Senior Loans bieten Sicherheit, attraktive Renditen und Schutz vor kurzfristigen Zinsschwankungen

von Susanne Hellmann, Geschäftsführerin von ING Investment Management Germany

Erstrangig besicherte Bankdarlehen, sogenannte "Senior Loans", sind für institutionelle Anleger eine interessante Anlageklasse, denn sie verbinden ein attraktives Risiko-Rendite-Profil mit guten Diversifikationseigenschaften. Als Senior- oder Leveraged Loans bezeichnet man vorrangig zu bedienende Bankdarlehen ohne Investment-Grade-Rating, der Tranchenumfang solcher Kredite kann von 50 Millionen Euro bis über drei Milliarden Euro reichen. Credit Suisse zufolge lag das Gesamtvolumen des Senior-Loan-Marktes Ende 2009 bei 1.631 Milliarden US-Dollar. Gelegentlich werden Senior Loans auch über ihren Renditeaufschlag gegenüber dem Geldmarkt definiert. Der S&P European Leveraged Loan Index (ELLI) etwa umfasst gesamtfällige Kredite mit einem Renditeaufschlag von mindestens 125 Basispunkten über Dreimonatsgeld bei Begebung.

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