08.06.2010 16:57:40

ETFs Anlegern fehlt der Kompass

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - ETF-Händler berichten derzeit einhellig von rückläufigen Volumina, so die Deutsche Börse AG.

"Nach dem sehr guten Mai hat jetzt eine ruhigere Phase begonnen, jedenfalls von den Umsätzen her", meine Andreas Bartels von der Commerzbank. Er beschreibe den Markt als "uneinheitlich", Verkäufe und Käufe hätten sich die Waage gehalten.

Das bestätige auch Bernardus Roelofs: "Den Kunden fehlt ein klares Bild von der konjunkturellen Lage", erkläre der Market Maker von Flow Traders. Positive und negative Nachrichten hätten sich abgewechselt, Anleger hätten aber auf eine eindeutige Richtung gewartet. Nach wie vor sitze den Investoren aufgrund der Schuldenkrise die Angst in den Knochen, zuletzt habe Ungarn mit seinem höheren Haushaltsdefizit die Sorgen geschürt. "Da haben selbst die guten Auftragseingänge der deutschen Industrie dem Dax nicht helfen können", kommentiere Roelofs.

Er berichte von Zu- wie Abflüssen bei DAX- und EURO STOXX-ETFs, aber einem Verkäuferüberhang beim iShares S&P 500 (iShares S&P 500 (DE)). Auch Smallcap-ETFs, etwa der iShares STOXX Small 200 (iShares DJ STOXX Small 200 (DE)), seien eher abgestoßen worden. "Seit Donnerstag ist der Flow zurückgegangen", meine Marco Salaorno von der Société Générale. Zuletzt habe es ihm zufolge wieder einen leichten Käuferüberhang gegeben.

Neben Bluechip-ETFs - an DAX (Multi Units Luxembourg - Lyxor ETF DAX) oder Euro Stoxx 50 (LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 A) gekoppelte Produkte - seien auch ein MDAX-Indexfonds von iShares (iShares MDAX (R) (DE)) und breit aufgestellte Schwellenländer-ETFs (iShares MSCI Emerging Markets (DE)) auf Interesse gestoßen. Auch Portfolios mit asiatischen Aktien, z.B. der Lyxor ETF Hong Kong (LYXOR ETF HONG KONG (HSI) A) und der Lyxor ETF MSCI Malaysia (LYXOR ETF MSCI MALAYSIA A) würden gekauft.

Wie in der Vorwoche hätten im Übrigen Short-ETFs neben den DAX- und EURO STOXX-Trackern in den vergangenen fünf Handelstagen an der Börse Frankfurt zu den Umsatzrennern gehört: Etwa hätten der db x-trackers ShortDAX Daily (db x-trackers SHORTDAX (R) Daily ETF 1C) und der db x-trackers EURO STOXX 50 Short (db x-trackers DJ EURO STOXX 50 (R) SHORT Daily ETF 1C) auf Platz drei und sechs der Umsatzliste gelegen.

Bei den Sektoren-ETFs würden weiter die großen Themen fehlen. Die Commerzbank melde gute Umsätze beim hauseigenen Industrie-ETF (ComStage ETF DJ STOXX R 600 Industrial GoodsServices TR I) mit gleichermaßen hohen Zu- und Abflüssen. Daneben seien Finanzdienstleister-Indexfonds (ComStage ETF Dow Jones STOXX (R) 600 Financial Services TR I) gut weggegangen, Versorger-ETFs (ComStage ETF Dow Jones STOXX (R) 600 Utilities TR I) hingegen tendenziell abgeben worden.

Auch die Société Générale habe hohe Volumina bei Banken-ETFs registriert, vor allem bei dem vor knapp einem Jahr aufgelegten STOXX 600 Optimised Bank ETF von Source (Dow Jones STOXX 600 Optimised Banks Source ETF). In der Tat belege dieser auf der Umsatzliste der Börse Frankfurt für die vergangenen fünf Handelstage den für einen Sektorfonds ungewöhnlichen siebten Platz. "Das sind aber eher kurzfristige Positionierungen", erkläre Marco Salaorno. Besonders glücklich würden Anleger mit dem Produkt nicht sein: Auf Sicht von sechs Monaten komme der ETF auf ein Minus von 14,3 Prozent, auch seit Auflegung des Fonds seien Verluste zu verzeichnen.

Die optimierten Branchenindices von STOXX würden auf die Handelbarkeit der enthaltenen Werte setzen. Die 30 Aktien mit dem niedrigsten Handelsumsatz sowie griechischen und irländische Werte um nicht-optimierten Branchen-Index STOXX 600 Bank würden ausgeschlossen.

Flow Traders habe nach eigenen Aussagen "einiges an Bewegung" bei den Sektor-ETFs gesehen. Kauffreudig hätten sich Investoren etwa bezüglich der Branchen Öl & Gas (Lyxor ETF DJ Stoxx 600 OilGas), Einzelhandel (iShares DJ STOXX 600 Retail (DE)) und Telekommunikation (iShares DJ STOXX 600 Telecommunications Swap (DE)) gezeigt.

Angesichts der schwierigen Zeiten würden Anleger auch gerne zu vermeintlich Solidem greifen, Renten-ETFs würden überdurchschnittlich viel Beachtung finden, das würden zumindest einige Händler äußern. Etwa habe Flow Traders im festverzinsten Bereich überwiegend Käufe ausgemacht: Zum Beispiel seien der Staatsanleihenfonds Lyxor ETF Euro MTS 3-5Y (LYXOR ETF EUROMTS 3-5Y) und der iShares JPMorgan Emerging Markets Bond (iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (DE)), der die Entwicklung von Unternehmensanleihen aus Schwellenländern nachzeichne, begehrt gewesen. (08.06.2010/fc/a/f)

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