Original-Research: YOUBISHENG Green Paper AG (von BankM - Repräsentanz der b...

Original-Research: YOUBISHENG Green Paper AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu YOUBISHENG Green Paper AG

Unternehmen: YOUBISHENG Green Paper AG

ISIN: DE000A1KRLR0

Anlass der Studie: Q1-Bericht; Kurzanalyse

Empfehlung: Kaufen

seit: 02.06.2014

Kursziel: EUR 12,97

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: Keine

Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari (CEFA, CIIA)

Der Expansion verpflichtet - unabhängig von der Finanzierungstruktur

Aufgrund der weiterhin bestehenden Limitierung der Produktionskapazität

sowie der gesunkenen Verkaufspreise sind die Umsätze der YOUBISHENG

Greenpaper AG (ISIN DE000A1KRLR0, Prime Standard, YB1 GY) im

Periodenvergleich wechselkursbereinigt leicht um 1,3% gesunken. Wiederum

wurden die internen Kapazitäten für die Produktion der werthaltigeren, und

daher höher-margigen Testliner (doppelseitig und fälschungssicher)

priorisiert und damit die Profitabilität der Umsätze gesteigert. Dies

resultierte in einer um 0,4%-Punkte leicht verbesserten Rohertragsmarge.

Selbst unter dem Szenario, dass die Expansion sich zeitlich nach hinten

verlagert, erachten wir die Aktie als deutlich unterbewertet; diese

Einschätzung gilt sogar, wenn man die geplante Erweiterung gänzlich außer

Acht ließe. Dennoch ist der Aktienkurs unmittelbar in Folge der Bekanntgabe

der Verschiebung der Anleihebegebung signifikant gefallen, eine Reaktion,

die wir, insbesondere in Hinblick auf die hohe Profitabilität des

Unternehmens, als übertrieben erachten.

Wir ermitteln einen fairen Wert von EUR 12,97 pro Aktie und bestätigen unser

Rating mit 'Kaufen'. Angesichts des Börsen-Sentiments der im Prime Standard

gelisteten China-Unternehmen formulieren wir ein kurz- bis mittelfristiges

Kursziel von EUR 4,38.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12338.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

Dr. Roger Becker

David Szabadvari

Tel. +49 69 71 91 838-46, -48

Fax +49 69 71 91 838-50

roger.becker@bankm.de

david.szabadvari@bankm.de

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