dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN in der Woche vom 25. bis 29.08.2008

CENTROTHERM PHOTOV

    DÜSSELDORF  - Die HSBC hat die Einstufung für Centrotherm Photovoltaics nach der vollständigen Übernahme von SolMic auf "Underweight" belassen bei einem Kursziel von 45 Euro. Analyst Christian Rath verwies in einer Studie vom Montag auch auf die mögliche Integration des Tochter-Unternehmens Thermal Solutions. Er äußerte aber seine Bedenken im Hinblick auf die derzeitige Unternehmensstruktur von Centrotherm. Wegen möglicher Verwässerungseffekte blieb Rath bei seiner vorsichtigen Einschätzung.

HALLIBURTON CO

    NEW YORK  - RBC hat Halliburton   auf "Outperform" und einem Kursziel von 61 US-Dollar belassen. Der Konzern dürfte sich besser als die Branche der Öldienstleister entwickeln, schrieb Analyst Kurt Hallead in einer Studie vom Freitag. Das Wachstum an den internationalen Märkten werde sich positiv auf die Geschäfte auswirken.

HOLCIM

    PARIS  - Die Societe Generale hat das Kursziel für Holcim nach Zahlen von 79 auf 74 Schweizer Franken gesenkt und die Empfehlung auf "Hold" belassen. Der Zementhersteller habe eine schwächer als erwartet ausgefallene Zwischenbilanz vorgelegt, schrieben die Analysten in einer Studie vom Montag. Ihre gesenkten Schätzungen reflektierten nun die moderateren Wachstumsziele Holcims und insbesondere den Gewinneinbruch in Nordamerika.

MLP AG

    HAMBURG  - M.M. Warburg hat die Aktien von MLP  auf "Verkaufen" und das Kursziel auf 10,50 Euro belassen. Auch wenn die Kapitalerhöhung seitens des Managements ein kluger Schachzug zur Abwehr einer drohenden Mehrheitsübernahme der Swiss Life   sei, sei der Zufluss von 124 Millionen Euro in bar betriebswirtschaftlich nicht sinnvoll, schrieb Analyst Ralf Dibbern in einer Studie vom Montag. Er passe seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie der erhöhten Aktienzahl an.

WIRECARD AG

    DÜSSELDORF  - Die WestLB hat Wirecard  nach einem Gespräch mit dem Management von "Hold" auf "Buy" heraufgestuft und das Kursziel von 6,40 auf 11,40 Euro angehoben. Es sei unwahrscheinlich, dass es weitere negative Nachrichten im Zusammenhang mit den bekannten Vorwürfen gegen das Unternehmen geben werde, schrieb Analyst Björn Stübner in einer Studie vom Montag. Trotzdem senkte er augrund der jüngsten Kapitalerhöhung seine Gewinnschätzungen.

DIENSTAG

AIR BERLIN PLC

    MÜNCHEN  - UniCredit hat die Einstufung für die Aktie von Air Berlin nach Zahlen für das zweite Quartal 2008 von "Sell" auf "Hold" hochgestuft, aber das Kursziel von 5,00 auf 4,00 Euro gesenkt. Die Entwicklung im zweiten Jahresviertel sei besser als geplant ausgefallen, hieß es in einer am Dienstag veröffentlichten Studie. Insbesondere die erhöhte Kapazitätsauslastung habe zu besseren Renditen geführt. Mittelfristig könnten insbesondere angekündigte Programme zu Kosteneinsparung und Effizienzsteigerung die Bewertung der Aktie stabilisieren.

ARQUES INDUSTRIES AG

    DÜSSELDORF  - Die WestLB hat die Einschätzung für Arques- Industries-Aktien von "Sell" auf "Buy" und das Kursziel von 6,20 auf 11,10 Euro erhöht (aktueller Kurs: 9,35 Euro). Die Wahrscheinlichkeit einer großen Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft durch den Wettbewerber Aurelius oder einer Übernahme sei sehr hoch, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Dienstag. Nach Presseangaben habe der Investor Aurelius sich bereits deutliche Anteile gesichert.

HOCHTIEF AG

    LONDON  - Die UBS hat das Kursziel für HOCHTIEF  von 97 auf 95 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Das neue Ziel resultiere hauptsächlich aus der Bewertung für die australische Tochter Leighton, schrieb Analyst Gregor Kuglitsch in einer Studie vom Dienstag. Kuglitsch unterstrich aber auch das mögliche Übernahme-Interesse von Oleg Deripaska und der spanischen ACS  , die mit zehn beziehungsweise 30 Prozent am Essener Baukonzern beteiligt seien.

SALZGITTER AG

    LONDON  - Goldman Sachs hat das Kursziel für Salzgitter  von 178 auf 188 Euro angehoben und die Anlageempfehlung für den Stahl-Titel auf "Buy" belassen. Die steigenden Rohstoffkosten wirkten sich weniger negativ aus als erwartet, begründete Analyst Peter Mallin-Jones seine leicht erhöhten Schätzungen in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie.

STADA ARZNEIMITTEL AG

    DÜSSELDORF  - HSBC hat das Kursziel für STADA-Aktien  von 45 auf 40 Euro gesenkt, aber die Einschätzung mit "Overweight" bestätigt. Im Vergleich zu den Papieren von Wettbewerbern sei die Aktie derzeit deutlich unterbewertet, schrieb Analyst Christian Packebusch in einer Studie vom Dienstag. Das Unternehmen sei unverändert stark vom Heimatmarkt Deutschland abhängig. Im besten Fall bestehe Aufwärtspotenzial bis 47 Euro. Unter Annahme des schlechtesten Falls könne die Aktie bis auf die fundmentale Unterstützung bei 27 Euro fallen.

THYSSENKRUPP AG

    LONDON  - Goldman Sachs hat die Aktie von ThyssenKrupp  von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 53,30 auf 50,70 Euro reduziert. Das Papier des Stahlkonzerns biete erheblich weniger Aufwärtspotenzial als die Titel der Konkurrenten ArcelorMittal   , Salzgitter und SSAB, schrieb Analyst Peter Mallin-Jones in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Zwar erhöhte der Experte seine Schätzungen für das Geschäftsjahr 2007/08 mit Verweis auf das starke Quartalsergebnis, für die Jahre danach senkte er sie aber insbesondere wegen der höheren Investitionen für das neue brasilianische Stahlwerk.

MITTWOCH

BAYER AG

    FRANKFURT  - Cheuvreux hat Bayer  auf der "Selected List" und einem Kursziel von 64 Euro belassen. Das Konkurrenzprodukt zu Bayers Produkt "Rivaroxaban" - das Mittel "Apixaban" der Mitbewerber Bristol-Myers und Pfizer - komme nun doch nicht wie geplant 2009 an den Markt, schrieb Analyst Martin Rödiger in einer Studie vom Mittwoch. Diese Nachricht sei positiv zu bewerten, weil dadurch "Rivaroxaban" die Nummer eins am Markt sein werde. Die Chancen stiegen, dass Bayer damit den erwarteten Umsatz von 6,8 Milliarden Euro generieren könne.

BILFINGER BERGER AG

    DÜSSELDORF  - Die WestLB hat für die Aktien von Bilfinger Berger nach Erhalt einer Konzession für ein Krankenhausprojekt in Kanada die Einstufung bei "Add" und das Kursziel bei 56,00 Euro belassen. Der Baukonzern setze seine Erfolgsserie in diesem Bereich fort, schrieb Analyst Ralf Dörper in einem Kommentar am Mittwoch. Daher könne mit einer starken Ausweitung des Netto-Kapitalwerts zum Jahresende gerechnet werden.

CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRÜNGLI

    ZÜRICH  - UBS hat das Kursziel für die Aktien von Lindt & Sprüngli   von 33.000,00 auf 31.000,00 Schweizer Franken gesenkt, aber die Einstufung bei "Neutral" belassen. Der Süßwaren-Hersteller verfüge zwar über eine starke Marktposition und werde voraussichtlich von der steigenden Nachfrage nach Premium-Schokolade profitieren, schrieb Analyst Jörn Iffert in einem Kommentar am Mittwoch. Steigende Rohstoffkosten, Wechselkurs-Belastungen und die sinkende Konsumneigung könnten 2008 jedoch zu einem schwierigen Jahr für das Unternehmen machen.

DEUTSCHE BOERSE AG

    FRANKFURT  - Das Bankhaus Sal. Oppenheim hat für die Aktien der Deutschen Börse  nach der Ankündigung von Gebührensenkungen für algorithmischen Handel die Einstufung bei "Neutral" und den fairen Wert bei 83,00 Euro belassen. Diese Maßnahme habe zwei Seiten, schrieb Analyst Reginald Veit in einem Kommentar am Mittwoch. Einerseits werde es die Zahl der Transaktionen voraussichtlich weiter erhöhen. Andererseits belaste es aber die Margen.

GFK AG

    FRANKFURT  - Sal. Oppenheim hat Aktien der GfK  nach dem Rückzug aus dem Übernahmekampf um die britische Taylor Nelson Sofres (TNS) von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft. Den fairen Wert setzte Analystin Sonia Rabussier in einer Studie vom Mittwoch auf 29 Euro. Da das Marktforschungsinstitut das Gegenangebot von Konkurrent WPP nicht überbieten will, bestünden die Befürchtungen eines zu hohen Preises oder einer Kapitalerhöhung nicht länger.

NOKIA OYJ

    DÜSSELDORF  - Die WestLB hat Nokia   nach einem Unternehmensbesuch von "Add" auf "Hold" heruntergestuft und das Kursziel von 19,50 auf 18,50 Euro gesenkt. Wegen reduzierter Erwartungen für das Geschäft des Mobiltelefon-Herstellers mit Anwendungsdienstleistungen (ASP) habe er seine Prognosen heruntergeschraubt, schrieb Analyst Thomas Langer in einem Kommentar am Mittwoch. Außerdem sei das Kursplus vom Vortag als Reaktion auf die Markteinführung der Handys N85 und N79 überzogen.

DONNERSTAG

AIR FRANCE-KLM

    LONDON  - Morgan Stanley hat das Kursziel für Air France-KLM   in die "Most Preferred List" aufgenommen. Die Einstufung sei "Buy", hieß es in einer Branchenstudie für Investitionsgüter vom Donnerstag. Die Papiere des Elektrotechnik-Konzerns hätten sich zuletzt unterdurchschnittlich entwickelt. Im Laufe des kommenden Monats seien positive Nachrichten zur Auftragslage zu erwarten.

DEUTSCHE LUFTHANSA A

    LONDON  - Morgan Stanley hat das Kursziel für Lufthansa  von 13,79 auf 14,30 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Equalweight" belassen. Die Neubewertung resultiere aus niedrigeren Annahmen für die Ölpreise und Wechselkursveränderungen, schrieb Analystin Penelope Butcher in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings sei derzeit ein Absinken der Nachfrage im Premiumsegment zu verzeichnen.

EASYJET

    LONDON  - Morgan Stanley hat das Kursziel für easyJet   von 292 auf 304 Pence angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die Neubewertung resultiere aus niedrigeren Annahmen für die Ölpreise und Wechselkursveränderungen, schrieb Analystin Penelope Butcher in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Allerdings sei derzeit ein Absinken der Nachfrage im Premiumsegment zu verzeichnen.

FIELMANN AG

    FRANKFURT  - Das Bankhaus Sal. Oppenheim hat für die Aktien von Fielmann nach detaillierten Zahlen die Einstufung auf "Strong Buy" und den fairen Wert bei 56,00 Euro belassen. Die endgültigen Zahlen seien einen Hauch besser als die vorläufigen, schrieb Analyst Jörg Frey in einem Kommentar am Donnerstag. Die Gesamtjahresziele des Unternehmens seien extrem konservativ.

HEINEKEN HOLDING

    PARIS  - Societe Generale hat für die Aktien von Heineken nach Zahlen die Einstufung auf "Buy" und das Kursziel bei 40,00 Euro belassen. Der Bierbrauer habe eine gemischte Halbjahresbilanz vorgelegt, schrieb Analystin Valerie Wilhelm in einem Kommentar am Donnerstag. Vor diesem Hintergrund und angesichts steigender Restrukturierungskosten und einer höheren Verschuldung habe sie ihre Gewinnprognose für 2008 um sechs Prozent heruntergeschraubt. Im Branchenvergleich sei die Aktie aber dennoch unterbewertet.

K&S AG

    FRANKFURT  - Cheuvreux hat K+S  nach einem Presseinterview auf "Underperform" und einem Kursziel von 77 Euro belassen. Die Aussage des Vorstandsvorsitzenden Steiner, er wolle in den kommenden fünf bis zehn Jahren über zwei Milliarden Euro in Kali-Projekte investieren, um den Marktanteil über zehn Prozent zu halten, sei nicht neu, schrieb Analyst Martin Rödiger in einer Studie vom Donnerstag. K+S habe in der Vergangenheit mehrfach betont, der Hersteller wolle in dieses Geschäftsfeld investieren. Deswegen nahm Rödiger keine Veränderung seiner Bewertung vor.

SIEMENS AG

    FRANKFURT  - Cheuvreux hat Siemens  nach einem Pressebericht auf "Underperform" und einem Kursziel von 70 Euro belassen. Wie die "Financial Times" berichte, verhandelten die Deutschen mit institutionellen Anlegern aus dem Mittleren Osten, Russland und Asien über ein mögliches Engagement bei dem Konzern, schrieb Analyst Bernd Laux in einer Studie vom Donnerstag. Aus seiner Sicht könnte Siemens durchaus an einem Engagement interessiert sein. Eine Investment durch einen solchen institutionellen Anleger werde dem Kurs einen Schub geben. Staatsfonds mischten sich kaum kaum in das operative Geschäft ein. Trotzdem würden die fundamentalen Bedingungen insgesamt für Siemens immer schwieriger. Deshalb bleibt er bei seiner bisherigen Einschätzung.

FREITAG

ALLIANZ SE

    FRANKFURT  - Eine innerdeutsche Lösung mit der Commerzbank  im Übernahmepoker um die Allianz-Tochter  Dresdner Bank ist Marktstratege Fidel Helmer von Hauck & Aufhäuser zufolge die wahrscheinlichste und auch eine wünschenswerte Lösung. "In der aktuell desolaten Finanzwelt sollten sich deutsche Unternehmen gegenseitig stärken", sagte der Experte. Für die Allianz wäre es allerdings nur die zweitbeste Lösung, da die Commerzbank den nötigen Kaufpreis wohl nicht alleine stemmen kann und der Versicherer daher wahrscheinlich mit 20 bis 30 Prozent beteiligt bleiben könnte. "Die Allianz hätte mit Sicherheit das Geld lieber bar in der Hand", so Helmer.

BASF SE

    MÜNCHEN  - UniCredit hat die Aktie der BASF  vor Zahlen für das dritte Quartal 2008 auf die ”Recommended List” gesetzt. Seine Anlageempfehlung laute weiterhin ”Buy” und das Kursziel 52,00 Euro, schrieb Analyst Andreas Heine in einer Studie vom Freitag. Im Gegensatz zur jüngsten Abwärtsbewegung sollte der Konzern 2009 seine Gewinne steigern können. Insbesondere der Aktienrückkauf, die Dividendenrendite und die niedrige Bewertung der Aktie machten das Papier zu einem attraktiven Anlageobjekt.

COMMERZBANK AG

    FRANKFURT  - Analyst Christian Hamann von der Hamburger Sparkasse (HaSpa) hat sich zwar erleichtert gezeigt, dass es wohl eine Lösung im Übernahmestreit um die Allianz-Tochter  Dresdner Bank gibt. "Wie gut die Lösung mit der Commerzbank  ist, muss sich allerdings noch zeigen", sagte der Experte am Freitag in einer ersten Reaktion. Die Commerzbank müsse auf jeden Fall die bereits genehmigte Kapitalerhöhung zur Finanzierung durchführen. "Als Entlastung könnte auch die Tochter cominvest mit einem Wert von rund 1,5 Milliarden Euro der Allianz als Asset-Tausch angeboten werden", so Hamann.

DELL INC

    BERLIN  - Die Landesbank Berlin (LBB) hat Dell Computer von "Halten" auf "Verkaufen" heruntergestuft. Die Geschäftsentwicklung des US-Computerbauers im zweiten Quartal sei enttäuschend ausgefallen, schrieb Analyst Axel Breil in einem Kommentar vom Freitag. Die Steigerung des Nettogewinns im laufenden Geschäftsjahr werde deutlich an Dynamik verlieren, bevor sich im kommenden Jahr wieder eine Beschleunigung einstelle, so Breil.

DIAGEO

    LONDON  - JPMorgan hat das Kursziel für die Aktie von Diageo von 810,00 auf 850,00 Pence erhöht, aber die Einstufung auf "Underweight” belassen. Diageo habe eine robuste Absichtserklärung für seine Ziele im Geschäftsjahr 2009 abgegeben, schrieb Analyst Mike Gibbs in einer Studie vom Freitag. Diageo habe sich ein organisches Wachstum beim operativen Gewinn von sieben bis neun Prozent vorgenommen. Dies besser als von ihm erwartet, weshalb er seine Prognose auf 7,5 Prozent angepasst habe. Seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) habe er für die Geschäftsjahre 2009 bis 2011 leicht angehoben.

K&S AG

    MÜNCHEN  - UniCredit hat die Aktie von K+S  auf die ”Recommended List” gesetzt. Seine Anlageempfehlung laute weiterhin ”Buy” und das Kursziel 97,00 Euro, schrieb Analyst Andreas Heine in einer Studie vom Freitag. Der Kurs dürfte sich erholen, denn der Paradigmenwechsel in der Einstellung der Landwirte zur Düngung habe sich seiner Ansicht nach nicht verändert. Der Durchschnittspreis für Kalisalz werde im kommenden Jahr vermutlich auf 1.100 US-Dollar pro Tonne steigen und den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) substanziell erhöhen.

KONINKLIJKE AHOLD NV

    LONDON  - JPMorgan hat die Aktie von Ahold   von "Neutral” auf ”Overweight” hochgestuft und das Kursziel von 9,00 auf 9,75 Euro erhöht. Die Entwicklung im operativen Geschäft habe seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Jaime Vazquez in einer Studie vom Freitag. Seine Prognose für den Gewinn je Aktie (EPS) für 2009 habe er wegen niedriger Finanzausgaben und einer Anpassung seiner Wechselkursannahmen um sechs Prozent erhöht.

LOREAL

    LONDON  - Die UBS hat die Einschätzung für L'Oreal-Aktien nach Zahlen auf "Neutral" und das Kursziel auf 74 Euro belassen. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sowie die Margen im ersten Halbjahr seien insgesamt wie erwartet ausgefallen, schrieb Analystin Eva Quiroga in einer Studie vom Freitag. Eine Schlüsselrolle für die weitere Kursentwicklung würden die Zahlen zum dritten Quartal im Oktober darstellen, da dann eine klarere Einschätzung zur Lage der Konsumenten getroffen werden könne.

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