ANALYSE/Wenn das heiße Lithium-Investment auf einmal short geht

Von Amrith Ramkumar

NEW YORK (Dow Jones)--Eines der heißesten Investments von 2017 hat sich aktuell zu einem riesigen Flop. Anleger fuhren zuletzt satte Gewinne mit Short-Positionen auf Firmen ein, die Lithium fördern, das für die Batterien von E-Autos und Smartphones notwendig ist.

Im Vorjahr was es dagegen höchst ertragreich gewesen, Long-Positionen zu besitzen, denn die Lithium-Preise gingen angesichts von Hoffnungen auf eine ausufernde Nachfrage und eine erhebliche Knappheit durch die Decke.

Doch in diesem Jahr taumeln die Aktien von Lithium-Firmen von Tiefschlag zu Tiefschlag, nachdem Morgan Stanley davor gewarnt hatte, dass die Produzenten ihre Kapazitäten zu schnell ausweiteten.

Angst vor weniger Subventionen in China fürs E-Auto

Dagegen profitieren Short-Spekulanten von der Misere. Verkaufspositionen auf acht der meistgehandelten Lithium-Firmen brachten dieses Jahr bereits Gewinne in Höhe von 550 Millionen US-Dollar ein, so eine aktuelle Analyse von S3 Partners. "Das ist wie ein Homerun - ohne Frage", meint Chris Berry von der Beratungsfirma House Mountain.

Optimistische Prognosen zum Verbrauch machten Lithium und Kobalt zu den Marktlieblingen 2017. Doch nachdem Morgan Stanley im Februar von einem Überangebot bei Lithium sprach, kehrte sich diese Goldgräberstimmung ins Gegenteil um. Nunmehr sehen Analysten, dass die Komponentenpreise für Batterien in China nachgeben. Das Reich der Mitte ist bei Batterien die Nummer eins. Und es nehmen die Ängste zu, dass Änderungen in der Subventionspolitik für E-Autos durch die Regierung die Nachfrage eintrüben.

Short-Positionen und kein Ende

So ist der börsengehandelte Indexfonds (ETF) Global-X-Lithium-and-Battery-Tech dieses Jahr um 18 Prozent eingebrochen. Das markiert eine krasse Kehrtwende von der 59-Prozent-Rally des Vorjahres.

Manche der weltgrößten Produzenten - darunter die chilenische Sociedad Quimica Y Minera De Chile und die US-Firma Albemarle - mussten zusehen, wie ihre Aktien um fast 25 Prozent in den Keller gingen. Kleineren Lithium-Werten erging es noch schlimmer, in einigen Fällen mit bis zu minus 70 Prozent.

Manche Unternehmen und Anleger bleiben trotzdem optimistisch für den Lithium-Markt. So tätigten Softbank und Tesla erst jüngst Geschäfte, um sich Lithium-Bestände zu sichern.

Doch das hat die Stimmung bisher nicht drehen können. Der Markt wettet darauf, dass der Ausverkauf von Lithium anhält. Short-Positionen machen mehr als 18 Prozent der ausstehenden Aktien von Albemarle oder auch den australischen Firmen Galaxy Resources sowie Orocobre aus, so Daten von IHS Markit. Das rangiert deutlich höher als die durchschnittlichen 7,5 Prozent zu Jahresauftakt. Die Frage lautet nach Ansicht von Berry nunmehr: "Was kann die Marktstimmung drehen?"

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DJG/DJN/axw/smh

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August 16, 2018 06:04 ET (10:04 GMT)