Original-Research: CMC Metals Ltd. (von Rockstone Research Ltd.): 'Strong Buy'

Original-Research: CMC Metals Ltd. - von Rockstone Research Ltd.

Einstufung von Rockstone Research Ltd. zu CMC Metals Ltd.

Unternehmen: CMC Metals Ltd.

ISIN: CA12571Q1063

Anlass der Studie: Erstanalyse

Empfehlung: 'Strong Buy'

seit: 26.03.2015

Kursziel: -

Kursziel auf Sicht von: -

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Stephan Bogner (Dipl. Kfm.)

Wie CMC Metals Ltd. mit Bonanza-Goldgehalten in Windeseile zum

hochrentablen Produzenten in Kalifornien aufsteigt

London, 26. Februar 2015: Minenanalyst Stephan Bogner veröffentlichte

heute eine 15-seitige Erstanalyse über CMC Metals Ltd. (WKN: A0Q3EE;

Kürzel: ZM5; TSX.V: CMB). Der Research-Report enthält auch ein Interview

mit dem Geschäftsführer, Jack Bal, sowie eine ins Deutsche übersetzte

Einschätzung von Bob Moriarty, der als 321gold.com Betreiber ebenfalls

grosse Stücke auf das Unternehmen hält.

Der vollständige Research Report kann mit folgenden Links eingesehen

werden:

Deutsch:

http://www.rockstone-research.de/research/RockstoneCMC1deutsch.pdf

Englisch:

http://www.rockstone-research.de/research/RockstoneCMC1english.pdf

Während den nächsten Wochen und Monaten wird Rockstone über die

Projektfortschritte von CMC mit detaillierten Research-Updates berichten,

wobei auch ein Site-Visit vor Ort an der Radcliff Mine und der Bishop Mill

geplant ist, sobald die Anlagen unter Vollauslastung arbeiten und die

ersten Goldbarren verkauft wurden. Es folgt ein kurzer Auszug aus der heute

erschienenen Erstanalyse:

Highlights

CMC besitzt 50% an der historichen Radcliff Mine im Südwesten von

Kalifornien (USA). Die noch vorhandene Ressource ist zwar nicht sehr gross,

jedoch aussergewöhnlich hochgradig und somit besonders lukrativ (auch bei

einem aktuell niedrigen Goldpreis):

Insgesamt liegen noch 300,000 Unzen Gold in der Radcliff Lagerstätte - bei

einer Durchschnittsmineralisation von 3 g/t Gold (relativ hochgradig für

einen Tagebau). Damit der grossflächige Abbau mit einem Tagebau beginnen

kann, müssen Vorab-Kapitalaufwendungen (CAPEX) von etwa $40 Mio. finanziert

werden, um aus der Lagerstätte eine Mine zu machen. Für eine derart hohe

Investitionssumme ist eine zeitaufwendige und kostenintensive

Machbarkeitsstudie ('Feasibility Study') zwingend erforderlich. Um all dies

im Rahmen schwacher Goldpreise und allgemeiner Finanzierungsengpässe zu

vermeiden, führt CMC gerade die folgende Mission durch, um so kostengünstig

und schnell wie möglich (März 2015) in die Produktion zu gehen:

Etwa 84.000 oz Gold befinden sich in mehreren hochgradigen Teilen der

Radcliff Lagerstätte; sog. Gold-Taschen ('gold pods') / -Linsen ('lenses')

bzw. -Exhalite ('exhalites'), die eine Durschnittsmineralisation von 22

g/t Gold haben.

Eine dieser Gold-Taschen (Gold Pod #1) beinhaltet rund 24.000 oz Gold bei

einer Durchschnittsmineralisation von 35 g/t Gold. CMC steht kurz davor,

diese Gold-Tasche zuerst abzubauen, und zwar mit kostengünstigen

Untergrund-Minenmethoden. Etwa 1,5 Jahre sind notwendig, um die 22.000 t

Gestein abzubauen, in denen diese 24.000 oz Gold vorkommen und bei einem

Goldpreis von $1.200/oz einen Wert von $29 Mio. haben.

Seit mehreren Monaten baut CMC mit seinem im Minen-Ingenieurswesen sehr

erfahrenen Joint Venture Partner (Pruett-Ballarat Inc.; ein privates

Unternehmen) einen insgesamt 30 m langen Zugangsstollens zu Gold Pod #1,

der Anfang März betriebsbereit sein dürfte. Zu Beginn des Abbaus wird

dieser Stollen auf einen extrem hochgradigen Bereich von Gold Pod #1

antreffen, der mit 124 g/t und 218 g/t Gold angereichert ist.

Die anderen Gold Pods befinden sich in der Nähe von Gold Pod #1 und es sind

4-5 Jahre vonnöten, um die 84.000 Unzen Gold mit Untergrund-Minenmethoden

abzubauen. CMC plant, rund 20.000 Unzen Gold pro Jahr abzubauen und somit

Verkaufserlöse im Bereich von $24 Mio. pro Jahr zu generieren (insgesamt

also $101 Mio. bei einem Goldpreis von $1.200/Unze). Die Produktionskosten

für die ersten 84.000 Unzen Gold werden auf $700-$800/Unze geschätzt, wobei

20-30% der Produktionskosten typischerweise von einer Gesteinsmühle

('mill') veranschlagt wird.

Das i-Tüpfelchen

CMC besitzt zu 100% die Gesteinsmühle namens Bishop Mill, die 2h per LKW

auf einem Highway von Radcliff entfernt liegt. Der Plan sieht vor, dass

diese Gesteinsmühle das hochgradig vererzte Gestein aus Radcliff

zerkleinert und zu einem ersten Konzentrat verarbeitet, das alsdann direkt

zu einer Verarbeitungsanlage zum Verkauf verschifft wird.

Fazit

CMC konnte vorgestern eine überzeichnete Privatplatzierung in Höhe von

$523.500 in nur 2 Tagen abschliessen und ist somit ausreichend finanziert,

um mit der Goldproduktion zu beginnen. CMC steht wohl unmittelbar davor,

mindestens 4 Jahre lang etwa 10.000 Unzen Gold pro Jahr netto

gutgeschrieben zu bekommen, zuzüglich der Gesteinsmühlen-Kosten von etwa

$150/Tonne, die von der eigenen Bishop Mill übernommen werden. Bei einem

Goldpreis von $1.200 könnte CMC somit Verkaufserlöse von etwa $16 Mio. pro

Jahr erzielen bzw. mehr als $60 Mio. über 4 Jahre. Die aktuelle

Marktkapitalisierung von $5 Mio. erscheint daher als stark unterbewertet.

Der vollständige Research Report kann mit folgenden Links eingesehen

werden:

Deutsch:

http://www.rockstone-research.de/research/RockstoneCMC1deutsch.pdf

Englisch:

http://www.rockstone-research.de/research/RockstoneCMC1english.pdf

Über den Autor und Haftungsausschluss/Disclaimer

Der Autor, Stephan Bogner, ist neben seinen Tätigkeiten als Minenanalyst

auch Geschäftsführer der Elementum International AG, welche Firma auf die

zoll- und mehrwertsteuerfreie Einlagerung von physischen Edelmetallen in

einem Hochsicherheitslager im St. Gotthard Bergmassiv in der Zentralschweiz

spezialisiert ist. Prof. Dr. Hans J. Bocker ist Verwaltungsratpräsident und

Thorsten Schulte (www.silberjunge.de) ist Verwaltungsratmitglied der

Elementum International AG. Am 28. März 2015 referiert Prof. Bocker

(www.profbocker.ch) ganztags in Neckarsulm über das Thema

'Existenzsicherung im Umfeld Negativzinsen', wobei die Teilnehmerzahl

begrenzt ist und um eine frühzeitige Anmeldung beim Veranstalter gebeten

wird:

http://www.elementum-deutschland.de/veranstaltungen-silber-gold.html

Der Autor, Stephan Bogner, hält Aktien von CMC Metals Ltd. und könnte diese

jederzeit wieder verkaufen, wobei weder Rockstone Research Ltd. noch der

Autor von CMC Metals Ltd. beauftragt oder entschädigt wurde, diesen Inhalt

zu produzieren oder zu veröffentlichen. Bitte lesen Sie den vollständigen

Disclaimer in dem o.g. Research Report und auf www.rockstone-research.com

da ein Interessenskonflikt mit Zimtu Capital Corp. vorherrscht und dies

hier in keinster Weise als 'Finanzanalyse' oder 'Anlageberatung' zu werten

ist.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12705.pdf

Kontakt für Rückfragen

Stephan Bogner (Dipl. Kfm.)

Rockstone Research Ltd.

#504, 81 Oxford St.

London W1D 2EU, England

sb@rockstone-research.com

www.rockstone-research.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

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