Original-Research: EquityStory AG (von GSC Research GmbH): Halten

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu EquityStory AG

Unternehmen: EquityStory AG ISIN: DE0005494165

Anlass der Studie: Neun-Monats-Zahlen 2012 Empfehlung: Halten seit: 06.12.2012 Kursziel: 28,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: Kaufen auf Halten vom 02.05.2012 Analyst: Matthias Schrade (CEFA)

Drittes Quartal wieder mit erfreulicher Entwicklung In den ersten neun Monaten 2012 konnte der Konzern seine Umsatzerlöse um 5 Prozent auf 9,9 Mio. Euro steigern. Vor allem das dritte Quartal verlief mit einem Anstieg um 8 Prozent auf 3,2 Mio. Euro sehr dynamisch. Nachdem das operative Ergebnis (EBIT) aufgrund der hohen Investitionen in Zukunftsmärkte, die einen überproportionalen Anstieg der Personalaufwands nach sich zogen, zum Halbjahr noch leicht rückläufig war, lag das EBIT zum 30.9. genau auf dem Vorjahresniveau von 1,8 Mio. Euro. Aufgrund eines leicht schwächeren Finanzergebnisses in Folge des geringeren Ergebnisbeitrags der ARIVA.DE-Beteiligung und einer leicht höheren Steuerbelastung sank der Periodenüberschuss um 3 Prozent auf 1,3 Mio. Euro. Das dritte Quartal für sich genommen weist dagegen eine Steigerung um 10 Prozent auf 0,4 Mio. Euro aus. Aufgrund der positiven Auftragslage vor allem für Mediaplanungen von Mittelstandsanleihen sowie für die Erstellung von IR- und Konzernwebseiten bestätigte das Management seine Jahresprognose mit einem Umsatzwachstum zwischen 5 und 15 Prozent auf 13,7 bis 14,3 Mio. Euro sowie einem EBIT-Anstieg auf 3,35 bis 3,70 Mio. Euro erneut. Zu beachten ist, dass für die Zielerreichung abrechnungsbedingt traditionell das vierte Quartal ausschlaggebend ist. Unsere eigenen Gewinnschätzungen belassen wir vor dem Hintergrund der aktuellen Quartalszahlen sowohl für das laufende Geschäftsjahr als auch die beiden kommenden Perioden unverändert. Folglich bestätigten wir auch unser Kursziel mit 28 Euro sowie unsere Einschätzung zu dem Wert mit Halten.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11821.pdf

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