Original-Research: Western Potash Corp. (von Rockstone Research Ltd.): Kaufen

Original-Research: Western Potash Corp. - von Rockstone Research Ltd.

Einstufung von Rockstone Research Ltd. zu Western Potash Corp.

Unternehmen: Western Potash Corp.

ISIN: CA95922P1099

Anlass der Studie: Update #2

Empfehlung: Kaufen

seit: 19.02.2014

Kursziel: 1,80 CAD

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Stephan Bogner (Dipl. Kfm., FH)

Auszug:

Ratloser Goliath: Wie Rio Tinto einen sensationell peinlichen Fehler machte

Großunternehmen machen manchmal teure Fehler. Ganz selten passiert es

jedoch, dass dann ein kleines Unternehmen direkt von den Fehlern des Großen

profitiert - das ist dann für die Aktionäre, wie wenn Ostern und

Weihnachten auf einen Tag fallen!

Geradezu ein Paradebeispiel für einen 'teuren Fehler' dieser Art können

Anleger derzeit live im Verhältnis zwischen dem Minengiganten Rio Tinto und

der kanadischen Kali-Gesellschaft Western Potash Corp. (WKN: A0QZLM)

verfolgen. Rio Tinto ist in dem Fall der Goliath, Western Potash der David.

Diesmal ist David gegenüber Goliath im Vorteil

Es ist kein Geheimnis, dass Rio Tinto seit Jahren versucht, im lukrativen

Düngemittel-Geschäft Fuß zu fassen. Standesgemäß möchte sich der

Weltkonzern einen Platz an der ersten Adresse für Kali sichern: in der

kanadischen Provinz Saskatchewan. Fast alle Großen der Minenbranche drängen

dorthin, auch die deutsche K+S ist vertreten und investiert momentan 4

Milliarden Dollar in ein Projekt, das mit dem von Western Potash

vergleichbar ist. Rockstone Research veröffentlichte am 19. Februar 2014

mit einer Erstanalyse einen aufsehenerregenden Vergleich beider

Lagerstätten. Die Vorteile des Standorts sind bekannt: nirgends sind die

Kali-Lagerstätten reicher und die politische Lage so berechenbar wie in

Kanada.

Löchrig wie ein Schweizer Käse

Offenbar haben die hochbezahlten Manager von Rio Tinto zu spät erkannt,

dass ein guter Teil ihres hoch gepriesenen KP405-Grundstücks gar nicht

ihnen gehört, sondern dem 'kleinen' Nachbarn - eben jener Western Potash

Corp.

Wie kann das sein? Wurde nicht genau hingeschaut? Die australische Rio

Tinto hat zwar die Lizenz für ihr Grundstück von der Provinz Saskatchewan

erworben, aber offensichtlich übersehen, dass nach lokalem Recht nicht 100%

übertragen werden, sondern nur 50%. Das Grundstück ist tatsächlich im

Schachbrettmuster aufgeteilt. Jedes zweite Quadrat (50%) befindet sich

nämlich in Privatbesitz! Meist gehört dieses Land Farmern. Mit vielen

dieser Landbesitzer hat Western Potash schon vor Jahren langfristige

Pachtverträge geschlossen, oder - wo dies möglich war - die

Grundstücksteile sogar vollständig gekauft.

Die Karte, die von Rockstone Research anhand öffentlich zugänglichen

Informationen zusammengestellt wurde - und in ihrem gestern erschienenen

Artikel 'Rio Tintos grober Schnitzer könnte teuer werden' veröffentlicht

wurde - spricht Bände und dürfte zur Sensation für Western Potash Aktionäre

und zum Schrecken für Rio Tinto und JSC Acron werden.

Rio Tinto hat ein gesalzenes Problem

Die problematischen Besitzverhältnisse könnten der Grund dafür gewesen

sein, warum Rio Tinto bisher so wenig über dieses Grundstück öffentlich

gemacht hat und das Projekt in seinem Jahresbericht lediglich mit zwei

Wörtern ('tier one') zusammenfasste - im Fachjargon heißt das allerdings

konkret: groß und hochrentabel.

Der Joint Venture Partner von Rio Tinto, die russische JSC Acron (ebenfalls

in London börsennotiert), machte allerdings jüngst kein Geheimnis daraus,

dass es sich bei KP405 um eine 'massive Potash-Lagerstätte mit

Weltklasse-Format' handelt - wohl zum Verdruss der bewusst

stillschweigenden Rio Tinto. Daraufhin berichteten vergangene Woche mehrere

große Zeitungen über diese grosse Potash-Entdeckung von Rio Tinto und JSC

Acron.

Jetzt wettet der Markt auf ein Übernahmeangebot

Die führende australische Tageszeitung 'The Australian' hat die

Spekulationen um eine mögliche Übernahme von Western Potash durch Rio Tinto

letzte Woche aufgegriffen und - nicht ohne Häme - den Schluss gezogen, dass

Rio ein Übernahmeangebot für Western Potash abgeben könnte.

Doch eine Übernahme könnte für Rio Tinto noch richtig teuer werden, denn

dabei haben inzwischen ausgerechnet die Chinesen ein Wörtchen mitzureden.

Im vergangenen Herbst ist der chinesische Düngemittelkonzern China

BlueChemical mit 19,9% bei Western Potash eingestiegen. Die Chinesen haben

eigene, große Pläne.

Die gute Nachricht für Western Potash Aktionäre: kampflos werden die

Chinesen ihre strategische Position wohl nicht aufgeben, ganz im Gegenteil.

Hinzu kommt, dass China BlueChemical für diese strategische Beteiligung

$0,71 pro Aktie bezahlt hat. Der heutige Aktienkurs von Western Potash

liegt noch immer rund 20% unter dieser Marke. Der Höchstkurs lag sogar bei

über $1,80, was auch das 12-monatige Kursziel von Rockstone Research ist.

Wer jetzt einsteigt, kauft billiger als die Chinesen

Investoren sind in einer beneidenswerten Ausgangslage: Wer jetzt kauft,

kauft billiger als die Chinesen - und mit Sicherheit massiv unter jenem

Preis, den Rio Tinto für eine Übernahme bieten müsste. Western Potash hat

mehrere 100 Prozent Luft nach oben!

Lesen Sie das aktuelle Research-Update von Rockstone Research mit weiteren

brisanten Hintergrund-Informationen:

Deutsche Version:

http://www.rockstone-research.de/research/RockstoneWPXupdate2deutsch.pdf

Englische Version:

http://www.rockstone-research.de/research/RockstoneWPXupdate2english.pdf

Disclaimer/Haftungsausschluss:

Der Autor hält Aktien von Western Potash Corp. und könnte diese jederzeit

wieder verkaufen, wobei weder Rockstone Research Ltd. noch der Autor von

Western Potash Corp. beauftragt oder entschädigt wurde, diesen Inhalt zu

produzieren oder zu veröffentlichen. Bitte lesen Sie den vollständigen

Disclaimer auf www.rockstone-research.com und/oder in der PDF, da ein

Interessenkonflikt vorherrschen könnte und dies hier in keiner Weise als

'Anlageberatung' anzusehen ist und.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12241.pdf

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