Original-Research: HANSA GROUP AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank fü...

Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu HANSA GROUP AG

Unternehmen: HANSA GROUP AG ISIN: DE0007608606

Anlass der Studie: Q3-Bericht, Kurzanalyse Empfehlung: keine Bewertung seit: 23.12.2013 Kursziel: n.a. Letzte Ratingänderung: keine Analyst: Dr. Roger Becker, CEFA und David Szabadvari

Umsetzung der Restrukturierung in Phase 2 - Fokus auf Sicherung der Liquidität Mit Ablauf des dritten Quartals zeigt sich das operative Ergebnis der HANSA GROUP AG (ISIN DE0007608606, Prime Standard, H4G GY) immer noch schwach, was im Rahmen unserer Erwartung liegt.  Die positiven Ergebnisse aus dem Restrukturierungsprozess werden sich erst zum Jahresende zeigen, da der Umsetzungszeitraum bisher sehr kurz war. Kernpunkte des bereits in der Umsetzung befindlichen Restrukturierungsprogramms sind die Realisierung von Kosteneinsparungen, etwa durch Zusammenlegung von Standorten sowie die produktseitige Fokussierung auf überdurchschnittlich wachsende Marktsegmente, wie Handelsmarken und Flüssigwaschmittel. Nach wie vor - und dies bringt der Vorstand in seinem Quartalsbericht deutlich zum Ausdruck - ist die Liquiditätslage als kritisch einzustufen. Gemeint ist hiermit die Finanzierung über kurzfristige Kreditlinien, die den defizitären CashFlow aus operativer Tätigkeit derzeit auffangen. Mit den Finanzinstituten wurde daher ein Moratorium bis Ende des Geschäftsjahres vereinbart, intensiv wird derzeit über ein tragfähiges Finanzierungskonzept verhandelt. Der noch zum ersten Halbjahr ausstehende Betrag im Zusammenhang mit der im Juni durgeführten Kapitalerhöhung, die ausschließlich vom Hauptaktionär gezeichnet wurde, ist im 3. Quartal voll einbezahlt worden, so dass die Eigenkapitalbasis im Berichtszeitraum mit EUR 10 Mio. gestützt werden konnte. Die Eigenkapitalquote liegt bei 22,7%. Angesichts der noch andauernden Restrukturierungsmaßnahmen setzen wir unsere Bewertung weiterhin aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12171.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Dr. Roger Becker, CEFA David Szabadvari Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-46/48 Fax  +49 69 71 91 838-50 www.bankm.de roger.becker@bankm.de david.szabadvari@bankm.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------