Barclays: Vorsichtige Positionierung spricht gegen Aktienabsturz

"Die Anleger scheinen sich für das Schlimmste zu positionieren", heißt es in der Studie. Das komme in der anhaltenden Nachfrage nach Staatsanleihen und den erhöhten Barbeständen zum Ausdruck. Seit Dezember 2018 verzeichneten Aktien weltweit einen leichten Mittelabfluss des verwalteten Vermögens. Die Short-Positionierung von Fonds, das Verhältnis von Instrumenten auf steigenden zu denen auf fallende Kurse sowie den Gold-Anstieg werten die Barclays-Strategen als weitere Signale für die Vorsicht der Anleger.

Auch diejenigen, die der Anlageklasse Aktie die Treue halten, gehen auf Nummer sicher. Die Experten konstatieren eine starke Gewichtung defensiver Branchen im laufenden Monat. So seien Versorger und die Gesundheitsbranche gefragt, während die Anleger um klassische Zykliker wie Autosektor und Industrie einen Bogen machten. Der Bewertungsabstand zwischen Value und Growth bewege sich auf Spitzenstände zu. Das aber mache die derzeit gesuchten Branchen anfällig für Gewinnmitnahmen - unabhängig davon, wie sich der Markt weiter entwickele.

Angesichts der ausgeprägten Vorsicht der Anleger halten die Barclays-Strategen positive Überraschungen für möglich. Sollten sich die konjunkturellen Aussichten verbessern und die weltweiten politischen Spannungen beruhigen, halten sie eine Erholungsrally für möglich - gerade weil niemand darauf vorbereitet sei.

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FRANKFURT (dpa-AFX)