Original-Research: curasan AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für In...

Original-Research: curasan AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu curasan AG

Unternehmen: curasan AG

ISIN: DE0005494538

Anlass der Studie: Bericht H1/2016, Kurzanalyse

Empfehlung: Kaufen

seit: 23.08.2016

Kursziel: EUR 2,14

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: keine

Analyst: Dr. Roger Becker, CEFA

Vertriebsoffensive weiterhin im Fokus

Im ersten Halbjahr 2016 konnte die curasan AG (DE0005494538, General

Standard, CUR GY) einen Anstieg des bereinigten Nettoumsatzes von 4,8% im

Vergleich zur Vorjahresperiode erzielen, der vor allem vom starken

Umsatzwachstum im Nahen Osten (+53,0%) und Asien (+11,8%) getragen wurde.

In den Hauptabsatzmärkten Europa und USA gingen die Umsatzerlöse mit 2,5%

bzw. 1% leicht zurück. Das EBITDA fiel auf EUR -0,94 Mio. (H1 2015: EUR 3,85

Mio.), wobei das Ergebnis der Vorjahresperiode jedoch stark durch die

Zahlung von Stryker i.H.v. EUR 4,5 Mio. beeinflusst war (s. dazu: unsere

Studie vom 24.05.2016). Verglichen mit Q1/2016 stieg der bereinigte

Nettoumsatz im zweiten Quartal um 7,8%, was die aktuelle Wachstumsdynamik

des Unternehmens verdeutlicht.

Infolge des starken Umsatzwachstums im Nahen Osten und Asien und des

vergleichsweise starken Rückgangs im heimischen Markt erhöhte sich die

Exportquote von 71% (H1/2015) auf 79%. Diese Entwicklung ist zum Großteil

den ausgeweiteten Marketingaktivitäten zuzuschreiben.

Wir belassen unsere Schätzungen unverändert und haben lediglich unsere Peer

Group-Analyse aktualisiert. Wir ermitteln einen fairen Wert von EUR 2,14 pro

Aktie und stufen die Aktie weiterhin mit 'Kaufen' ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14185.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Dr. Roger Becker (CEFA)

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

Tel. +49 69 71 91 838-46

Fax +49 69 71 91 838-50

www.bankm.de

roger.becker@bankm.de

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.