Original-Research: Haikui Seafood AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank ...

Original-Research: Haikui Seafood AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Haikui Seafood AG

Unternehmen: Haikui Seafood AG

ISIN: DE000A1JH3F9

Anlass der Studie: Geschäftsbericht 2014, Kurzanalyse

Empfehlung: n.a.

seit: 28.04.2015

Kursziel: n.a.

Letzte Ratingänderung: 12.11.2014, vormals 'Kaufen'

Analyst: David Szabadvari (CIIA) und Dr. Roger Becker (CEFA)

Gut aufgestellt für die 'Neue Normalität'

Die Haikui Seafood AG (ISIN DE000A1JH3F9, Prime Standard, H8K GY) konnte

ihre operativen Aktivitäten stabilisieren und gleichzeitig mit dem Bau der

neuen Fabrik beginnen. Während der Umsatz leicht um 2,9% (2,0%

währungsbereinigt) auf EUR 121 Mio. gestiegen ist, sind das EBIT und die

EBIT-Marge auf EUR 13,9 Mio. bzw. 11,5% gefallen. Beides wurde wie in den

letzten Jahren durch das intensive Wettbewerbsumfeld und die steigenden

Lohnkosten beeinträchtigt. Das Angebot an Rohmaterial hat sich durch die

Eindämmung der Garnelenkrankeit EMS und durch einen ergiebigen Wildfang

gegenüber dem Vorjahr verbessert. Im Großen und Ganzen trafen die

Ergebnisse des Fiskaljahres sowohl die Prognose des Managements als auch

unsere eigenen Erwartungen. Nur der Kassenbestand lag aufgrund von

unerwartet geringem Umlaufvermögen, Rückerstattungen durch die Regierung

und Währungseffekten signifikant über unserer Schätzung. Der Kassenbestand

wird jedoch wieder zurückgehen, teilweise wegen weiterer Investitionen in

die Fabrik im nächsten Jahr.

Wir setzen unsere Bewertung weiterhin aus, da wir im Hinblick auf die

Compliance-Themen, die wir in unseren letzten Studien thematisiert hatten,

noch keine Verständigung mit dem Management erzielen konnten.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12851.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

David Szabadvari (CIIA), Dr. Roger Becker (CEFA)

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

Tel. +49 69 71 91 838-48/46

Fax +49 69 71 91 838-50

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david.szabadvari@bankm.de, roger.becker@bankm.de

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