Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu BHB Brauholding Bayern-Mitte AG

Unternehmen: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG

ISIN: DE000A1CRQD6

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 3,75 Euro

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Felix Gode, CFA

Hauptversammlung mit hoher Präsenz - alle Beschlussvorschläge mit großer

Mehrheit angenommen - Zielmarge von 3,0 % bestätigt - Kursziel bleibt 3,75

EUR - Rating KAUFEN

Auf der 7. Hauptversammlung der BHB Brauholding Bayern-Mitte AG (BHB AG)

wurden alle Beschlussvorschläge der Verwaltung durch eine stark vertretene

Aktionärsbasis bestätigt. Mit einer Präsenz von über 67 % des Kapitals

wurden alle Beschlüsse mit über 99 % des stimmberechtigten Kapitals

bestätigt. Neben der Wahl von Domdekan Willibald Harrer, leitender Finanz-

und Baudirektor des Bistums Eichstätt, in den Aufsichtsrat wurde auch eine

Dividende von 0,06 EUR je Aktie beschlossen. Die Präsentation der Vorstände

war sehr überzeugend und an der Ziel-EBIT-Marge von 3,0 % wurde

festgehalten. Dies bestätigt unsere Prognose mit geplanten 3,0 % EBIT-Marge

für 2017. Im Geschäftsjahr 2015 konnte die BHB Brauholding dem leicht

rückläufigen deutschlandweiten Bierkonsum mit steigenden Umsatzerlösen

entgegentreten. Dieser Ausbau des Marktanteils konnte durch die gute

Produktpalette von alkoholischen und nicht-alkoholischen Getränken erzielt

werden. Auch im Geschäftsjahr 2016 erwarten wir einen Anstieg der

Umsatzerlöse auf 17,30 Mio. EUR (VJ: 17,04 Mio. EUR) sowie eine Verbesserung

der EBIT-Marge von 2,8 % auf 2,9 %. Diese positive Entwicklung ist zudem

begünstigt durch die derzeit laufende Fußball-EM, da derartige Großevents

im Fußball in Deutschland historisch stets zu einem erhöhten Bierkonsum

beigetragen haben.

Angesichts der positiven Entwicklung bestätigen wir unsere Umsatzprognose

von 17,30 Mio. EUR für das GJ 2016 und erwarten eine weitere Steigerung des

Vorjahres-EBIT auf nunmehr 0,50 Mio. EUR und damit um 6,4 %. Daher bestätigen

wir auch unser Kursziel von 3,75 EUR sowie das Rating KAUFEN und schätzen die

Aktie unverändert als deutlich unterbewertet ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14007.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.