ROUNDUP: VW sammelt erneut Milliarden über Kapitalerhöhung mit Zeitverzug ein

    Damit kam Europas größter Autobauer günstiger an Geld als im vergangenen November, als der Konzern bereits über eine Wandelanleihe 2,5 Milliarden Euro eingesammelt hatte. Damals hatte VW allerdings auf einen Ausgabeaufschlag verzichtet. An der Börse kam das Papier, das letztlich eine Kapitalerhöhung mit Zeitverschiebung ist, am Mittwoch nicht gut an. Die im Dax notierten Vorzugsaktien verloren bis zum Nachmittag mehr als drei Prozent auf 160 Euro.

    Die neue Schuldverschreibung entspricht dem Konzern zufolge in ihren Ausstattungsmerkmalen der Anleihe aus dem November. Sie läuft ebenfalls bis November 2015 und hat einen Zinskupon von 5,5 Prozent. VW bot die Papiere ausschließlich institutionellen Anlegern an. Altaktionäre hatten kein Bezugsrecht.

    Wie viele neue Anteile Volkswagen bei der Wandlung in etwas mehr als zwei Jahren ausgeben muss, ist noch offen und hängt davon ab, wie sich der Kurs entwickelt. Je stärker der Kurs steigt, desto günstiger ist es für Volkswagen, da dann um so weniger Aktien ausgegeben werden müssen. Das genaue Umtauschverhältnis hängt von der Entwicklung der Dividenden und dem endgültigen Referenzkurs ab.

    Die Wolfsburger profitieren dabei von Kurssteigerungen bis zu 180,97 Euro - dem maximalen Wandlungskurs. Sollte die Aktie stärker steigen, würden die Investoren der Anleihe profitieren. Diese tragen allerdings auch das Risiko von Kursen unterhalb von 150,81 Euro - dem minimalen Wandlungskurs. Bei Kursen dazwischen teilen sich VW und die Anleihe-Zeichner Chancen und Risiken.

    Mit dem frischen Geld will VW seine Kapitalausstattung stärken und seine Wachstumspläne untermauern. Bis 2016 plant der Konzern Investitionen von gut 50 Milliarden Euro. Vor allem in China baut der Konzern seine Präsenz mächtig aus und will dadurch sein Ziel erreichen, Toyota als weltgrößten Autobauer abzulösen. Zudem finanziert der Konzern mit den Anleiheerlösen die volle Übernahme des Lastwagenbauers MAN./enl/stw/zb/jha/