Tendertilgung spricht für baldige EZB-Anleihekäufe

   Insgesamt werden die Banken per 17. Dezember nun 771,8 (zuvor: 732,0) Milliarden Euro zurückgezahlt haben. Die Banken hatten aus den beiden im Dezember 2011 und Februar 2012 begebenen Tendern auf drei Jahre brutto 1 Billion Euro ausgeliehen. Aufgrund von Umschichtungen aus anderen Repo-Geschäften belief sich der Nettobetrag aber nur auf rund 500 Milliarden Euro.

   Am Donnerstag war die Nachfrage der Banken nach frischem Geld der EZB eher flau geblieben. Bei dem zweiten gezielten Refinanzierungsgeschäft (TLTRO) der EZB sicherten sich die Institute nur 129,8 Milliarden Euro. Diese enttäuschende Nachfrage nach langfristiger Liquidität macht einen groß angelegten und baldigen Ankauf von Staatsanleihen durch die EZB wahrscheinlicher.

   Die gleiche Schlußfolgerung ergibt sich aus der hohen Tilgung aus den zwei dreijährigen Tendern. Je höher die Tilgung ausfällt, desto größer ist die Lücke, die die EZB bis zu ihrer angestrebten Bilanzsumme noch füllen muss. Nach Meinung der meisten Experten ist das nur mit dem Kauf von Staatsanleihen möglich. Mit der Ausweitung ihrer Bilanz will die EZB zusätzliche Gelder in das Finanzsystem pressen, um die Kreditvergabe zu beleben und die Inflation künstlich anzuheizen.

   DJG/apo/hab/mgo

   Dow Jones Newswires

Von Andreas Plecko

FRANKFURT