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Original-Research: curasan AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu curasan AG

Unternehmen: curasan AG

ISIN: DE0005494538

Anlass der Studie: Gewinnwarnung; Kurzanalyse

Empfehlung: n.a.

seit: 27.06.2017

Kursziel: n.a.

Letzte Ratingänderung: 27.06.2017, vormals Kaufen

Analyst: Dr. Roger Becker, CEFA

Erwartete Steuernachzahlung mit Ergebnisbelastung - Aussetzen der Bewertung

Am 22. Juni 2017 vermeldete die curasan AG (DE0005494538, General Standard,

CUR GY) das Ergebnis einer Steuerprüfung, die sich auf den Verkauf des

Dentalgeschäfts an die Riemser Pharma GmbH im Jahr 2008 bezieht. Die

Steuernachzahlung kann im äußersten Fall TEUR 800 betragen und wird in dieser

Höhe zunächst auch im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres

bilanziert. Dies wird das Ergebnis entsprechend belasten, so dass die

ursprüngliche Ergebnisprognose des Unternehmens in der Bandbreite von minus

EUR 1,6 bis minus EUR 2,0 Mio. für 2017 nicht aufrecht erhalten werden kann.

Sollte der volle Betrag auf einmal zahlungswirksam werden, so hätte dies

einen zeitgewichteten Bewertungseffekt von etwa sieben Cent pro Aktie. Wir

gehen zwar davon aus, dass die Zahlungsmodalität (Ratenzahlung, Nachlässe)

in den kommenden Wochen mit dem Finanzamt so verhandelt wird, dass keine

substanziellen negativen Auswirkungen auf das operative Geschäft

resultieren, müssen aber aus Vorsichtsgründen unsere Bewertung aussetzen,

bis die Einzelheiten einer Einigung innerhalb der nächsten Wochen bekannt

gegeben werden. Nach Abschluss dieser Gespräche und mit klarem Blick auf

die Zahlungswirksamkeit der Steuernachzahlung, werden wir unsere Bewertung

wieder aufnehmen.

Die Notwendigkeit einer Kapitalerhöhung in 2017, wie wir sie in unserem

Modell unterstellt haben (siehe unsere Kurzanalyse vom 19.5.2017), bleibt

weiterhin bestehen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15353.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Dr. Roger Becker (CEFA)

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

Tel. +49 69 71 91 838-46

Fax +49 69 71 91 838-50

www.bankm.de

roger.becker@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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