Monsanto-Kaufpläne überschatten Bayer-Quartalsausweis

   Von Heide Oberhauser-Aslan

   FRANKFURT (Dow Jones)-- . Analysten rechnen gegenüber dem Vorquartal nicht mit großen Überraschungen, der Jahresausblick dürfte bestätigt werden. Sie gehen erneut von einem soliden Quartal aus, getragen von guten Geschäften mit den neueren Pharmaprodukten und im Geschäft mit frei verkäuflichen Mitteln.

WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN:

AUSSAGEN ZUM GEPLANTEN MONSANTO-KAUF:

Im Zentrum des Interesses von Anlegern und Analysten dürften neue Aussagen zur geplanten Übernahme des US-Saatgutriesen Monsanto stehen. Im Mai hatte der frisch gekürte neue Bayer-Chef Werner Baumann mit der Ankündigung, den US-Saatgutriesen für 62 Milliarden Dollar kaufen zu wollen, für einen Paukenschlag gesorgt. Bislang ist das Werben um den nicht unumstrittenen weltgrößten Saatgutkonzern aber erfolglos geblieben.

   Es wäre für Bayer der größte Zukauf in der Firmengeschichte. Monsanto hatte die Offerte der Leverkusener, für jede Monsanto-Aktie 122 Dollar zu zahlen, als viel zu niedrig zurückgewiesen. Auch mit dem inzwischen leicht aufgestockten Angebot von 125 Dollar je Anteilschein blitzte Bayer bei den Amerikanern ab.

   Das Monsanto-Management in St. Louis sieht unbestätigten Informationen zufolge das Synergiepotenzial bei dem angebotenen Preis noch nicht ausreichend berücksichtigt. Allerdings sollen die beiden Unternehmen Presseberichten zufolge bereits über eine Vertraulichkeitsvereinbarung sprechen, die den Weg zu einer Buchprüfung durch Bayer frei machen würde. Auch viele Bayer-Aktionäre, die eigentlich lieber eine Verstärkung bei Pharma gesehen hätten, sind nach wie vor skeptisch, was sich am Bayer-Kurs ablesen lässt.

  

ENTWICKLUNG IN DER AGROCHEMIE:

Sollte die Übernahme von Monsanto glücken, wäre Bayer der weltgrößte Agrarchemiehersteller. Im Auftaktquartal hatte sich das Agrargeschäft (CropScience) von Bayer trotz des schwachen Marktumfeldes behaupten können. Belastet wurde der Konzern von ungünstigen Wechselkursen und höheren Aufwendungen für Forschung und Entwicklung, was zu einem leichten Umsatzrückgang geführt hatte. Dank höherer Verkaufspreise und geringerer Herstellkosten hatte sich das EBITDA vor Sondereinflüssen aber klar verbessert. Marktbeobachter dürfte interessieren, wie sich die Geschäfte auch mit Blick auf die geplante Übernahme derzeit entwickeln.

  

PORTFOLIOMASSNAHMEN

:

Bayer hat bereits angekündigt, dass das Tiergesundheitsgeschäft auf dem Prüfstand steht. Anleger erwarten klare Aussagen, ob das Geschäft verkauft werden soll. Des Weiteren hält der Konzern noch die Mehrheit an dem Chemiekonzern Covestro. Die Aktie der einstigen Bayer-Sparte Material Science wird inzwischen an der Börse im MDAX gehandelt. Bayer will sich aber mittelfristig vollständig zurückziehen. Analysten dürfte interessieren, wann Bayer beabsichtigt, weitere Anteile zu platzieren.

   Nachfolgend die von Dow Jones Newswires zusammengestellten Schätzungen von Analysten zum zweiten Quartal und ersten Halbjahr 2016:

=== Erg/ EBITDA EBIT Erg nSt Erg/ Aktie 2. Quartal Umsatz berein. berein. u.Dritten Aktie Core MITTELWERT 12.080 2.940 2.174 1.383 1,65 2,01 Vorjahr 12.090 2.899 2.088 1.152 1,39 2,00 +/- in % -0,1 +1,4 +4,1 +20 +19 +0,4

MEDIAN 12.106 2.932 2.167 1.400 1,68 1,98 Maximum 12.280 3.024 2.282 1.492 1,75 2,11 Minimum 11.824 2.845 2.084 1.221 1,48 1,93 Anzahl (1) 9 9 6 6 4 8 Erg/ EBITDA EBIT Erg nSt Erg/ Aktie 1. Halbjahr Umsatz berein. berein. u.Dritten Aktie Core MITTELWERT(2) 24.021 6.344 4.781 2.894 3,48 4,38 Vorjahr 23.969 5.840 4.276 2.455 2,97 4,10 +/- in % +0,2 +8,6 +11,8 +18 +17 +6,8

MEDIAN(2) 24.047 6.336 4.774 2.911 3,51 4,35 === - alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie in Euro

   - Bilanzierung nach IFRS

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - wie berichtet.

   (1) Enthält weitere Schätzungen von Analysten, die nicht zitiert werden möchten.

   (2) Eigene Berechnung von Dow Jones Newswires auf Basis des Konsenses für das zweite Quartal und der bereits berichteten Erstquartalszahlen.

   Kontakt zum Autor: heide.oberhauser@wsj.com

   DJG/hoa/mgo

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   July 25, 2016 09:00 ET (13:00 GMT)

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