Berenberg: EZB hebt Ende 2023 Zinsen an

Von Hans Bentzien

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Europäische Zentralbank (EZB) wird ihre Leitzinsen nach Einschätzung von Berenberg-Chefvolkswirt Holger Schmieding Ende 2023 anheben. "Wir erwarten, dass die Inflation 2023 bei 1,9 Prozent liegen wird und damit höher als von der EZB derzeit mit 1,5 Prozent erwartet", sagte er in einer Pressekonferenz. Er stimme zwar der Einschätzung der Notenbanken im allgemeinen zu, dass der jüngste Inflationsanstieg größtenteils auf vorübergehenden Faktoren beruhe, doch würden die Inflationsraten anschließend nicht so deutlich wie derzeit von den Zentralbanken erwartet sinken und anschließend deutlicher als von diesen prognostiziert steigen.

"Wenn dem so ist, dürfte die EZB Ende 2023 beginnen ihre Leitzinsen wieder anzuheben, nachdem sie ihr Anleihekäufe im September 2023 eingestellt haben dürfte", sagte Schmieding unter Verweis auf das APP-Programm. Das Pandemiekaufprogramm PEPP wird die EZB Schmieding zufolge ab April 2022 auslaufen lassen und zugleich das APP umstrukturieren. "Das APP dürfte auf 30 bis 40 Milliarden Euro pro Monat aufgestockt und ab April 2022 etwas flexibilisiert werden", sagte er.

Diese Flexibilität wird seiner Ansicht nach aber nicht so weit wie die des PEPP gehen. "Ein generelles Umstrukturieren des APP ist zu kontrovers", sagte er. Kurzfristig geht Schmieding davon aus, dass die EZB das monatliche PEPP-Kaufvolumen im vierten Quartal auf 60 bis 70 Milliarden Euro und im ersten Quartal 2022 weiter reduzieren wird. Die Beschlüsse zu den Anleihekäufen dürfte im Dezember gefasst werden.

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October 04, 2021 11:21 ET (15:21 GMT)