Ceconomy setzt auf Wachstum: Höhere Gewinne und angepasste Dividendenpolitik - Aktie dennoch in Rot

Im seit Oktober laufenden neuen Geschäftsjahr (2024/25) will der Vorstand den währungs- und portfoliobereinigten Konzernumsatz "moderat" steigern, wie das Unternehmen in Düsseldorf mitteilte. Das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) solle dagegen "deutlich" anziehen. In einer Pressekonferenz erläuterte Deissner, dass damit ein währungs- und portfoliobereinigtes Erlösplus von drei bis fünf Prozent auf seinem Zettel steht. Den bereinigten operativen Gewinn will er um zehn Prozent und mehr steigern.

Dabei sollen die Geschäfte in Deutschland, Österreich, in der Schweiz sowie in den Ländern in West- und Südeuropa mehr operativen Gewinn zusteuern.

Konzernchef Karsten Wildberger hat Ceconomy in den vergangenen Jahren kräftig umgekrempelt: Das klassische Einzelhandelsgeschäft wurde enger mit dem Vertrieb im Internet verzahnt, zudem erschloss das Unternehmen neue komplementäre Geschäftsfelder, etwa im Service-Bereich mit Versicherungen für Geräte oder Garantieverlängerungen. "Die Wachstumsbereiche wie Services & Solutions, Marketplace, Retail Media und Eigenmarken ermöglichten es, trotz eines herausfordernden Marktumfelds starke Ergebnisse zu erzielen", hieß es.

Weil zudem strikt auf die Kosten geachtet wurde, schrieb Ceconomy im abgeschlossenen Geschäftsjahr wieder schwarze Zahlen: So lag der Nettogewinn bei 77 Millionen Euro. Im Jahr zuvor hatte das Unternehmen noch einen Verlust von 37 Millionen Euro verbucht. Analysten hatten sich allerdings mehr erhofft.

Bereits Ende Oktober hatte der Vorstand vorläufige Eckdaten vorgelegt. So stieg der währungs- und portfoliobereinigte Umsatz um gut 5 Prozent auf 22,4 Milliarden Euro. Das bereinigte Ebit lag mit 305 Millionen Euro am oberen Ende der angepeilten Spanne von 290 bis 310 Millionen Euro.

"Das Unternehmen ist finanziell stabil aufgestellt", sagte Deissner. Künftig sollen Aktionäre wieder eine Dividende erhalten. Dabei peilt Ceconomy 10 bis 25 Prozent des Gewinns je Aktie an. Das Ziel liegt dabei unter der bisher geltenden Ausschüttungsquote. "Dabei wird stets sowohl der Kapitalbedarf für bestehende als auch für neue Geschäftsvorhaben berücksichtigt", hieß es zur Begründung.

In den vergangenen Jahren gab es infolge der Convergenta-Transaktion nichts. Zuletzt hatte das SDax-Unternehmen (SDAX) für das Geschäftsjahr 2020/21 eine Dividende von 17 Cent gezahlt.

Durch die Convergenta-Transaktion war Ceconomy zum alleinigen Gesellschafter der größten deutschen Elektronikmarktkette MediaMarktSaturn geworden. Im Gegenzug wurde der frühere MediaMarktSaturn-Minderheitsaktionär Convergenta ein Ankeraktionär von Ceconomy. Auf die dadurch erzielten Bilanzgewinne, die unter anderem aus der Aktivierung latenter Steuern erzielt wurden, gibt es eine Ausschüttungssperre.

Auch für das vergangene Geschäftsjahr zahlt Ceconomy keine Dividende. Der ausschüttungsfähige Teil soll zur Stärkung des Eigenkapitals und zur Schonung der Liquidität in die Gewinnrücklagen eingestellt werden, hieß es.

Ceconomy ins Minus gedreht - Ausblick wird hinterfragt

Hinweise auf gute Geschäftsaussichten und eine neue Dividendenpolitik haben die Papiere von Ceconomy am Mittwoch nur kurz angetrieben. Der Ausblick wurde im Verlauf stärker hinterfragt. Nicht ungewöhnlich mit Blick auf zurückliegende Zahlenveröffentlichungen des Elektronik-Einzelhändlers, drehten die Papiere auch diesmal nach kräftigen Kursgewinnen zum Auftakt ins Minus.

Am Nachmittag verloren sie auf dem letzten Platz im Nebenwerteindex SDAX via XETRA zeitweise 11,31 Prozent auf 2,62 Euro. Am Widerstand um die Marke von 3,20 Euro, an dem sie im vierten Quartal öfters gescheitert waren, kamen sie erneut nicht vorbei.

Die MediaMarkt- und Saturn-Mutter will im neuen Geschäftsjahr operativ deutlich mehr verdienen. Zudem richtet sie ihre Dividendenpolitik neu aus. Künftig sollen 10 bis 25 Prozent des Gewinns je Aktie an die Aktionäre weitergegeben werden. Im Rahmen einer Pressekonferenz konkretisierte Ceconomy am Vormittag die Prognosen: Demnach soll im neuen Geschäftsjahr auf bereinigter Basis das operative Ergebnis (Ebit) um mindestens 10 Prozent und der Umsatz um 3 bis 5 Prozent wachsen.

Der Ausblick sei solide, hatte Analyst Volker Bosse von der Baader Bank bereits am Morgen geschrieben. Die veröffentlichte Jahresbilanz liege im Rahmen der vorab veröffentlichten Eckdaten.

Analyst Thilo Kleibauer von Warburg Research sieht hingegen die Jahresbilanz unter den Erwartungen. Zudem wies Kleibauer darauf hin, dass das Marktumfeld für Konsumgüter herausfordern bleibe und die finanziellen Aufwendungen im vergangenen Geschäftsjahr deutlich gestiegen seien. Die Eigenkapitalquote von Ceconomy sei weiterhin ziemlich niedrig. Daher sollten auch die Aussagen zur künftigen Dividendenpolitik nicht überbewertet werden.

Auch auf längere Sicht sieht es schlecht aus für die Ceconomy-Aktionäre mit deutlichen Verlusten. Noch schlechter entwickelte sich METRO. METRO ist an der Börse knapp 1,5 Milliarden Euro wert, Ceconomy kommt auf gut 1,3 Milliarden.

DÜSSELDORF/FRANKFURT/MÜNCHEN (dpa-AFX)