Allianz-Aktie rutscht ab: Gewinneinbruch wegen Negativzinsen

Analysten äußerten sich überwiegend ernüchtert, wollten die schwachen Geschäftszahlen aber auch nicht überbewerten. Als besonders negativ werteten die Experten den überraschend starken Einbruch des Nettoergebnisses. Naturkatastrophen und eine Abschreibung in Südkorea hatten bei Europas größtem Versicherer den Gewinn fast halbiert. Vor allem die schweren Unwetter in Deutschland und Frankreich kamen den Konzern teuer zu stehen.

MARKTERWARTUNGEN DEUTLICH VERFEHLT

Investmentanalyst Werner Schirmer von der Landesbank Baden-Württemberg sah dadurch die Markterwartungen deutlich verfehlt. Dazu beigetragen hat seiner Ansicht nach auch eine relativ hohe Steuerbelastung.

Negativ wertete Schirmer auch das schwache Abschneiden im laufenden Geschäft, wo der Quartalsgewinn unerwartet deutlich um 17 Prozent gesunken war. Hier habe der Einbruch in der Schaden- und Unfallversicherung Spuren hinterlassen. Erfreulich habe sich hingegen die Leben- und Krankenversicherungssparte entwickelt, der ein überraschend hoher Gewinnanstieg gelungen sei.

HOHE SCHADEN-KOSTEN-QUOTE

Analyst Thorsten Wenzel von der DZ Bank zielte auf die kombinierte Schaden-Kosten-Quote ab, die sich im Jahresvergleich von 93,5 auf 96,4 Prozent verschlechterte. Damit habe der Wert die Zielgröße von 94 Prozent eindeutig überschritten. Die Schaden-Kosten-Quote setzt die Summe aus Schäden und Kosten ins Verhältnis zu den verdienten Nettoprämien. Je niedriger also der Wert ist, desto besser ist der Konzern finanziell aufgestellt.

Zudem bemerkte Wenzel, dass sich in der Vermögensverwaltung die Nettomittelabflüsse erneut auf einem sehr hohen Niveau bewegten. Allianz-Finanzchef Dieter Wemmer zeigte sich derweil weiterhin optimistisch, dass die US-Tochter Pimco die seit über zwei Jahren anhaltenden Mittelabflüsse in der zweiten Jahreshälfte stoppen kann. Eine Stabilisierung sei in greifbarer Nähe, da ein Großteil der Abflüsse im zweiten Quartal auf einen einzigen Anleger entfallen sei.

AKTIEN ATTRAKTIV BEWERTET

Positiv ist Wenzel zufolge hingegen, dass die sogenannte Solvabilitätsquote trotz aller Turbulenzen im zweiten Quartal stabil geblieben sei. Sie zeigt an, ob die Eigenmittel des Versicherers ausreichen, um seinen Verpflichtungen auch in einem ungünstigen Szenario nachzukommen.

Unter dem Strich hielt denn auch Analyst Philipp Häßler von der Frankfurter Investmentbank Equinet an seiner Kaufempfehlung für die Aktien der Allianz fest. Denn die Papiere seien weiterhin attraktiv bewertet und böten zudem eine Dividendenrendite von rund 6 Prozent.

SEIT JAHRESBEGINN DEUTLICH IM MINUS

Die Anleger hingegen sind noch nicht von der Allianz überzeugt. So zählen die Papiere seit Jahresbeginn gerechnet mit einem Minus von knapp 25 Prozent zu den größten Verlierern im Dax. Der deutsche Leitindex hingegen hat in diesem Zeitraum lediglich rund 4,5 Prozent an Wert eingebüßt./la/stb/fbr

FRANKFURT (dpa-AFX)