Allianz Invest rät zu europäischen Aktien: Outperformance durch EZB

Während die Industrieländer in Summe ein stabiles Wachstum zeigten, befänden sich die Emerging Markets im Zangengriff des fallenden Ölpreises und der nahenden Zinserhöhung der US-Notenbank Fed. Das langsamere Wachstum der Schwellenländer habe strukturelle Gründe und werde durch die tieferen Rohstoffpreise beschleunigt. China sei in einer Übergangsphase; die aktuellen Ängste halte man aber für übertrieben: Politik und Notenbank hätten ausreichend Handlungsspielraum, um ein Hard Landing zu vermeiden, so Christian Ramberger, Geschäftsführer der Allianz Invest KAG.

Im aktuellen Umfeld rät die Allianz den Anlegern, Aktien gegenüber Anleihen leicht überzugewichten - und empfiehlt, auf Aktienseite Europa und Japan über- und Emerging Markets unterzugewichten sowie die USA neutral zu halten. Die US-Wirtschaft wachse solide, allerdings seien die Aktienmärkte dort höher bewertet als andere.

Auf der Anleihenseite sollten Corporate Bonds übergewichtet, Emerging Markets und Europa neutral gehalten und die USA untergewichtet werden. Generell seien Investment-Grade-Anleihen teurer bewertet, im Lichte von Konjunkturerholung und niedrigen Ausfallsraten würden höher verzinste High-Yield-Bonds attraktiver erscheinen.

sp/itz