DZ Bank sieht Dax Mitte 2014 bei 9.600 Punkten

    In den vergangenen zwölf Monaten legte der Dax zeitweise um knapp 40 Prozent zu, am 22. Mai erreichte er den Rekordstand von 8.557,86 Punkten. Zuletzt kam es wegen der Sorge über ein mögliches Ende der lockeren Geldpolitik in den USA zu Gewinnmitnahmen. Zuletzt notierte der Dax bei rund 8.250 Zählern. Die DZ-Bank-Analysten gehen von einer deutlichen Erholung der Weltwirtschaft im kommenden Jahr aus. Davon sollten auch die Unternehmen profitieren und ihre Gewinne steigern können.

    Diesen Anstieg sollte der Dax bis Mitte 2014 eins zu eins nachvollziehen, hieß es. Die Bewertungssituation auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses würde sich nicht ändern. Aktien seien derzeit noch relativ günstig. "Weltweit sind Asset Manager in Aktien unter- und in Bonds übergewichtet und dürften in den kommenden Jahren weiter in Aktien umschichten", hieß es. Die Analysten der DZ Bank gehen daher davon aus, dass die Kurse der Anleihen bei einem Ende der expansiven Geldpolitik deutlich fallen.

    "Auch die Aktienmärkte dürften kurzfristig fallen. So verlor der Dax 1994 nach einem massiven Anstieg der US-Renditen in der Spitze zwölf Prozent", hieß es in der Studie. "Sobald den Anlegern aber klar geworden ist, dass die Wirtschaft trotzdem weiter wachsen wird, dürfte eine potenzielle Kursdelle bei den Aktien zügig egalisiert werden."/zb/kja