Updates zu Allianz, BASF, Bayer, Continental, Deutsche Bank und Deutsche Telekom

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Air Liquide von 108 auf 109 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das Erholungspotenzial sei bei anderen Chemieunternehmen größer, schrieb Analyst Geoff Haire am Mittwoch in einer Studie zu europäischen Chemiewerten. Die Ergebnisse in dem Sektor dürften 2014 prozentual zweistellig wachsen. Hierzu sollten alle Regionen beitragen und er sehe Überraschungspotenzial bei den Preisen und auch den Margen. Die Bewertungen seien zwar insgesamt nicht mehr günstig, aber wegen des Nachholpotenzials zum Gesamtmarkt durchaus gerechtfertigt.

ALLIANZ SE

    FRANKFURT - Die DZ Bank hat Allianz SE (Allianz) von "Kaufen" auf "Verkaufen" abgestuft und den fairen Wert von 134 auf 126 Euro gesenkt. Es sei ein guter Zeitpunkt, um Gewinne zu realisieren, schrieb Analyst Thorsten Wenzel in einer Studie vom Mittwoch. Zwar rechnet er mit einem guten Ergebnis für das Geschäftsjahr 2013 und einer erneuten Dividendenerhöhung. Er erwartet aber auch, dass der Versicherer bei den wichtigen Themen Kapitalmanagement und künftige Dividendenpolitik vage bleiben wird. Zudem könnte der Ausblick für das im Jahr 2014 erwartete operative Ergebnis zunächst enttäuschen. Angesichts der inzwischen anspruchsvollen Bewertung überwögen kurzfristig die Risiken.

ALLIANZ SE

    NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Allianz SE (Allianz) angesichts des Rücktritts des Pimco-Chefs auf "Market-Perform" mit einem Kursziel von 125 Euro belassen. Analyst Thomas Seidl sieht in seiner Studie vom Mittwoch geringfügig höhere Rückschlagsrisiken, nachdem Mohamed El-Erian seinen Posten an der Spitze der Allianz-Fondstochter aufgibt. Die Benennung des langjährigen "Pimco-Veterans" Douglas Hodge als Nachfolger signalisiere den Willen der Allianz zur Kostenstabilisierung und verbesserten operativen Effizienz.

ALLIANZ SE

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Allianz SE (Allianz) nach dem angekündigten Weggang von Pimco-Chef Mohamed El-Erian auf "Buy" mit einem Kursziel von 150 Euro belassen. Da er bei der Fondstochter des Münchener Finanzkonzerns keine strukturellen Veränderungen erwarte, sollten Anleger Kursschwächen als Kaufgelegenheiten sehen, schrieb Analyst Frank Kopfinger in einer Studie vom Mittwoch.

ALLIANZ SE

    NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Allianz auf "Overweight" mit einem Kursziel von 152 Euro belassen. Gesunkene Prämien für die Rückversicherung von Naturkatastrophen kämen dem Erstversicherer zugute, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Mittwoch.

ALSTOM

    ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Alstom nach Zahlen von 24 auf 21 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underperform" belassen. Nach dem enttäuschenden Bericht zum dritten Geschäftsquartal senke er seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie im laufenden Geschäftsjahr (Ende März) sowie im kommenden um 6 beziehungsweise 16 Prozent, schrieb Analyst Simon Toennessen in einer Studie vom Mittwoch. Als Grund nannte der Experte das langsamere Umsatzwachstum und die schwächere Margenprognose vorwiegend in der Kraftwerkssparte. Für das laufende Jahr rechnet Toennessen nicht mehr mit einer Dividende.

ALSTOM

    LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Alstom von 34 auf 31 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Mit ihren reduzierten Schätzungen trage sie den gesenkten Unternehmenszielen für die Margen und den Free Cashflow Rechnung, schrieb Analystin Natalia Mamaeva in einer Studie vom Mittwoch.

ALSTOM

    FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat Alstom von "Buy" auf "Reduce" abgestuft, das Kursziel aber auf 26 Euro belassen. In absehbarer Zeit sei vom Bereich Thermal Power des französischen Energie- und Transporttechnikkonzerns nichts zu erwarten, schrieb Analyst Pierre Boucheny in einer Studie vom Mittwoch. Er kappte seine Gewinnschätzungen je Aktie für die Jahre 2013 bis 2015 um durchschnittlich 20 Prozent.

ALSTOM

    NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Alstom von 30 auf 25 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Anlagenbauer müsse dringend seine negative Liquiditätsentwicklung stoppen, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Studie vom Mittwoch. Bis dahin sei nicht mit einer nachhaltig positiven Kursentwicklung zu rechnen.

ALSTOM

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Alstom nach gesenkten Zielen des Industriekonzerns von 28 auf 24 Euro reduziert. Die Einstufung wurde auf "Neutral" belassen. Er habe nun seine Schätzungen für den Aktiengewinn zwischen 2014 und 2016 um 10 bis 30 Prozent zusammengestrichen, schrieb Analyst Fredric Stahl in einer Studie vom Mittwoch. Grund dafür seien vor allem die niedrigeren Margenprognosen der Franzosen sowie etwas geringere Unternehmensschätzungen für den Auftragseingang und den Umsatz.

AMADEUS FIRE AG

    FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Amadeus Fire vor Zahlen von 53 auf 66 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Er habe seine Schätzungen für den Personalvermittler wegen der verbesserten Wirtschaftsaussichten in Deutschland angehoben, schrieb Analyst Markus Turnwald in einer Studie vom Mittwoch. Die geplante Umsetzung des Koalitionsvertrags der neuen Bundesregierung dürfte kaum Auswirkungen auf Amadeus Fire haben. Er verwies dabei auf Planungen, die Überlassungshöchstdauer von Leiharbeitern auf 18 Monate zu begrenzen. Die durchschnittliche Überlassungsdauer von Amadeus Fire betrage aber nur 7 bis 8 Monate.

ASML

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat ASML nach Zahlen von "Reduce" auf "Hold" hochgestuft, das Kursziel aber auf 60 Euro belassen. Der Ausrüster der Halbleiterindustrie habe das Schlussquartal 2013 solide abgeschlossen, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Mittwoch. Allerdings falle der Ausblick für das erste Quartal etwas schwächer aus. Die Aktie notiere nach zuletzt unterdurchschnittlicher Entwicklung inzwischen in der Nähe seines Kursziels, und die meisten negativen Aspekte dürften im Kurs eingearbeitet sein, begründete Becker seine Hochstufung.

AURUBIS AG

    NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Aurubis von 39 auf 40 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Das neue Ziel spiegele die besseren Aussichten für die Rohstoffpreise sowie höhere Schmelz- und Raffinierlöhne wider, schrieb Analyst Menno Sanderse in einer Branchenstudie vom Mittwoch.

BARCLAYS

    LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Barclays von 320 auf 330 Pence angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Aktie der britischen Bank steht zudem auf der "Citi Focus List". Barclays sei im Sektorvergleich am besten gegen einen Abschwung im heimischen Immobilienmarkt gefeit und dürfte am stärksten vom weiteren Wachstum profitieren, schrieb Analyst Andrew Coombs in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Ferner habe sie mit der HSBC und der RBS das höchste Kostensenkungspotenzial.

BASF SE

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für BASF von 90 auf 92 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die Bewertung von BASF bleibe attraktiv, schrieb Analyst Geoff Haire am Mittwoch in einer Studie zu europäischen Chemiewerten. Die Ergebnisse in dem Sektor dürften 2014 prozentual zweistellig wachsen. Hierzu sollten alle Regionen beitragen und er sehe Überraschungspotenzial bei den Preisen und auch den Margen. Die Bewertungen seien zwar insgesamt nicht mehr günstig, aber wegen des Nachholpotenzials zum Gesamtmarkt durchaus gerechtfertigt.

BAYER AG

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Bayer von 94 auf 112 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Mehrere Treffen mit Experten aus den Bereichen Kardiologie und Onkologie hätten ihn in seinen über dem Konsens stehenden Umsatzschätzungen bestätigt, schrieb Analyst Florent Cespedes in einer Studie vom Mittwoch. Explizit verwies er dabei auf die vier Medikamente Xarelto, Adempas, Xofigo und Stivarga. Wegen höherer Margen im Bereich Gesundheit und Crop Science habe er seine Ergebnisschätzungen bis 2017 angehoben.

BHP BILLITON PLC

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat BHP Billiton von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 2140 auf 1940 Pence gesenkt. Die BHP-Aktie gehöre zu den von ihm am wenigsten favorisierten Minenwerten, während Rio Tinto und Glencore Xstrata seine "Top Picks" seien, schrieb Analyst Andrew Keen in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Den Bergbausektor sieht er aber weiterhin positiv. Die Konzerne führten ihre Investitionen massiv zurück, ohne dass der Markt dies bisher ausreichend honoriere.

BSKYB BRITISH SKY BROADCASTING GROUP

    HAMBURG- Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für BSkyB (BOeWE SYSTEC) von 750 auf 680 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Sell" belassen. Der gescheiterte Versuch des Bezahlsenders, den Vertrag zur Übertragung der UEFA Champions League zu verlängern, habe die Tür für mehr Wettbewerb durch den Telekomkonzern BT geöffnet, schrieb Analystin Sarah Simon in einer Studie vom Mittwoch. Es sei unwahrscheinlich, dass beide Unternehmen ein Abkommen erreichten, um einen Bieterkampf um die Übertragungsrechte für die Premier League abzuwenden.

CARREFOUR

    LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat Carrefour (Petro-Canada) nach der jüngsten Kursschwäche von "Strong Sell" auf "Sell" hochgestuft und das Kursziel auf 21 Euro belassen. Das Rückschlagsrisiko sei deutlich gesunken, schrieb Analyst William Mack in einer Studie vom Mittwoch. Seine Schätzungen seien auch nach der Anpassung an die Währungsschwäche vor allem in Lateinamerika nahezu unverändert geblieben.

CONTINENTAL AG

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Continental von 156 auf 186 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Dank des starken Managements bleibe sie zuversichtlich, dass der Autozulieferer und Reifenhersteller weiter hohe Margen und Erträge erzielen werde und so den anhaltenden Kursanstieg der Aktie rechtfertige, schrieb Analystin Kristina Church in einer Studie vom Mittwoch. Das Autogeschäft bleibe eine Wachstumsstory, und im Reifengeschäft könne Continental die besten Margen der Branche vorweisen.

DEUTSCHE BANK AG

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Deutsche Bank auf "Add" mit einem Kursziel von 41 Euro belassen. Nach dem schwächer als erwartet ausgefallenen vierten Quartal und vorsichtig formulierten Zielen für 2014 senkte Analyst Michael Dunst in einer Studie vom Mittwoch seine Gewinnschätzungen je Aktie für dieses und das kommende Jahr. Hauptgrund dafür seien höhere Rückstellungen, niedrigere Ertragserwartungen im Investmentbanking sowie höhere Restrukturierungsaufwendungen.

DEUTSCHE BANK AG

    LONDON - Die australische Investmentbank Macquarie hat Deutsche Bank nach Zahlen auf "Underperform" mit einem Kursziel von 34 Euro belassen. Die Art der Bekanntgabe des Quartalsberichts und auch die Zahlen selbst hätten das Geldhaus klar geschwächt, schrieb Analyst Piers Brown in einer Studie vom Mittwoch. Vor allem wegen der nachlassenden Gewinndynamik im Geschäft mit Anleihen, Währungen und Rohstoffen (FICC) habe er seine Schätzung für das Ergebnis je Aktie 2014 um 7 Prozent gesenkt.

DEUTSCHE TELEKOM AG

    NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Deutsche Telekom auf "Neutral" mit einem Kursziel von 11,50 Euro belassen. Analyst Akhil Dattani rechnet laut einer Branchenstudie vom Mittwoch mit einer uneinheitlichen Berichtssaison für den Telekomsektor im vierten Quartal. Positiv wertet er insgesamt konstruktive Umsatzaussichten. Die Deutsche Telekom habe für das US-Geschäft im vierten Quartal bereits gute Signale gesendet, die anderen Bereiche dürften indes leicht enttäuschen.

ELRINGKLINGER AG

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat die Einstufung für ElringKlinger auf "Underweight" mit einem Kursziel von 26 Euro belassen. Der Autozulieferer habe den Markt mit schwachen vorläufigen Zahlen für das vierte Quartal und einem vorsichtigen Ausblick für 2014 überrascht, schrieb Analyst Niels Fehre in einer Studie vom Mittwoch. Die avisierte operative Marge von 13 Prozent liege deutlich unter dem mittelfristigen Ziel. Die aktuelle Bewertung der Aktie sei nicht gerechtfertigt.

ELRINGKLINGER AG

    FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für ElringKlinger nach Zahlen und dem Ausblick für 2014 auf "Verkaufen" mit einem fairen Wert von 27 Euro belassen. Der Autozulieferer habe bei den Kennziffern für 2013 und den Zielen für das laufende Jahr enttäuscht, schrieb Analyst Michael Punzet in einer Studie vom Mittwoch. Damit erscheine das Erreichen der Zielmarge von 16 bis 18 Prozent zunehmend ambitionierter.

ENEL

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Enel von 3,90 auf 4,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Für den italienischen Stromkonzern kehre auf dem Heimatmarkt die Zuversicht zurück, schrieb Analyst Adam Dickens in einer Studie vom Mittwoch. Die Finanzkennzahlen deuteten zudem daraufhin, dass Enel in zwei Jahren zu einer Ausschüttungsquote von 60 Prozent zurückkehren könnte.

ENEL

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat Enel von "Equal-weight" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 3,10 auf 4,00 Euro angehoben. Der Versorger gehöre 2014 innerhalb der Branche zu den Unternehmen mit dem meisten Selbsthilfepotenzial, schrieb Analystin Monica Girardi in einer Studie vom Mittwoch. Trotz des zuletzt guten Laufs sei die Aktie immer noch günstig bewertet.

EVONIK

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Evonik von 31 auf 34 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das Spezialchemie-Unternehmen sei auf weiter steigende Preise angewiesen, um die Gewinndynamik aufrecht zu erhalten, schrieb Analyst Geoff Haire am Mittwoch in einer Studie zu europäischen Chemiewerten. Die Ergebnisse in dem Sektor dürften 2014 indes prozentual zweistellig wachsen. Hierzu sollten alle Regionen beitragen und er sehe Überraschungspotenzial bei den Preisen und auch den Margen. Die Bewertung sei zwar insgesamt nicht mehr günstig, aber wegen des Nachholpotenzials zum Gesamtmarkt durchaus gerechtfertigt.

FRESENIUS SE

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Fresenius SE (Fresenius SECo) von 110 auf 121 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Der Gesundheitskonzern sei nach wie vor attraktiv bewertet, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Mittwoch. Zudem dürfte die verbesserte Lage der Dialyse-Tochter FMC und der bevorstehende Kaufabschluss der Rhön-Kliniken der Aktie weiter Auftrieb geben.

FRESENIUS SE

    FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Fresenius (Fresenius SECo) vor Zahlen von 109 auf 128 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Die Kennziffern für 2013 dürften solide und im Rahmen der Konzernziele ausgefallen sein, schrieb Analyst Sven Kürten in einer Studie vom Mittwoch. Vor allem die Sparte Helios sollte im vierten Quartal wieder stark abgeschnitten haben. Den fairen Wert der Aktie hob Kürten wegen der gestiegenen Sektorbewertung an.

FUCHS PETROLUB

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Fuchs Petrolub (FUCHS PETROLUB SE Vz) von 47,50 auf 50,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Die Margen bei dem Schmierstoffe-Anbieter dürften sinken, schrieb Analyst Geoff Haire am Mittwoch in einer Studie zu europäischen Chemiewerten. Die Ergebnisse im Sektor dürften 2014 indes prozentual zweistellig wachsen. Hierzu sollten alle Regionen beitragen und er sehe Überraschungspotenzial bei den Preisen und auch den Margen. Die Bewertung sei zwar insgesamt nicht mehr günstig, aber wegen des Nachholpotenzials zum Gesamtmarkt durchaus gerechtfertigt.

GERRY WEBER

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat Gerry Weber (GERRY WEBER International) von "Underweight" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 31 auf 36 Euro angehoben. Die überdurchschnittliche Umsatzentwicklung im Einzelhandel seit August 2013 zeige, dass der Modekonzern wieder in der Spur ist, schrieb Analyst Thomas Teetz in einer Studie vom Mittwoch. Die Markterwartungen schienen nun eher realistisch.

GIVAUDAN AG

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat Givaudan von "Underweight" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 1100 auf 1320 Franken angehoben. Der Schweizer Symrise-Konkurrent sollte anhaltend hohes Wachstum zeigen, schrieb Analyst Geoff Haire am Mittwoch in einer Studie zu europäischen Chemiewerten. Die Ergebnisse in dem Sektor dürften 2014 prozentual zweistellig zulegen. Hierzu sollten alle Regionen beitragen und er sehe Überraschungspotenzial bei den Preisen und auch den Margen. Die Bewertungen seien zwar insgesamt nicht mehr günstig, aber wegen des Nachholpotenzials zum Gesamtmarkt durchaus gerechtfertigt.

GLENCORE XSTRATA

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat Glencore Xstrata mit "Overweight" und einem Kursziel von 420,00 Pence in die Bewertung aufgenommen. Rio Tinto und Glencore Xstrata seien seine "Top Picks" im Sektor, schrieb Analyst Andrew Keen in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Die internationale Bergbaubranche sieht er weiterhin positiv. Die Konzerne führten ihre Investitionen massiv zurück, ohne dass der Markt dies bisher ausreichend honoriere.

GLENCORE XSTRATA

    NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Glencore Xstrata von 325 auf 347 Pence angehoben und die Einstufung auf "Equal-weight" belassen. Das neue Ziel spiegele die besseren Aussichten für die Rohstoffpreise wider, schrieb Analyst Menno Sanderse in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Zudem habe er den Bewertungshorizont von 2013 auf 2014 verschoben.

HANNOVER RUECKVERSICHERUNG AG

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Hannover Rück (Hannover Rueckversicherung SE) von 62 auf 60 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Er rechne Anfang Februar, zur Präsentation der Ergebnisse aus der Erneuerungsrunde, mit einem stärkeren Preisrückgang als anfangs gedacht, schrieb Analyst Thomas Jacquet in einer Branchenstudie zu europäischen Rückversicherern vom Mittwoch.

HEIDELBERGCEMENT AG

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat HeidelbergCement von "Neutral" auf "Outperform" hochgestuft und das Kursziel von 54 auf 75 Euro angehoben. Zwar erschienen die Aktien der europäischen Baustoffbranche nach der Rally kurzfristig teuer, doch die Erholung stehe - anders als bei vielen anderen Sektoren - noch bevor, schrieb Analyst Yassine Touahri in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Der Markt habe seines Erachtens die Risiken von HeidelCement aufgrund zunehmender Konkurrenz in Indonesien und Kartellstrafen in Großbritannien bereits im Kurs eingepreist. Unterschätzt werde aber noch das Erholungspotenzial in den USA.

HENKEL VORZUEGE

    NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat Henkel (Henkel vz) von "Overweight" auf "Equal-weight" abgestuft und das Kursziel auf 83 (Kurs: 84,13) Euro belassen. Nach dem jüngsten Kursanstieg gebe die Bewertung des Konsumgüterkonzerns nun den Ausblick aufs Geschäft sowie die Wachstumsmöglichkeiten durch Zukäufe angemessen wieder, schrieb Analyst Erik Sjogren in einer Studie vom Dienstagabend. Das Chance-/Risikoverhältnis sei ausgewogen. Sjogren sieht zudem Gegenwind durch eine stärkere Konkurrenz bei Haushalts- und Pflegeprodukten. Im Klebstoffgeschäft verlangsamt sich dem Experten zufolge außerdem der Margenanstieg.

HSBC HLDGS

    ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für HSBC von 730 auf 715 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Er habe sein Bewertungsmodell nun bis zum Jahresende 2014 hin verschoben, weshalb er in der Folge das Kursziel leicht reduziert habe, schrieb Analyst John-Paul Crutchley in einer Studie vom Mittwoch. Um die Aktie der britischen Bank neu zu bewerten, sei es aber nötig, dass die Verringerung des Kreditvolumens im Verhältnis zum Eigenkapital ein Ende finde und die Bank auf Gruppenebene zum Ertragswachstum zurückkehre. Gegenwind gebe es vor allem im US-Geschäft.

HUGO BOSS

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Hugo Boss auf "Underweight" mit einem Kursziel von 96 Euro belassen. Nach dem schwierigen Vorjahr werde 2014 für den Modekonzern ein Jahr der Investitionen, schrieb Analyst Julian Easthope in einer Studie vom Mittwoch. Hugo Boss habe ein gutes Management und eine starke Marke, die global noch einen langen Weg vor sich habe. Dies preise die Aktie bereits angemessen ein.

INDITEX

    LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat Inditex (Internolix) von "Buy" auf "Hold" abgestuft, das Kursziel aber auf 130 Euro belassen. Die Aktie habe bis zu seinem Kursziel nur noch ein Aufwärtspotenzial von rund zehn Prozent, schrieb Analyst William Mack in einer Studie vom Mittwoch. Das gebe das Chance-/Risikoprofil des Papiers angemessen wider. Das Gewinnwachstum dürfte im kommenden Geschäftsjahr 2014/15 (per Ende Januar) zwar auf rund zehn Prozent steigen. Die Umsatztrends beim Aushängeschild, der Modekette Zara, sollten aber vergleichsweise gemäßigt bleiben.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Infineon (Infineon Technologies) nach Zahlen von Texas Instruments auf "Add" mit einem Kursziel von 8 Euro belassen. Analyst Thomas Becker wertet in einer Studie vom Mittwoch das vierte Quartal der Amerikaner als leicht positiv für den Münchener Chipkonzern. Es bestätige seine Einschätzung der saisonalen Entwicklung bei Infineon.

INTESA SANPAOLO S.P.A.

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat Intesa Sanpaolo von "Underweight" auf "Equal Weight" hochgestuft und das Kursziel von 1,30 auf 2,10 Euro angehoben. Mit der anlaufenden Erholung der italienischen Wirtschaft gingen die Risiken für die Bank zurück, schrieb Analyst Rohith Chandra-Rajan in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Während die Kapitalisierung angemessen erscheine, bleibe die Profitabilität aber eine Herausforderung.

K+S

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für K+S auf "Buy" mit einem Kursziel von 28 Euro belassen. Bei einem Treffen mit dem Unternehmen habe sich bestätigt, dass der Kali-Markt seinen Boden gefunden habe, schrieb Analyst Michael Schäfer in einer Studie vom Mittwoch. Die breite regionale Aufstellung des Düngemittel- und Salzkonzerns zahle sich ebenso aus wie das umfangreiche Produktportfolio.

LAFARGE

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat Lafarge von "Outperform" auf "Underperform" abgestuft, das Kursziel aber von 50,50 auf 58,50 Euro angehoben. Die Aktien der europäischen Baustoffbranche erschienen nach der Rally kurzfristig teuer, doch die Erholung stehe - anders als bei vielen anderen Sektoren - noch bevor, schrieb Analyst Yassine Touahri in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Allerdings sei die Lafarge-Aktie nach einer zweijährigen guten Entwicklung nicht mehr günstig. Dabei verwies er vor allem auf das Risiko sich normalisierender Erträge in den wichtigsten Schwellenländern des Konzerns.

LANXESS AG

    NEW YORK - JPMorgan hat das Kursziel für Lanxess (LANXESS) von 37 auf 28 (Kurs: 46,50) Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Die Hoffnungen auf eine zyklische Erholung 2014 würden am Markt überschätzt, schrieb Analyst Martin Evans in einer Studie vom Mittwoch. Kurzfristig dürfte sich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage für den Spezialchemiekonzern weiter verschlechtern. Evans senkte seine Ergebnisschätzung bis 2015 um bis zu fünfzig Prozent und sieht sich damit um bis zu 72 Prozent unter der Markterwartung.

LINDE AG

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Linde von 167 auf 170 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die Sorgen vieler Anleger über eine nachlassende Geschäftsdynamik bei dem Gasehersteller seien unbegründet, schrieb Analyst Geoff Haire am Mittwoch in einer Studie zu europäischen Chemiewerten. Die Ergebnisse in dem Sektor dürften 2014 prozentual zweistellig wachsen. Hierzu sollten alle Regionen beitragen und er sehe Überraschungspotenzial bei den Preisen und auch den Margen. Die Bewertungen seien zwar insgesamt nicht mehr günstig, aber wegen des Nachholpotenzials zum Gesamtmarkt durchaus gerechtfertigt.

LLOYDS BANKING GROUP

    LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Lloyds (Lloyds Banking Group) vor Zahlen von 83 auf 85 Pence angehoben, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die anstehenden Quartalszahlen der britischen Bank hätten wenig Überraschungspotenzial, schrieb Analyst Andrew Coombs in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Zudem preise die Aktie die erfolgreiche Trendwende des Vorjahres bereits ein. Nun richteten sich die Blicke auf den Ausblick für 2014 sowie auf die Dividendenpolitik und die Zinsmargen. Das neue Kursziel begründete der Experte mit dem von 2015 auf 2016 verlagerten Bewertungshorizont.

LVMH

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für LVMH (PMC-Sierra) von 164 auf 150 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Dass die Ausgaben der Touristen im vergangenen Jahr nachgelassen hätten, gehe auf die Aufwertung des Euro insbesondere gegenüber dem Rubel und den Währungen der Schwellenländer Thailand und Indonesien sowie das harte Durchgreifen der chinesischen Behörden bei Geschenken zurück, schrieb Analyst Julian Easthope in einer am Mittwoch vorgelegten Studie zum europäischen Luxusgütersektor. Langfristig sehe er die Branchenaussichten aber positiv. Seine "Top Picks" seien Richemont und Kering.

LVMH

    FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für LVMH (PMC-Sierra) von 160 auf 156 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Analystin Catherine Rolland geht in einer Studie vom Mittwoch davon aus, dass der operative Gewinn (Ebit) der Cognac-Sparte in diesem Jahr sinken wird. Sie kürzte daher ihre Schätzungen, sieht aber Wertpotenzial, auch wenn es kurzfristig keine positiven Kurstreiber gebe.

MERCK KGAA

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Merck KGaA (Merck) von 131 auf 148 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst Andrew Whitney begründete das neue Kursziel in einer Studie vom Mittwoch mit der insgesamt guten Kursentwicklung des europäischen Pharmasektors im vergangenen Jahr. Dabei verwies er darauf, dass etwa 60 Prozent des operativen Ergebnisses (Ebitda) beim Darmstädter Chemie- und Pharmakonzern von der Pharmasparte Serono komme. Er sehe zwar für 2014 unter anderem Belastungsfaktoren beim MS-Medikament Rebif durch eine mögliche Markteinführung von Tecfidera in Europa, doch könnte es Marktpotenzial in der Pipeline von Serono geben für Produkte in frühen Entwicklungsphasen.

MICHELIN

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Michelin (Michelin (Compagnie Générale d Etablissements Michelin SCPA)) von 66 auf 65 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Die schon im vergangenen Jahr unterdurchschnittliche Kursentwicklung der Aktie sollte sich fortsetzen, schrieb Analystin Kristina Church in einer Studie vom Mittwoch. Die Gewinndynamik des Reifenherstellers zeige nach unten, und das schwache Preisumfeld dürfte sich 2014 als Kursbremse erweisen.

MUNICH RE

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) auf "Underperform" mit einem Kursziel von 143 Euro belassen. Er rechne Anfang Februar, zur Präsentation der Ergebnisse aus der Erneuerungsrunde, mit einem stärkeren Preisrückgang als anfangs gedacht, schrieb Analyst Thomas Jacquet in einer Branchenstudie zu europäischen Rückversicherern vom Mittwoch.

MUNICH RE

    NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 172 auf 166 Euro gesenkt. Zur Begründung verwies Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Mittwoch auf gesunkene Prämien für die Rückversicherung von Naturkastrophen in der jüngsten Erneuerungsrunde. Seine Prognosen für den Überschuss kürzte der Experte bis 2015 um sechs Prozent.

OSRAM

    HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Osram auf "Sell" mit einem Kursziel von 26 Euro belassen. Die Resultate des US-Rivalen Cree verdeutlichten die strukturellen Herausforderungen des deutschen Lichttechnikkonzerns, schrieb Analyst Tim Wunderlich in einer Studie vom Mittwoch. Diese würden nur kurzfristig von den Kostensenkungen aus der Umstrukturierung verdeckt. Die Aktie erscheine vor diesem Hintergrund viel zu teuer bewertet.

PFEIFFER VACUUM

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) angesichts des nur noch recht geringen Kurspotenzials von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel auf 96 Euro belassen. Die Bewertung der Aktien des Spezialpumpenherstellers liege klar über ihrem historischen Durchschnitt, schrieb Analyst Christian Rath in einer Studie vom Mittwoch. Dies passe nicht zum geringeren Margenpotenzial und den höheren Gewinnschwankungen.

PFEIFFER VACUUM

    HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach einer gekappten Umsatzprognose von 90 auf 95 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der kassierte Ausblick für 2013 sei eine negative Überraschung gewesen, die aber einmal mehr die schlechte Kalkulierbarkeit des Geschäfts unterstreiche, schrieb Analyst Eggert Kuls in einer Studie vom Mittwoch. Die vom Management angeführten Nachfrageverschiebungen dürften aber im nun laufenden Jahr zu höheren Umsätzen als von ihm bisher gedacht führen. Die Änderung seiner Schätzungen führe auch zum erhöhten Kursziel.

PFEIFFER VACUUM

    FRANKFURT - Die DZ Bank hat Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach einer gekappten Umsatzprognose für 2013 auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 95 Euro belassen. Die Mitteilung des Spezialpumpenherstellers habe ihn überrascht, schrieb Analyst Harald Schnitzer in einer Studie vom Mittwoch. Einzig positiv sei, dass Pfeiffer das Ziel für die operative Marge (Ebit) beibehalten habe. Schnitzer will nun seine Annahmen überprüfen.

PFEIFFER VACUUM

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach dem gekappten Umsatzziel für 2013 von 96 auf 95 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Add" belassen. Analyst Norbert Kretlow reduzierte in einer Studie vom Mittwoch seine Schätzungen für Umsatz und operativen Gewinn (Ebit) der Jahre 2013 bis 2015. Positiv sei aber, dass der Vakuumpumpen-Hersteller offenbar keine strukturellen Probleme habe, sondern lediglich unter Projektverzögerungen leide. Daher dürfte von 2014 an das Wachstum auch wieder anziehen. Das reduzierte Ziel basiere auf seiner Branchenbewertung für 2014.

PFEIFFER VACUUM

    NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach einer Umsatzwarnung auf der "Conviction Buy List" belassen, will das Kursziel aber überarbeiten. Der Vakuumpumpen-Hersteller habe in den vergangenen vier Quartalen dreimal die Erwartungen verfehlt, weil Halbleiterunternehmen Investitionen in Anlagen verzögert hätten, schrieb Analyst Jaap Pannevis in einer Studie vom Mittwoch. Der Experte rechnet aber mit einer Erholung der Investitionen. Die Umsatz- und Gewinndynamik dürfte davon 2014 und 2015 profitieren. Für 2013 erwartet Pannevis einen Umsatz von 421 Millionen Euro und eine operative Marge (Ebit-Marge) von 13 Prozent.

PFEIFFER VACUUM

    HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Pfeiffer Vacuum (Pfeiffer Vacuum Technology) nach der Kappung der Umsatzprognose von 105 auf 104 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Seine Schätzungen für den Spezialpumpenhersteller habe er angepasst, der Anlagehintergrund sei aber intakt, schrieb Analyst Benjamin Gläser in einer Studie vom Mittwoch. Die Bewertung der Aktie spiegele die Gewinndynamik immer noch nicht angemessen wider. Hauptkurstreiber dürfte der Beleg für eine Margenverbesserung sein.

QSC AG

    HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat das Kursziel für QSC von 5,10 auf 5,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Analyst Leonhard Bayer begründete das neue Ziel in einer Studie vom Mittwoch mit den für dieses Jahr erwarteten steigenden Investitionen des Telekomanbieters.

RENAULT SA

    NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Renault von 67 auf 77 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Mit einem Investment in die Renault-Aktie könnten Anleger von einer Erholung des europäischen Automarktes besonders profitieren, schrieb Analystin Laura Lembke in einer Studie vom Mittwoch. Die Expertin hob zudem das Selbsthilfe-Potenzial des Autobauers sowie die attraktive Bewertung der Aktie hervor. Renault bleibt ihr "Top Pick" im Autosektor.

RIO TINTO

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Rio Tinto von 3850 auf 4060 Pence angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Rio Tinto und Glencore Xstrata seien seine "Top Picks" im Sektor, schrieb Analyst Andrew Keen in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Die internationale Bergbaubranche sieht er weiterhin positiv. Die Konzerne führten ihre Investitionen massiv zurück, ohne dass der Markt dies bisher ausreichend honoriere.

RIO TINTO

    NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Rio Tinto von 3460 auf 3810 Pence angehoben und die Einstufung auf "Equal-weight" belassen. Das neue Ziel spiegele die besseren Aussichten für die Rohstoffpreise wider, schrieb Analyst Menno Sanderse in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Zudem habe er den Bewertungshorizont von 2013 auf 2014 verschoben.

ROCHE HOLDINGS AG

    NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Roche auf "Conviction Buy" belassen. Der Pharmakonzern habe mit seinem Schizophrenie-Medikament Bitopertin bei zwei klinischen Studien die Ziele verfehlt, doch seien die Konsenserwartungen ohnehin niedrig gewesen, schrieb Analyst Keyur Parekh in einer Studie vom Mittwoch. Der Experte wertet die Nachricht als leicht negativ für die Schweizer, zählt deren Aktie aber weiter zu seinen bevorzugten Werte im europäischen Pharmasektor.

SAP AG

    PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für SAP von 68 auf 72 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das von 2015 auf 2017 verschobene Margenziel von 35 Prozent erscheine erreichbar, schrieb Analyst Richard Nguyen in einer Studie vom Mittwoch. Im zweiten Halbjahr 2014 und 2015 bestehe dank einer allmählichen Konjunkturerholung in Europa Aufwärtspotenzial für Umsätze und Margen. Das höhere Kursziel begründete der Experte mit seinen neuen Schätzungen für 2015.

SAP AG

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für SAP nach endgültigen Zahlen und dem mittelfristigen Unternehmensausblick auf von 58 auf 56 Euro gesenkt. Die Einstufung wurde auf "Neutral" belassen. Der beschleunigte Wandel in Richtung Cloud-Geschäft sei ein Versuch, Wettbewerber beiseite zu fegen und wiederkehrende Umsätze zu steigern, schrieb Analyst Brice Prunas in einer Studie vom Mittwoch. Wie erwartet habe der Softwarekonzern daher seine Margenziele gedämpft. Insgesamt gesehen mache dies die Aktie aber nicht zu einem überzeugenden Investment.

SAP AG

    HANNOVER - Die NordLB hat SAP nach Zahlen von "Kaufen" auf "Halten" abgestuft und das Kursziel von 68 auf 65 Euro gesenkt. Der Aufschub von Margenzielen zugunsten von Marktanteilen habe zwar für einen Dämpfer bei der Aktie des Softwareherstellers gesorgt, sei aber langfristig sinnvoll, schrieb Analyst Wolfgang Donie in einer Studie vom Mittwoch. Das Geschäft mit Software aus der Datenwolke (Cloud) dürfte den Löwenanteil an den Umsätzen der gesamten Branche ausmachen. Kurzfristig schränke dieser Wandel die Aktie aber etwas ein, so dass er sein Kursziel senkte. Wegen der jüngst positiven Kursentwicklung stufte er auch seine Anlageempfehlung trotz des langfristig intakten Wachstumsstory ab.

SAP AG

    ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für SAP nach Zahlen von 70,00 auf 67,50 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Bei dem Softwarehersteller gebe es weiter gute Nachrichten und einige eher mittelmäßige Punkte, schrieb Analyst Philip Winslow in einer Studie vom Mittwoch. Während der Lizenzumsatz im vierten Quartal etwas schwächer als erwartet ausgefallen sei, gebe es auf Jahressicht hinsichtlich der Erlöse aus der Cloud und bei der Datenbank Hana positive Nachrichten. Die Aktie bleibt auf der "Europe Focus List" der Credit Suisse.

SAP AG

    LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für SAP nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 57 Euro belassen. Die endgültigen Resultate des Softwarekonzerns für das Schlussquartal 2013 entsprächen den vorab veröffentlichten Eckdaten, schrieb Analyst Walter Pritchard in einer Studie vom Mittwoch. Dagegen sei der Ausblick auf 2014 und die kommenden Jahre gemischt ausgefallen. Die anstehende Investorenveranstaltung könnte mehr Klarheit in puncto Produktpalette und Cloud-Dienstleistungen schaffen. Angesichts des 31-prozentigen Bewertungsaufschlags gegenüber Oracle bevorzuge er derzeit die Aktie des US-Konkurrenten.

SAP AG

    FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für SAP auf "Buy" mit einem Kursziel von 68 Euro belassen. Der kürzlich Ausblick des Software-Herstellers entspreche seinen Erwartungen, schrieb Analyst Laurent Daure in einer Studie vom Mittwoch. Bei Kursen unter 60 Euro sehe er kaum Gefahr für die Aktie. Der Anlagehintergrund sei intakt.

SAP AG

    NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für SAP nach Zahlen und Ausblick auf "Neutral" mit einem Kursziel von 62 Euro belassen. Die Ziele für 2014 hätten ihre Erwartungen etwas verfehlt, schrieb Analystin Stacy Pollard in einer Studie vom Mittwoch. Sie reduzierte ihre Gewinnschätzung auf bereinigter und verwässerter Basis entsprechend um sechs Prozent. Mehr Dynamik für das Cloud-Geschäft gehe mit sinkenden Margen einher.

SAP AG

    LONDON - Die australische Investmentbank Macquarie hat die Einstufung für SAP nach endgültigen Zahlen auf "Outperform" mit einem Kursziel von 64 Euro belassen. Die Erlöskennziffern und die operative Marge hätten den vorläufigen Eckdaten des Softwarekonzerns entsprochen, schrieb Analyst Brad Zelnick in einer Studie vom Mittwoch. Der Ausblick auf 2014 sei hingegen hinter den Markterwartungen zurückgeblieben. Weitere Erkenntnisse erhofft sich der Experte von dem in Kürze stattfindenden Analystentag in New York.

SAP AG

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für SAP nach Aussagen zu den Zielen des Softwareherstellers von 70 auf 67 Euro gesenkt. Die Einstufung wurde auf "Buy" belassen. Die mittelfristigen Ziele, etwa den Marktanteil im Cloud-Geschäft zu steigern und zugleich das Margen-Momentum aufrecht zu erhalten, klängen plausibel, schrieb Analyst Michael Briest in einer Studie vom Mittwoch. Er habe nur kleinere Änderungen an seinen Schätzungen vorgenommen, da er die Auswirkungen des Wandels im SAP-Geschäftsmodell bereits zu Jahresbeginn in sein Bewertungsmodell eingearbeitet habe.

SAP AG

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für SAP nach Zahlen und neuen Unternehmenszielen für 2017 von 65 auf 72 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst Thomas Becker zeigte sich in einer Studie vom Mittwoch zuversichtlich, dass der Software-Anbieter die vorübergehende Belastung über den Ausbau des Cloud-Geschäfts abfedern kann. Im Jahr 2017 dürften die wiederkehrenden Umsätze der höhermargigen Geschäfte rund 75 Prozent der Gesamterlöse ausmachen. Becker erhöhte seine Prognosen für die Gewinnmargen des Dax-Konzerns.

SAP AG

    NEW YORK  - Das Analysehaus Jefferies hat die Einstufung für SAP nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 66 Euro belassen. Während die Kennziffern für das vierte Quartal seinen Erwartungen entsprochen hätten, lägen die Ziele für 2014 unter seinen ursprünglichen Prognosen, schrieb Analyst Ross MacMillan in einer Studie vom Mittwoch. Der Ausbau des Cloud-Geschäfts könnte sich aber strategisch auszahlen.

SAP AG

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für SAP nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 55 Euro belassen. Angesichts der früh vorgelegten Eckdaten für das Schlussquartal 2013 und des anstehenden Übergangs zum Cloud-Geschäft habe sich der Fokus vor allem auf die mittel- und langfristigen Unternehmensziele gerichtet, schrieb Analyst Kai Korschelt in einer Studie vom Mittwoch. Er halte den Ausblick des Softwarekonzerns auf das laufende Jahr für glaubwürdig. Dagegen erscheine das Umsatzziel für 2015 ohne größere Zukäufe schwer erreichbar. Angesichts der nachlassenden organischen Wachstumsdynamik sei eine Aufwertung der Aktie nicht gerechtfertigt.

SAP AG

    NEW YORK - Bernstein Research hat das Kursziel für SAP nach endgültigen Zahlen und Aussagen zum Ausblick von 67 auf 68 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Analyst Mark Moerdler bleibt laut einer Studie vom Mittwoch optimistisch für den Softwarekonzern. Als Wachstumstreiber sollten das Cloud-Geschäft sowie die Datenbank Hana fungieren. Hana sei eine revolutionäre Technologie, die den Datenbankmarkt fundamental verändern werde und beträchtliches Umsatzpotenzial berge.

SAP AG

    NEW YORK - Goldman Sachs hat das Kursziel für SAP nach endgültigen Zahlen und einem Ausblick auf 2014 von 90 auf 89 Euro gesenkt, aber die Aktie auf der "Conviction Buy List" belassen. Die mittelfristigen Ziele von SAP stützten weiter seine Sicht, dass der Softwarekonzern den Wandel in Richtung Cloud bewältigen könne, schrieb Analyst Mohammed Moawalla in einer Studie vom Mittwoch. Hilfreich dabei seien - trotz der Risiken - die große Kundenbasis, die Produktvielfalt sowie die regional breite Aufstellung. Seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie zwischen 2014 und 2017 habe er allerdings wegen des Unternehmensausblicks auf das laufende Jahr und der geringeren mittelfristigen Margenerwartung moderat gesenkt.

SCHALTBAU HOLDING

    FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Schaltbau nach vorläufigen Zahlen für 2013 von 46 auf 53 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Umsatz und Auftragseingang des Verkehrstechnikunternehmens seien im Rahmen der Erwartungen ausgefallen, schrieb Analyst Karsten Oblinger in einer Studie vom Mittwoch. Den fairen Wert habe er wegen der gestiegenen Aktienbewertungen der Wettbewerber angehoben.

SIEMENS AG

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Siemens vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 96 Euro belassen. Die Windkraftsparte sowie das Geschäft mit Transport und Logistik dürften mit ihren Bestellungen im ersten Geschäftsquartal zu einem starken Auftragseingang geführt haben, schrieb Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Mittwoch. Auf der anderen Seite dürfte der starke Euro die Umsätze des Elektrokonzerns belastete haben. Für den Sektorgewinn rechnet der Experte mit einem Anstieg von 29 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum, die Marge soll bei 10,4 Prozent landen. Den Zwischenbericht will Siemens am 28. Januar vorlegen.

SIEMENS AG

    NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Siemens vor Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 100 Euro belassen. Analyst Andreas Willi rechnet in einer Studie vom Mittwoch mit einem soliden ersten Quartal des Elektrokonzerns. Bei der Auftragslage sieht er positives Überraschungspotenzial.

SKY DEUTSCHLAND

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Sky Deutschland vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 7,60 Euro belassen. Bei einem geringeren Nettokundenzuwachs als im Vorjahr werde das vierte Quartal wohl ein wenig schwächer ausfallen, schrieb Analystin Sonia Rabussier in einer Studie vom Mittwoch. Die Erwartungen für 2014 dürften sinken. Kurzfristig sieht die Expertin keine positiven Impulse für die Aktie des Bezahlsenders. Spekulationen um eine Übernahme durch Century Fox sicherten das Papier aber nach unten ab.

SMA SOLAR TECHNOLOGY AG

    HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für SMA Solar (SMA Solar Technology) nach einer Investorenveranstaltung auf "Sell" mit einem Kursziel von 24 Euro belassen. Die Position des Solartechnikherstellers in boomenden Märkten sei weiter schwach, schrieb Analyst Christopher Rodler in einer Studie vom Mittwoch. Eine Erholung wegen der Umstrukturierung und wieder anziehender operativer Marge (Ebit-Marge) sei bereits in seinem Modell enthalten - dennoch bestehe für den Aktienkurs noch ein Abwärtspotenzial von 20 Prozent. Zudem bestünden in Deutschland und China bedeutende politische Risiken, begründete der Analyst seine weiter negative Haltung zum Papier.

STADA ARZNEIMITTEL AG

    FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Stada (STADA Arzneimittel) nach vorläufigen Umsatzzahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 42 Euro belassen. Der Generikahersteller habe mit seinem Umsatz von zwei Milliarden Euro für 2013 die Konsensprognose und auch seine Schätzung übertroffen, schrieb Analyst Thomas Maul in einer Studie vom Mittwoch. Dies sei eine gute Nachricht, aber kein Kurstreiber.

SYMRISE AG

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Symrise von 28 auf 29 Euro angehoben und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Die Wachstumsaussichten des deutschen Aromenherstellers rechtfertigten nicht die aktuelle Bewertung, schrieb Analyst Geoff Haire am Mittwoch in einer Studie zu europäischen Chemiewerten. Die Ergebnisse in dem Sektor dürften 2014 indes prozentual zweistellig wachsen. Hierzu sollten alle Regionen beitragen und er sehe Überraschungspotenzial bei den Preisen und auch den Margen. Die Bewertungen seien zwar insgesamt nicht mehr günstig, aber wegen des Nachholpotenzials zum Gesamtmarkt durchaus gerechtfertigt.

UNICREDIT SPA

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Unicredit (UniCredito Italiano (vor Aktienzusammenlegung)) von 4,50 auf 6,00 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Mit der anlaufenden Erholung der italienischen Wirtschaft gingen die Risiken für die Bank zurück, schrieb Analyst Rohith Chandra-Rajan in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Während die Kapitalisierung angemessen erscheine, bleibe die Profitabilität aber eine Herausforderung.

UNILEVER NV

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Unilever NV (Unilever) von 34 auf 33 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Das erste Quartal dürfte eine Herausforderung sein, doch langfristig sei der Konsumgüterhersteller auf dem Erholungspfad, schrieb Analyst Iain Simpson in einer Studie vom Mittwoch. Das Umsatzwachstum dürfte sich im laufenden Jahr beschleunigen.

UNILEVER NV

    NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Unilever NV (Unilever) nach Zahlen von 29,50 auf 30,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Equal-weight" belassen. Die operative Kehrtwende und die deutlich verbesserte Geschäftsdynamik des Konsumgüterherstellers seien nun in ihrem Bewertungsmodell berücksichtigt, schrieb Analystin Eileen Khoo in einer am Mittwoch veröffentlichten Studie.

UNILEVER NV

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Unilever NV (Unilever) nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 29,50 Euro belassen. Auf konstanter Wechselkursbasis habe der Konsumgüterkonzern mit seiner Bilanz für 2013 die Markterwartungen leicht übertroffen, schrieb Analyst Alan Erskine in einer Studie vom Mittwoch. Allerdings sei der Gegenwind durch Wechselkurseffekte größer gewesen als erwartet. Für das neue Jahr behalte er seine Schätzung für das bereinigte Aktienergebnis bei.

UNILEVER NV

    LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für Unilever NV (Unilever) nach Zahlen von 29,90 auf 30,90 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Geschäftsbericht zum vierten Quartal habe die Umsatztrends und die längerfristige Margenstory transparent gemacht, schrieb Analyst David Hayes in einer Studie vom Mittwoch. Die Ergebnisse zeigten, dass der Konsumgüterkonzern effektiver in einem zunehmenden Wettbewerb mithalten könne. Er bleibe dennoch vorerst bei seinem neutralen Votum.

UNILEVER PLC

    NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Unilever PLC auf "Underweight" mit einem Kursziel von 2300 Pence belassen. Der unerwartet hohe Überschuss im Geschäftsjahr 2013 könne zwar einige Sorgen gedämpft haben, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer Studie vom Mittwoch. Die Warnung der Einzelhandelskette vor in den kommenden Jahren sinkenden Umsätzen auf vergleichbarer Fläche verdeutliche aber die nach wie vor bestehenden Risiken.

VIVENDI SA

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Vivendi auf "Buy" mit einem Kursziel von 22 Euro belassen. Dass der Mischkonzern laut einem Pressebericht alternativ zur Abspaltung seines Mobilfunkanbieters SFR einen Verkauf an den Kabelnetzbetreiber Numericable in Betracht ziehe, sei positiv, schrieb Analyst Patrick Kirby in einer Studie vom Mittwoch. Ein solcher Schritt würde die Unternehmensstruktur von Vivendi vereinfachen, hätte das höchste Synergiepotenzial für SFR und dürfte zudem auf die geringsten Vorbehalte der Regulierungsbehörden stoßen. Er geht davon aus, dass der Verkaufserlös an die Aktionäre ausgeschüttet würde.

VODAFONE GROUP

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Vodafone vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 260 Pence belassen. Die Umsätze im Mobilfunkgeschäft dürften im dritten Geschäftsquartal vor dem Hintergrund von Schwächen im Deutschland- und Italiengeschäft gesunken sein, schrieb Analyst Nick Lyall in einer Studie vom Mittwoch. Verbesserungen sollten aber im vierten Geschäftsquartal eintreten. Bei den Zielen des Mobilfunkkonzerns 2014 erwartet Lyall keine Änderungen.

WINCOR NIXDORF AG

    HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Wincor Nixdorf nach einer Investorenveranstaltung im Rahmen der hauseigenen Messe auf "Buy" mit einem Kursziel von 65 Euro belassen. Angesichts solider Wachstumstreiber in den Schwellenländern, des Erholungspotenzials in Europa und der zunehmenden Bedeutung des Softwaregeschäfts sei er weiterhin zuversichtlich mit Blick auf den Anlagehintergrund, schrieb Analyst Torben Teichler in einer Studie vom Mittwoch. Zudem erscheine die Aktie unter Berücksichtigung einer Dividendenrendite von derzeit mehr als drei Prozent attraktiv.

WINCOR NIXDORF AG

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Wincor Nixdorf nach Quartalszahlen von 53 auf 58 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Ergebnisseitig habe der Kassen- und Bankautomatenproduzent seine Erwartungen übertroffen, umsatzseitig aber verfehlt, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Mittwoch und hob seine Ergebnisprognosen an. Das sich verbessernde Konjunkturumfeld sowie die Erholung der Banken- und Handelsbranche sollten die Geschäftsentwicklung stützen. Kunden seien bereit für höhere Investitionen.

WINCOR NIXDORF AG

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Wincor Nixdorf nach einer Kapitalmarktveranstaltung auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 61 Euro belassen. Im Bereich mobile Zahlungssysteme nehme der Hersteller von Geldautomaten und Kassensystemen Fahrt auf, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Mittwoch. Das Geschäft in Asien entwickle sich gut, sei aber auch der wichtigste Impulsgeber für die Jahresziele. Als weitere Stütze sieht Pehl den Trend zum Wechsel des Betriebssystems bei vielen Geräten anlässlich der baldigen Einstellung des Supports für XP.

WIRECARD

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Wirecard von 32 auf 38 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analystin Heike Pauls erhöhte laut einer Studie vom Mittwoch ihre Gewinnschätzungen je Aktie bis 2016 um bis zu zwölf Prozent. Sie begründete dies mit dem starken Ausblick für 2014 und den jüngsten Akquisitionen des Zahlungsabwicklers.

WIRECARD

    NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Wirecard nach einem Zwischenbericht von 42 auf 48 Euro angehoben und die Aktie auf der "Conviction Buy List" belassen. Die jüngste Umsatzentwicklung sei besser ausgefallen als vom Konsens erwartet, schrieb Analyst Prasad Borra in einer Studie vom Mittwoch. Wirecard ernte nun die Früchte seiner Investitionen in mobile Zahlungslösungen. Zudem verzeichne das TecDax-Unternehmen in Asien zunehmend höheres Wachstum. Der Experte erhöhte seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2014 bis 2017 um bis zu elf Prozent und sieht in Wirecard einen der am besten positionierten Zahlungsabwickler Europas.

WIRECARD

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Wirecard nach Zahlen von 25 auf 29 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Die überraschend früh vorgelegten Eckdaten des Zahlungsabwicklers für das vergangene Jahr entsprächen vollständig seinen Erwartungen, schrieb Analyst Benjamin Kohnke in einer Studie vom Mittwoch.

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