Inflation und Nullzins: Veranlagung im herausfordernden Marktumfeld

Genau dieses Szenario ist in der jüngsten Vergangenheit zur Realität geworden. Die anhaltend niedrige Inflation der letzten Jahre rief bereits 2015 die Währungshüter der Europäischen Zentralbank aufs Parkett. Durch das Quantitative Easing, also der Schaffung von Liquidität durch den Ankauf von Anleihen, ließen die Zentralbanker unter der Federführung von Mario Draghi die Leitzinsen bis zur Nulllinie gleiten. Wenig überraschend war das vorrangige Ziel dieser Maßnahme: Deflationäre Entwicklungen in der Eurozone zu verhindern und die Inflation wieder in Richtung der magischen 2% - dem Inflationsziel der EZB - ansteigen zu lassen. Blickt man auf die Entwicklung der Verbraucherpreise in den letzten Monaten, so ist die positive Tendenz klar erkennbar. Die Maßnahmen der EZB greifen! Oder doch nicht? Jubelschreie aus den obersten Etagen der Europäischen Zentralbank waren keine zu vernehmen. Zwar stimmt die steigende Inflation zuversichtlich, doch muss klar festgehalten werden, dass diese Teuerung primär durch den Effekt des Energiepreisanstiegs bedingt war. Die Kerninflationsrate hingegen nimmt nur langsam Fahrt auf. Somit wird sich auch an der expansiven Geldpolitik in der Eurozone vermutlich so rasch nichts ändern, selbst wenn inflationäre Entwicklungen durchaus gegeben sind. Die Schuldner freut’s, die Anleger weniger.

Wie können diese Anleger nun der Zwickmühle aus Inflation und Nullzinsumfeld entfliehen? Das Stichwort heißt: kalkulierbares Risiko. Möchte ich mein Vermögen gegen einen realen Wertverlust schützen, so muss ich im Jahr 2017 bereit sein, ein gewisses Risiko zu nehmen. Das ist keine Binsenweisheit, sondern die aktuelle Realität.

Raiffeisen Centrobank reagiert mit dem "Europa Inflations Bonus&Sicherheit"-Zertifikat auf dieses herausfordernde Marktumfeld. Das Ziel der Emission ist klar: Die Möglichkeit auf einen Mehrertrag nach Inflation, verbunden mit einer defensiven Ausgestaltung für risikoaverse Anleger. Fix zahlt das Zertifikat in jedem Laufzeitjahr einen Zinssatz von 2%. Zusätzlich wird die jährliche Inflationsrate (HVPI exkl. Tabak), sofern diese positiv ist, auf den Kupon aufgeschlagen. Anleger haben somit die Möglichkeit, sich einen kleinen aber feinen Mehrertrag nach Inflation zu sichern. Doch wie viel Risiko muss man dafür nehmen? Bei diesem Bonus-Zertifikat ist für die Rückzahlung zum Laufzeitende die Wertentwicklung des EURO STOXX 50® Index relevant. Notiert der Europäische Leitindex während der fünf Laufzeitjahre niemals auf oder unter 49% seines Startwerts (Erster Bewertungstag ist der 6.3.2017) erfolgt die Tilgung zum Nominalbetrag. Kommt es zu einem Barriereereignis, das heißt der Index notiert während der Laufzeit zumindest einmal 51% oder mehr unter dem Schlusskurs vom 6.3.2017, sind Anleger 1:1 und ohne Schutzmechanismus dem Marktänderungsrisiko ausgesetzt. Die Tilgung würde in diesem Fall entsprechend der Indexentwicklung, also wie bei einem Direktinvestment in den EURO STOXX 50® Index, erfolgen.

51 % Sicherheitspuffer - wie viel ist das wirklich wert?

Derzeit notiert der EURO STOXX 50® im Bereich von 3.300 Indexpunkten. Das deutet im Umkehrschluss indikativ auf eine Barriere im Bereich von 1.650 Indexpunkten hin und liegt somit immer noch unter den Indextiefständen vom Frühjahr 2009, dem Höhepunkt der Wirtschafts- und Finanzkrise. Damals lag der Indextiefstand bei 1.765,49 Indexpunkten.

Auch die Ergebnisse einer 2016 veröffentlichen Untersuchung von Raiffeisen Centrobank zeigen die besonders defensive Ausgestaltung des Zertifikats. Seit Jahresbeginn 1990 hat RCB an jedem Handelstag ein fiktives Bonus-Zertifikat auf den EURO STOXX 50®Index mit einer laufenden Barrierebeobachtung und einer Laufzeit von 5 Jahren begeben und untersucht, bei welchen Indexständen welcher Abstand zur Barriere ausgereicht hätte, um in der Vergangenheit das Risiko eines Barriereereignisses auszuschließen.

Das Resultat untermauert die besonders defensive Ausgestaltung des Zertifikats:

Bis zu einem Indexstand von 3.532,65 hätte eine Barriere bei 50% des Startwerts immer ausgereicht um historisch betrachtet das Marktänderungsrisiko zu umgehen. Ausgehend vom derzeitigen Kursniveau des EURO STOXX 50®Index (rund 3.300 Indexpunkte), wäre es somit bei 51% Sicherheitspuffer seit 1990 niemals zum Barrieredruchbruch gekommen und das Marktänderungsrisiko wäre für den Anleger in keinem einzigen Fall schlagend geworden.

Somit fügt sich das Zertifikat perfekt in das derzeitige Marktumfeld. Politische Risiken wie der Brexit, die griechische Schuldentragödie und Präsident Trump sowie verschiedene ökonomische Unsicherheiten, wie die Konjunktursorgen in China oder der Ölpreisverfall, haben das Börsengeschehen in der jüngsten Vergangenheit geprägt.

In diesem Umfeld scheuen viele Marktteilnehmer das Direktinvestment und suchen - aus gutem Grund - nach defensiveren Lösungen.

Für sicherheitsorientierte Anleger, die im Nullzinsumfeld einen Mehrertrag nach Inflation suchen und gleichzeitig bereit sind, ein gut kalkulierbares Risiko einzugehen, kann das Europa Inflations Bonus&Sicherheit-Zertifikat der Raiffeisen Centrobank eine spannende Veranlagungsalternative darstellen.

Europa Inflations Bonus&Sicherheit

• In Zeichnung bis 3. März 2017
• ISIN / WKN: AT0000A1TEQ6 / RC0KR7

CHANCEN:

• Attraktiver Fixzinssatz: Auszahlung des jährlichen Zinsbetrags unabhängig von der Entwicklung des zugrundeliegenden EURO STOXX 50® Index und Chance auf Partizipation an der positiven Entwicklung des HVP-Index
• Sicherheitspuffer: Attraktive Rendite in Seitwärtsmärkten sowie bedingt fallenden Märkten durch die Teilabsicherung gegen Kursverluste bis zur Barriere von 49 % des Index-Startwerts
• Sekundärmarkt: Flexibilität durch Handelbarkeit am Sekundärmarkt, kein Verwaltungsentgelt

RISIKEN:

• Barriereverletzung: Sollte die Barriere des Bonus-Zertifikats vom zugrundeliegenden Index verletzt werden, sind Anleger eins zu eins und ohne Schutzmechanismus dem Marktänderungsrisiko ausgesetzt.
• Kein Extrazinssatz bei Deflation: Weißt der HVP-Index im betreffenden Laufzeitjahr keine positive Entwicklung auf, erzielen Anleger keinen Extrazinssatz am jeweiligen Zinszahltag. Im Falle der Deflation bleibt die jeweilige Zinszahlung auf den Fixzinssatz von 2 % beschränkt.
• Emittentenrisiko: Die Rückzahlung ist abhängig von der Zahlungsfähigkeit der Raiffeisen Centrobank (Emittentenrisiko). Im Falle einer Insolvenz des Emittenten kann es zu einem Totalverlust der Forderungen des Anlegers kommen.

Die Raiffeisen Centrobank AG (RCB) - eine 100 %ige Tochter der Raiffeisen Bank International - ist der größte österreichische Zertifikate-Anbieter sowie führender Aktien- und Zertifikatespezialist und Produktpartner mit starkem regionalem Fokus auf Zentral- und Osteuropa.

Das Team Strukturierte Produkte der RCB zeichnet sich durch langjährige Pionierarbeit aus und gilt als Innovationsführer in seinem Bereich. Mit ca. 8.000 Anlage- und Hebel-Zertifikaten steht RCB für eine der interessantesten und umfassendsten Produktpaletten mit Fokus auf Transparenz und Produktklarheit. Neben international anerkannten Marktzugangslösungen punktet RCB damit, aktuelle Marktentwicklungen rasch und einfach mit Zertifikaten handelbar zu machen.

Die Raiffeisen Centrobank bietet somit Veranlagungsmöglichkeiten für unterschiedliche Anlagepräferenzen, wie dem persönlichen Anlagehorizont oder Sicherheitsbedürfnis, gekoppelt mit einer attraktiven Ertragschance.

Einfach kompetent und schnell Marktentwicklungen für unsere Kund*innen handelbar zu machen, dafür stehen wir bei Raiffeisen Zertifikate.

Egal ob auf Aktien, Aktien-Indizes, Rohstoffe oder Themen basierend – bei Raiffeisen finden Sie eine Zertifikate-Lösung, die zu Ihnen passt. Seit 2007 sind wir Österreichs ausgezeichneter Zertifikate-Anbieter #1, seit über 15 Jahren setzen wir auch auf nachhaltige Geldanlage und zählen damit zu den Pionieren, wenn es um verantwortungsvolles Investieren geht.

Einfach erreichbar und bei Fragen persönlich zur Stelle: Das sind die Expert*innen von Raiffeisen Zertifikate. Denn wir legen großen Wert darauf, als Ansprechpartner*innen direkt da zu sein, wenn Sie uns brauchen.

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