HelloFresh-Aktie klettert deutlich: Zuversichtlicher bei operativem Gewinn

2024 dürfte der um Sondereffekte bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) auf 360 bis 400 Millionen Euro zurückgehen, teilte der MDAX-Konzern überraschend am Freitag in Berlin mit. Bislang standen am unteren Ende der Spanne 10 Millionen Euro weniger auf dem Zettel. Allerdings geht Konzernchef Richter nun von deutlich weniger Umsatzwachstum aus: Der Erlös dürfte währungsbereinigt um 1 bis 1,7 Prozent zulegen. Bislang hatte der Manager noch 2 bis 8 Prozent in Aussicht gestellt.

2023 lag der Konzernerlös auf Basis konstanter Wechselkurse bei 7,8 Milliarden Euro, ausgewiesen waren es 7,6 Milliarden. Der bereinigte operative Gewinn (Ebitda) lag bei knapp 448 Millionen Euro.

HelloFresh begründete die angepassten Jahresziele mit einer neuen Ausrichtung bei seinen Werbemitteln: So wurden diese bereits im dritten Quartal zurückgefahren, was üblicherweise die Neukundengewinnung belastet. Künftig zielt HelloFresh auf profitablere Kunden ab und verweist in diesem Kontext auch darauf, dass dafür ein geringeres Wachstum in Kauf genommen wird. Auch zum Jahresabschluss sollen die Ausgaben heruntergefahren werden.

Konzernchef Richter hatte zuletzt bereits in Telefonkonferenzen angekündigt, von den früheren aggressiven Werbekampagnen abzurücken. HelloFresh hatte in der Vergangenheit Kunden mit satten Rabatten für die ersten Lieferungen oder auch Gratis-Kochboxen angelockt. Einige davon gewöhnten sich allerdings zu stark an die Promotionen und bestellten nur noch unter Verwendung von Gutscheinen. Richter zufolge soll das ein Ende haben, HelloFresh will künftig eher mit Gratis-Zugaben werben.

Die Marketingausgaben waren kritischen Aktionären stets ein Dorn im Auge, sie monierten, dass sie zu hoch sind und an der Profitabilität zehren. In den ersten sechs Monaten des Jahres gab der Konzern noch rund ein Fünftel des Umsatzes für Werbemittel aus.

Auf Basis vorläufiger Zahlen lief es für die Berliner im dritten Quartal besser als gedacht: im Tagesgeschäft verdienten sie - auch wegen geringerer Marketingausgaben - bereinigt um Sonderposten 72 Millionen Euro nach 69 Millionen ein Jahr zuvor. Branchenkenner hatten mit einem rapiden Gewinnrückgang gerechnet. Der Umsatz kletterte im dritten Quartal bei konstanten Wechselkursen um fast zwei Prozent auf rund 1,83 Milliarden Euro. Damit hatten Analysten laut Unternehmen in etwa gerechnet. Die vollständigen Zahlen will der Vorstand an diesem Dienstag (29. Oktober) veröffentlichen.

Seit drei Monaten hat die Aktie um fast zwei Drittel zugelegt. Neben Konzernchef Richter als einer der größten Aktionäre freut sich vor allem der Investor Active Ownership über die Entwicklung - er war Mitte August bei HelloFresh eingestiegen. Wer allerdings die Aktie schon länger hält, hat das Nachsehen. Seit dem Jahreswechsel hat sie sich immer noch um rund 35 Prozent verbilligt - und wer vor drei Jahren zugegriffen hat, muss sich mit einem Kursverlust von fast 90 Prozent arrangieren.

Auch Aktionäre, die vor der Gewinnwarnung und dem Streichen der Mittelfristziele Anfang März eingestiegen sind, haben das Nachsehen. Mit gleich mehreren schlechten Nachrichten hatte HelloFresh im Frühjahr Anleger verschreckt. An nur einem Tag brach der Kurs um mehr als 40 Prozent ein und Analysten warnten vor verlorener Glaubwürdigkeit der Unternehmensführung.

So reagiert die HelloFresh-Aktie

Die Aussicht auf weniger Umsatz bei gleichzeitig mehr operativem Gewinn im laufenden Jahr hat die Aktien von HelloFresh am Freitag in die Höhe schnellen lassen. Nach zeitweisen Verlusten von gut einem Prozent stiegen die Papiere des Kochboxenversenders an der MDAX-Spitze zuletzt um 16,5 Prozent auf 10,38 Euro. Damit schwangen sie sich erstmals seit März wieder über die 10-Euro-Marke und ließen auch die 21-Tage-Linie als charttechnischen Indikator für den kurzfristigen Trend deutlich hinter sich.

HelloFresh geht nach einem unerwartet guten dritten Quartal zwar von weniger Umsatzwachstum aus, will 2024 aber profitabler abschließen als bisher gedacht. Dies reflektiere die neue Strategie des Kochboxenspezialisten, mit der er sich auf weniger, aber dafür profitablere Kunden fokussiere, schrieb Bernstein-Analyst Simon Baker in einer ersten Reaktion. Im abgelaufenen Quartal habe der Umsatz in etwa den Erwartungen entsprochen, das operative Ergebnis liege jedoch merklich darüber.

Vom Rekordtief bei 4,42 Euro von Ende Juni haben sich die HelloFresh-Aktien mittlerweile mehr als verdoppelt. Seit Jahresbeginn steht allerdings immer noch ein Minus von knapp einem Drittel zu Buche. Analyst Marcus Diebel von der US-Bank JPMorgan betonte, die angepassten Prognosen sprächen für etwas steigende Markterwartungen. Allerdings seien die Neuigkeiten nicht so bedeutend, als dass sie eine derart deutliche Kurssteigerung rechtfertigten.

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BERLIN (dpa-AFX)