Original-Research: MS Industrie AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: MS Industrie AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu MS Industrie AG

Unternehmen: MS Industrie AG

ISIN: DE0005855183

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 07.05.2015

Kursziel: 5,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Dr. Thomas Umlauft

MS Industrie mit starker Umsatz- und Gewinnausweitung

MS Industrie hat vergangene Woche die endgültigen Zahlen für das

Geschäftsjahr 2014 vorgelegt. Diese fielen äußerst positiv aus. Sowohl

Umsatz als auch Ergebnis konnten deutlich zulegen. Die wichtigsten

Kennziffern sind der folgenden Tabelle zu entnehmen.

[TABELLE]

Deutliche Umsatzsteigerung: Das starke Topline-Wachstum verteilte sich

dabei auf alle Standorte und auf beide Produktbereiche, Powertrain

Technologie und Ultraschall Technologie. Der Bereich Powertrain hat in

Europa, bedingt durch die Absatzschwäche von schweren LKW, deutlich

geringere Wachstumsraten als in den USA erzielt. Kürzlich hat MAN jedoch

die Kurzarbeit in drei Werken beendet, wovon MS Industrie mit einer

Vorlaufzeit von rund 6 Monaten profitiert haben dürfte.

Überproportionale Margensteigerung: Die EBIT-Marge stieg im Vergleich zu

2013 um 90bps auf 4,6%. In absoluten Zahlen konnte der operative Gewinn

hierdurch um knapp 50% gesteigert werden. Die deutlich verbesserte

operative Performance ist auf eine bessere Kapazitätsauslastung

zurückzuführen.

Ausblick: MS Industrie erwartet für das laufende GJ einen Umsatzanstieg um

10-15% bei deutlicher Steigerung der Profitabilität. Infolge der positiven

Entwicklung in den Kernmärkten (+15,6% Anmeldungen schwerer NFZ ggü. Vj. in

der EU im ersten Quartal 2015) dürfte MS Industrie ein erfolgreicher

Jahrsauftakt gelungen sein. Wir erwarten für den weiteren Jahresverlauf

eine Fortführung des positiven Trends. So dürfte im laufenden Jahr eine

Aufhellung der konjunkturellen Lage in Westeuropa zu einer Ausweitung des

LKW-Absatzes von 4% (2014: -9%) beitragen. Auch in den USA sollte die

Verkaufszahl schwerer Nutzfahrzeuge in 2015 weiter ansteigen - mit 5%

jedoch schwächer als 2014 (+13%). Neben dem Bereich Powertrain dürfte vor

allem der Bereich Ultraschall mit seinen Sonderschweißmaschinen von einer

starken Nachfrage profitieren. Wir haben unsere Prognosen an die positive

Unternehmensentwicklung sowie die aktuellen Konjunktur- bzw.

Absatzmarktschätzungen angepasst (siehe Tabelle links).

Fazit: MS Industrie ist 2014 eine deutliche Umsatzausweitung bei

gleichzeitig verbesserter Marge gelungen. Durch die perspektivische

Diversifizierung der Umsatzbasis (Bereich Ultraschall) sollte MS Industrie

u.E. am Kapitalmarkt weiter an Attraktivität gewinnen. Dementsprechend

erachten wir die MS Industrie-Aktie nach wie vor als ein äußerst

aussichtsreiches Investment. Wir bestätigen deshalb unsere Kaufempfehlung

mit einem angehobenen Kursziel von 5,00 Euro (zuvor: 4,80 Euro).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum

der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12879.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.