ANALYSE: JPMorgan senkt Puma SE auf 'Underweight' und Ziel auf 175 Euro

    NEW YORK (dpa-AFX) - Die US-Bank JPMorgan hat Puma SE (PUMA SE) vor Zahlen von "Neutral" auf "Underweight" abgestuft und das Kursziel von 210 auf 175 (Kurs: 209,15) Euro gesenkt. Im vergangenen Jahr dürfte der Umsatz um acht Prozent und das bereinigte operative Ergebnis (Ebit) um ein Drittel gesunken sein, schrieb Analystin Chiara Battistini in einer Studie vom Donnerstag. In der Telefonkonferenz des Sportartikelhersteller dürfte zudem 2014 als weiteres Übergangsjahr dargestellt werden, in dem es um Investitionen für eine Rückkehr zum Umsatzwachstum ab 2015 gehe.

    Den Wendepunkt sieht Battistini noch in weiter Ferne. Daher gebe es bei den Konsensschätzungen für das laufende Jahr Abwärtspotenzial. Ihre eigene Gewinnprognose senkte die Expertin um ein Viertel. Auf Basis ihrer aktualisierten Schätzungen werde die Puma-Aktie - ungeachtet der schlechteren Wachstumsaussichten - mit einem fünfprozentigen Bewertungsaufschlag gegenüber der des US-Konkurrenten Nike gehandelt. Zur Adidas-Aktie betrage der Aufschlag sogar 33 Prozent. Die 84-Prozent-Beteiligung des französischen Mutterkonzerns Kering stütze Puma zwar +über die Erwartung einer Zwangsabfindung der Minderheitsaktionäre. Eine Komplettübernahme sei aber unwahrscheinlich, bevor Puma nicht einem entscheidenden Wendepunkt näher komme.

    Gemäß der Einstufung "Underweight" geht JPMorgan davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten schlechter als der vom Analystenteam beobachtete Sektor entwickeln wird./ag/mis/gl/fat

    Analysierendes Institut JPMorgan.