu Buche. "Die Deutsche Bank kommt bei der Restrukturierung voran, aber die Profitabilität bleibt ein Problem", lautete daher am Vortag das Fazit von Kian Abouhossein von JPMorgan.

Das düstere Bild der vergangenen Jahre relativiert die Kurserholung am Freitag. Um nur die Zwischenhochs aus dem Jahr 2017 bei knapp unter 18 Euro wieder zu erreichen, müsste sich der Kurs immer noch mehr als verdoppeln. Von Kursen jenseits der 100 Euro aus Zeiten vor der Finanzkrise können Aktionäre nach wie vor nur träumen.

/tih/ag/fba

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