M&G Global Leaders Fund mit AAA- bewertet

Wiesbaden (aktiencheck.de AG) - Der M&G Global Leaders Fund (M&G Global Leaders Fund A) ist ein global investierender Aktienfonds, der sich klar dem Stock-Picking auf Basis von unternehmensinternen Veränderungen verschrieben hat, so die Experten der TELOS GmbH.

Dabei setze der Fondsmanager auf Unternehmen, die sich durch die Anwendung von wertorientiertem Management in einer Phase des positiven Wandels befinden würden.

Das Investmentteam verfolge vorwiegend einen Bottom-Up-Ansatz. Dabei stehe der Vergleich des Cash-Flow Return on Investment (CFROI) mit den Kapitalkosten des Unternehmens im Mittelpunkt der Analysen. Das Anlageuniversum von circa 18 000 Aktien werde mit Hilfe des Investment-Tools CSFB HOLT analysiert. Zur effizienten Umsetzung und Objektivierung des Investmentprozesses werde sowohl Basisresearch (zum Beispiel Bilanzanalysen) als auch sehr spezielles Know-how von externen Dienstleistern bezogen.

Die Portfoliokonstruktion erfolge unabhängig von einer Benchmark. Das Portfolio umfasse in der Regel 50 bis 70 Titel, die eine breite Länderstreuung aufweisen würden. Ein eigenständiges Team erstelle sehr detaillierte Risikoanalysen, die der Fondsmanager in der Zusammensetzung des Portfolios berücksichtige. Um mögliche Risiken im Portfolio aufzudecken, werde dieses regelmäßigen Style-Analysen unterzogen. Dabei werde untersucht, ob der Fonds vom Fondsmanagement nicht beabsichtigte Style-Charakteristika aufweise. Das Risikomanagement erfolge vor allem durch die Diversifikation beziehungsweise die Größe der einzelnen Positionen im Verhältnis zu ihrem Risikobeitrag.

Das Portfolio weise eine ausreichende Diversifizierung auf. Zusätzlich könne der Fondsmanager auf eine Watch List von momentan vierzehn Unternehmen nach Sektoren zugreifen, die im Sinne einer dauernden Liste herausgestellt werde und auch ein Teil des Universums sei. Der Investmentprozess werde regelmäßig auf mögliche Optimierungs- und Verbesserungspotenziale überprüft.

Alle Mitarbeiter würden über sehr gute Qualifikationen verfügen und seien insbesondere in der Nutzung des CSFB-HOLTInvestment-Tools geschult. Aled Smith bringe eine weitreichende Expertise und langjährige Erfahrung aus dem Aktienresearch ein, profitiere aber auch von den Sichtweisen seines Kollegen Graham French sowie den anderen Mitgliedern des Global Equity Teams von M&G.

Im Einklang mit der Gesamtmarktentwicklung an den globalen Aktienmärkten seien auch die Wertentwicklungen des hier betrachteten Fonds in der Vergangenheit großen Schwankungen unterworfen gewesen. Nach guten Investmentergebnissen in Vorjahren habe die Performance des Fonds in der jüngeren Vergangenheit unter der des Vergleichsindexes gelegen. Im Jahr 2009 sei bisher (Stand: Ende September) eine bessere Wertentwicklung erzielt worden. Das Sharpe Ratio liege in der rollierenden Betrachtung über ein Jahr im negativen Bereich.

Der M&G Global Leaders Fund erhält die Bewertung AAA-, so die Experten der TELOS GmbH. (Ausgabe 10/2009) (29.10.2009/fc/a/f)