AUSBLICK/T-Mobile USA hinterlässt tiefe Spuren in Telekom-Bilanz

   Von Archibald Preuschat

   Das US-Geschäft hat der Deutschen Telekom im dritten Quartal einen Milliardenverlust beschert. Wie der DAX-Konzern bereits angekündigt hat, zieht die geplante Fusion von T-Mobile USA mit dem kleineren Wettbewerber MetroPCS einen Wertberichtigungsbedarf zwischen 7 und 8 Milliarden Euro nach sich.

   Die Höhe der Summe zeigt, wie viel Geld die Bonner mittlerweile in die Hand nehmen müssen, um in den USA im Geschäft zu bleiben. Die Wertberichtigung wird notwendig, weil die Tochter T-Mobile USA gemäß den vereinbarten Fusionsbedingungen deutlich weniger wert ist, als sie bei der Konzernmutter noch in den Büchern steht. Zum Vergleich: Als AT&T der Telekom 39 Milliarden für ihr US-Geschäft geboten hatte, wurde keine Wertberichtigung fällig.

   Abgesehen vom Milliardengrab USA dürfte der Drittquartalsbericht der Deutschen Telekom keine großen Überraschungen bereithalten. Im deutschen Mobilfunk-Heimatmarkt wird die Umsatztendenz zwar immer noch leicht rückläufig sein, allerdings dürfte sich der Abwärtstrend im Vergleich zum zweiten Quartal abgeschwächt haben, erwarten die Analysten von Nomura. Die Commerzbank glaubt, dass der Telekom im europäischen Geschäft der Wind stärker ins Gesicht wehen wird.

   Wichtige Weichenstellungen für die Zukunft, etwa das Breitband-Ausbauprogramm, aber auch die künftige Dividendenpolitik, wird das Unternehmen wohl erst auf dem Investorentag Anfang Dezember präsentieren.

MITTELWERT 14.545 4.680 873 -6.463 1.704 Vorjahr 14.670 4.907 1.291 1.069 1.706 +/- in % -0,8 -4,6 -32 -- -0,1

MEDIAN 14.593 4.684 858 -6.743 1.689 Anzahl 14 13 7 4 10

Deutschland: USA: Europa: EBITDA EBITDA EBITDA 3Q 2012 Umsatz berein. Umsatz berein. Umsatz berein.

MITTELWERT 5.664 2.384 3.893 968 3.641 1.269 Vorjahr 5.810 2.463 3.683 1.025 3.873 1.388 +/- in % -2,5 -3,2 +5,7 -5,6 -6,0 -8,6

MEDIAN 5.664 2.387 3.896 973 3.664 1.275 Anzahl 8 9 9 9 8 9

=== - alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie in Euro

   - Bilanzierung nach IFRS

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - angepasst.

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   November 07, 2012 09:00 ET (14:00 GMT)

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