Original-Research: Haikui Seafood AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank ...

Original-Research: Haikui Seafood AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Haikui Seafood AG

Unternehmen: Haikui Seafood AG

ISIN: DE000A1JH3F9

Anlass der Studie: Geschäftsbericht 2013, Research Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 29.04.2014

Kursziel: EUR 16,02

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 29.04.2014, vormals Neutral

Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari (CEFA)

Schwieriges Jahr 2013 - Erholung in Sicht?

Das Geschäftsjahr 2013 war für die Haikui Seafood AG (ISIN DE000A1JH3F9,

Prime Standard, H8K GY) stark geprägt von den Herausforderungen, denen der

gesamte Sektor der fischverarbeitenden Industrie in China ausgesetzt war.

Der Nachschub an Rohmaterial sowohl aus Wildfang als auch aus Aquakultur

war eingeschränkt, und führte insbesondere bei den hochmargigen Krabben und

Garnelen zu einem Engpass. Während demzufolge die Beschaffungskosten

anstiegen, sanken aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs die Verkaufspreise.

Zusätzlich verschob sich durch die ausgedehnte offizielle Inspektionsdauer

für Waren, die für den Export bestimmt sind, die Buchung von Umsätzen. Aus

oben genannten Gründen gingen die Umsätze währungsbereinigt um 38,9% zurück

und rangierten somit im oberen Mittelfeld der zuvor drastisch reduzierten

Unternehmens-Guidance (-35 bis -45%). In Folge der ungünstigen

Marktbedingungen sanken auch die Margen.

Da sich nun nunmehr eine Entspannung hinsichtlich der Garnelenerkrankung

abzeichnet und die Finanzierung des Baus der neuen Fabrik gesichert ist,

blicken wir wieder zuversichtlicher in die Zukunft. Daher setzen wir unser

Rating von 'Neutral' auf 'Kaufen' herauf. Wir ermitteln einen fairen Wert

von EUR 16,02 pro Aktie. Das kurzfristige 'Trading Target' von EUR 4,90, das

sich aus der Multiple-Analyse unserer 'Sentiment Peer-Gruppe' ergibt,

bewegt sich leicht oberhalb des aktuellen Kurses und zeigt - im Vergleich

zu unserem fairen Wert - ein moderates Potenzial.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12279.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Dr. Roger Becker (CEFA), David Szabadvari (CEFA)

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

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Fax +49 69 71 91 838-50

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roger.becker@bankm.de, david.szabadvari@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.