Neue Scope Ratings für Offene Immobilienfonds

Berlin (www.fondscheck.de) - Scope bewertet alle relevanten Offenen Immobilienfonds in Deutschland und hat heute die neuen Ratings für 15 Offene Immobilienfonds veröffentlicht, so die Experten von Scope Analysis.

Im Vergleich zum Vorjahr hätten sechs Fonds ein besseres Rating-Ergebnis erzielen können. Bei drei Fonds habe sich das Rating verschlechtert, vier Fonds-Ratings seien unverändert geblieben. Zwei Fonds - KanAm Spezial grundinvest Fonds (ISIN DE000A0CARS0/ WKN A0CARS) und Wertgrund WohnSelect D (WERTGRUND WohnSelect D) - seien in diesem Jahr zum ersten Mal bewertet worden.

Der beste Europa-Fonds für Privatanleger sei in diesem Jahr der grundbesitz europa (grundbesitz europa RC) mit AA-. Der Fonds habe vor allem bei der Bewertung des Immobilienportfolios sehr gut abgeschnitten. Insbesondere bei den Kriterien Objektalter, Länderrisiko und Fondsmanagement habe der Fonds die Scope Analysten überzeugen können. Der beste global investierende Fonds für Privatinvestoren sei der Deka-ImmobilienGlobal mit A-. Insbesondere die hohe Vermietungsquote sei positiv bewertet worden. Auch beim Länderrisiko und bei den Objektgrößen habe der Fonds überdurchschnittliche Ergebnisse erzielt. Der beste Fonds für institutionelle Investoren sei mit einem AA-Rating der WestInvest ImmoValue (ISIN / WKN unbekannt). Bei den Vermietungsparametern (Mietvertragslaufzeiten, Single-Tenant, Overrent-Risiko, Vermietungsquote) habe der Fonds das zweitbeste Ergebnis überhaupt erzielt.

Scope berücksichtige bei der Analyse alle Risikofaktoren Offener Immobilienfonds. Den größten Einfluss auf das Rating hätten Risiken, die aus dem Immobilienportfolio resultieren würden - zum Beispiel: Mietvertragsausläufe, Objektalter und Länderrisiken. Daneben würden die Finanzstruktur und die Liquidität der Fonds analysiert.

Scope habe in diesem Jahr zum ersten Mal ein eigenes Rating-Panel für Nachhaltigkeitsaspekte eingeführt. Es fließe mit einer Gewichtung von zehn Prozent in die Gesamtwertung ein. Die Scope Analysten würden neben der Nachhaltigkeitsstrategie und ihrer organisatorischen Verankerung vor allem die Ausrichtung des Immobilienportfolios bewerten. Die Fonds, die im Nachhaltigkeits-Panel am besten abschneiden würden, seien der WestInvest ImmoValue, der WestInvest InterSelect (WestInvest Interselect) und der grundbesitz global (grundbesitz global RC).

Die Vermietungsquote sei eine der wichtigsten Kennzahlen Offener Immobilienfonds. Der gewichtete Durchschnitt der von Scope bewerteten Fonds liege bei 92,4 Prozent. Das Spektrum reiche von 98,4 Prozent (WestInvest ImmoValue) bis 83,8 Prozent (UBS (D) Euroinvest Immobilien (UBS (D) Euroinvest Immobilien). Die größte Verbesserung gegenüber dem Vorjahr habe der UniImmo: Global erreichen können. Er habe seine Vermietungsquote um 1,2 Prozentpunkte gesteigert. Aufgrund weiterhin schwieriger Vermietungsmärkte in zahlreichen Metropolen und nur geringem Wirtschaftswachstum vor allem in Europa erwarte Scope mittelfristig nur stabile bis leicht sinkende Vermietungsquoten.

Die Liquiditätsquoten der aktiven offenen Immobilienfonds würden sich auf hohem Niveau befinden. Der gewichtete Durchschnitt der von Scope bewerteten Fonds liege bei 21,6 Prozent. Das Spektrum (Stichtag 31.12.2012) reiche von 5,2 Prozent (SEB ImmoPortfolio Target Return Fund (SEB ImmoPortfolio Target Return Fund) bis 33,8 Prozent (grundbesitz europa). Nach Ansicht der Scope Analysten würden die Fonds im Durchschnitt dieses Niveau mittelfristig halten. Wesentliche Gründe dafür seien die weiterhin vergleichsweise hohen Netto-Mittelzuflüsse und der Mangel an attraktiven Investitionsobjekten.

Die Kreditquoten Offener Immobilienfonds würden konstant abnehmen. Der gewichtete Durchschnitt der von Scope bewerteten Fonds liege bei 21,5 Prozent (Stand 31.12.2012). Das Spektrum reiche dabei von 48,0 Prozent (SEB ImmoPortfolio Target Return Fund) bis 12,2 Prozent (UniImmo: Deutschland (UniImmo: Deutschland). Scope erwarte ein weiteres Absinken der Kreditquoten. Der Grund: Bis 2015 müssen alle Fonds eine maximale Kreditquote von 30 Prozent einhalten. Derzeit lägen noch sechs der betrachteten Fonds über dieser Grenze.

Eine weitere wesentliche Einflussgröße für das Rating sei die Bewertung der Asset Management-Qualität. Diese Bewertung erfolge in Form eines eigenständigen Asset Management Ratings. Die Qualitätsbewertung beziehe sich auf die Investition, Bewirtschaftung und Transaktion von Immobilien über die gesamte Produktpalette von Asset Managern. Die Top-5- Asset Management Bewertungen:

- Deutsche Asset & Wealth Management (AAA)

- Union Investment Real Estate (AA+)

- DekaBank Geschäftsfeld Immobilien (AA+)

- Commerz Real (AA-)

- KanAm Grund (A+) (06.06.2013/fc/a/f)