Updates zu Aixtron, BASF, Daimler, Deutsche Bank und Eon

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat AB Inbev auf ihre "Conviction Sell List" gesetzt. Die Aktien seien zu teuer für das Wachstums- und Ertragsprofil des Brauereikonzerns, schrieb Analyst Mitch Collett in einer Studie vom Freitag.

ADIDAS

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Adidas (adidas) vor Zahlen auf "Equal Weight" mit einem Kursziel von 80 Euro belassen. Das erste Quartal des Sportartikelherstellers dürfte schwierig gewesen sein, schrieb Analyst Julian Easthope in einer Studie vom Freitag. Dies sei aber bereits hinlänglich bekannt. Er rechnet mit einem Umsatz von 3,723 Milliarden Euro, einem EBIT von 412 Millionen und einem Überschuss von 290 Millionen Euro.

ADIDAS

    HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Adidas (adidas) mit "Buy" und einem Kursziel von 95 Euro in die Bewertung aufgenommen. Bei der Strategie bis 2015 sei Adidas weiter vorangeschritten als der Wettbewerber Puma, schrieb Analyst John Guy in einer Studie vom Freitag. 2013 sei zwar ein Übergangsjahr, in den kommenden beiden Jahren sollten sich Umsatzzuwächse dann aber deutlicher auf den Gewinn auswirken. Zudem dürfte Adidas seinen Anteil am globalen Sportwarenmarkt ausbauen.

AIXTRON

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Aixtron von 11 auf 12 Euro angehoben und die Einstufung auf "Add" belassen. Die Restrukturierungsmaßnahmen sorgten für positive Überraschungen, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Freitag. Allerdings habe die Umsatzdynamik bislang noch nicht angezogen, schränkte er ein. In Anbetracht eines schwachen Jahresstarts habe er seine Prognosen für den Spezialmaschinenbauer nach unten korrigiert. Die Aixtron-Aktie habe auf positive Aussagen von Konkurrent Veeco und LED-Herstellern aber bereits reagiert und sollte auch weiterhin von einer insgesamt guten Stimmung angetrieben werden, so Becker ungeachtet seiner gekürzten Prognosen.

ASTRAZENECA

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für AstraZeneca nach Zahlen für das erste Quartal von 3.100 auf 3.160 Pence angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Resultate hätten das Ausmaß der Herausforderungen verdeutlicht, vor denen der Pharmakonzern stehe, schrieb Analyst Mark Clark in einer Studie vom Freitag. Der Umsatz sei schwach gewesen und der Gewinn je Aktie habe die Erwartungen nur wegen verschobener Kosten übertroffen. Das neue Kursziel reflektiere unter andrem einen 20-prozentigen Bewertungsabschlag zum Sektor auf Basis der Gewinnerwartungen für 2014.

BASF

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für die Aktien von BASF nach Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 85,00 Euro belassen (Kurs: 72,71 Euro). Alles in allem sei der Chemiekonzern stark in das neue Jahr gestartet, schrieb Analystin Nadeshda Demidova in einer Studie vom Freitag. Vor allem das Segment mit Chemikalien habe positiv überrascht. Dies eröffne etwas Spielraum für ihre Schätzungen.

BASF

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für BASF nach Zahlen von 80 auf 84 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der Chemiekonzern habe im ersten Quartal die Umsatzerwartungen erfüllt, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Freitag. Das bereinigte operative Ergebnis habe aufgrund des besseren Chemicals-Geschäft die Prognosen übertroffen. Das höhere Kursziel resultiere aus dem Branchenvergleich.

BASF

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für BASF nach Zahlen für das erste Quartal auf "Neutral" belassen. Der operative Gewinn (EBIT) habe die Erwartungen übertroffen, beim bereinigten Überschuss je Aktie aber verfehlt, schrieb Analyst Martin Evans in einer Studie vom Freitag. Am wichtigsten seien aber die bestätigten Unternehmensziele für 2013.

BASF

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für BASF nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 83 Euro belassen. Das vom Chemiekonzern erreichte Betriebsergebnis (EBIT) im ersten Quartal habe über seinen Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Lutz Grüten in einer Studie vom Freitag. Am Ausblick habe sich nichts geändert.

BAT BRITISH AMERICAN TOBACCO

    LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für British American Tobacco (BAT) (British American Tobacco) nach Zahlen für das erste Quartal von 4.012 auf 4.041 Pence angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst David Hayes erhöhte in einer Studie vom Freitag seine Gewinnschätzungen für den Tabakkonzern leicht. Er bezeichnete die vorgelegten Resultate als stark.

BAT BRITISH AMERICAN TOBACCO

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für British American Tobacco (BAT) (British American Tobacco) nach Umsatzzahlen für das erste Quartal von 3.450 auf 3.700 Pence angehoben, die Einstufung aber auf "Equal-weight" belassen. Zwar sei der Tabakkonzern nicht immun gegenüber der Absatzschwäche der Branche, allerdings habe er sich besser gehalten als die Wettbewerber, schrieb Analyst Matthew Grainger in einer Studie vom Freitag. Zudem habe BAT von einer starken Absatzpreisentwicklung profitiert.

BAYER

    ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für Bayer nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Outperform" mit einem Kursziel von 95 Euro belassen. Die Resultate hätten seinen Erwartungen entsprochen, die Konsensschätzungen allerdings verfehlt, schrieb Analyst Jo Walton in einer Studie vom Freitag. Der Pharmakonzern verfüge aber unter den großen europäischen Pharmakonzernen über die attraktivste Mischung aus chancenreichen neuen Medikamenten und auslaufenden Patenten.

BAYER

    HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Bayer nach der Analystenkonferenz zu den Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 89 Euro belassen. Der Pharma- und Chemiekonzern sei gut aufgestellt, um seine Jahresziele zu erreichen, schrieb Analyst Ulrich Huwald in einer Studie vom Freitag. Die Sparte CropScience habe Schwächen in anderen Bereichen aufgefangen. Insgesamt werde es allenfalls kleinere Änderungen an seinen Schätzungen geben.

DAIMLER

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank sieht den europäischen Automobilmarkt auf dem Weg der Besserung. Die Quartalsberichtssaison sei zwar erst gestartet, es gebe jedoch einige Anzeichen, dass sowohl die Nachfrage als auch das Produktionsvolumen einen Boden gefunden haben, schrieb Analyst Jochen Gehrke in einer Branchenstudie vom Freitag. Im zweiten Halbjahr könnte eine Erholung folgen. Immerhin habe der Auftragseingang in einigen Gliedern der Wertschöpfungskette im März erstmals wieder positiv überrascht.

DAIMLER

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Daimler nach einer Investorenveranstaltung mit dem Finanzvorstand des Autobauers auf "Buy" mit einem Kursziel von 60 Euro belassen. Das Management habe den schwachen Jahresstart bestätigt, sehe aber eine gute Basis für Verbesserungen in den kommenden Quartalen, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Freitag. Neue Modelle wie der CLA, die E- und die S-Klasse seien ebenso Treiber wie Effizienzprogramme und die Stabilisierung der Märkte.

DAIMLER

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Daimler nach Zahlen von "Hold" auf "Accumulate" hochgestuft, das Kursziel aber von 47 auf 45 Euro gesenkt. "Das Schlimmste ist vorbei", betitelte Analyst Tim Schuldt seine Studie vom Freitag. Das erste Quartal sei zwar noch schwächer als befürchtet gewesen. Die Gewinne sollten sich in den kommenden Quartalen jedoch erholen. Zudem sieht der Experte gute Chancen für eine Lösung der Probleme in China und mit der Wettbewerbssituation.

DAIMLER

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Daimler von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 35 auf 50 Euro angehoben. Es sei an der Zeit, die von ihm 2014 erwartete Gewinnerholung zu berücksichtigen, schrieb Analyst Jochen Gehrke in einer Branchenstudie vom Freitag. Beim Autobauer stehe in den kommenden vier Quartalen bei etwa der Hälfte seiner Pkw ein Modellwechsel an. Zudem sollte er von einer Erholung des Lkw-Marktes insbesondere in Europa profitieren.

DEUTSCHE BANK

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Deutsche Bank vor Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 44 Euro belassen. Der deutsche Branchenprimus dürfte in der kommenden Woche schwache Ergebnisse für das erste Quartal vorlegen, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag. Der Vorsteuergewinn sollte um 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr gefallen sein. Die Anleger dürften sich allerdings einmal mehr vor allem auf die Kapitalsituation konzentrieren.

DEUTSCHE BETEILIGUNGS AG

    HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Deutsche Beteiligungs AG (Deutsche Beteiligungs) nach zuletzt unterdurchschnittlicher Kursentwicklung von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel auf 20 Euro belassen. Die jüngste Kursentwicklung sei fundamental nicht gerechtfertigt,  schrieb Analyst Roland Rapelius in einer Studie vom Freitag. Alleine die Beteiligung an Homag entspreche etwa 16 Prozent des Substanzwertes (NAV).

DEUTSCHE Börse

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Deutsche Börse (Deutsche Boerse) vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 48 Euro belassen. Der Börsenbetreiber dürfte in der kommenden Woche über ein schwaches erstes Quartal berichten, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag. Der Überschuss sollte um 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr gesunken sein. Grund seien geringere Handelsvolumina sowie Umstrukturierungskosten.

DEUTSCHE POST

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Deutsche Post nach Zahlen von UPS auf "Buy" mit einem Kursziel von 22 Euro belassen. Der US-Rivale blicke auf solide Geschäfte in den Kernmärkten von DHL, Asien und Europa, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Freitag. Dies stimme optimistisch für DHL, den Marktführer in beiden Regionen.

ENEL

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Enel von 3,05 auf 3,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Analyst Dario Carradori reduzierte seine Gewinnerwartungen in einer Branchenstudie vom Freitag leicht, um geringere Strompreisprognosen zu berücksichtigen.

EON

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Eon auf die "Conviction Buy List" gesetzt und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das Kursziel senkte Analystin Deborah Wilkens in einer Branchenstudie vom Freitag allerdings von 19 auf 18 Euro. Trotz eines vermutlich soliden Gewinnwachstums würden die Aktien mit einem hohen Abschlag zum Sektor gehandelt, begründete die Expertin die Aufnahme in die Liste. Die deutschen Strompreise dürfte sich ab 2014 erholen. Ihre Gewinnschätzung für 2014 liege zwölf Prozent über der Marktprognose. Die Zielsenkung reflektiere allerdings die Annahme, dass die Strompreise länger niedriger als bisher erwartet bleiben dürften.

EVOTEC

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Evotec angesichts der Entdeckung eines neuen Hormons zur möglichen Behandlung gegen Diabetes auf "Buy" mit einem Kursziel von 4,10 Euro belassen. Es dürfte zwar noch Jahre dauern, bis die Entdeckung möglicherweise in ein marktfähiges Produkt umgewandelt werden kann, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Freitag. Allerdings könnte die Technologie zumindest eher früher als später einen kommerziellen Partner anziehen. Sie habe das Potenzial, die Behandlung von Diabetes grundlegend zu erneuern, und sei noch nicht im Aktienkurs abgebildet.

FMC

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für FMC (Fresenius Medical Care) vor Zahlen zum ersten Quartal auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 58 Euro belassen. Analyst Konrad Lieder rechnet in einer Studie vom Freitag mit robusten Ergebnissen des Dialysespezialisten. Der Umsatz dürfte gegenüber dem Vorjahr um 8 Prozent gewachsen sein und das Konzern-EBIT um 6 Prozent. Beim Ausblick geht Lieder von einer Bestätigung aus.

FRAPORT

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Fraport vor Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 50 Euro belassen. Der Flughafenbetreiber dürfte über einen schwachen Jahresauftakt berichten, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Freitag. Er rechnet mit einem um ein Prozent höheren Umsatz und einem Rückgang des bereinigten operativen Ergebnisses (EBITDA) um 2 Prozent. Fraport dürfte aber den Ausblick bestätigen. Zudem stünden die starken Sommermonate noch bevor.

FRESENIUS

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Fresenius SE (Fresenius SECo) vor Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 104 Euro belassen. Der Gesundheitskonzern sollte solide Ergebnisse für das erste Quartal vorlegen und den Jahresausblick bestätigen, schrieb Analyst Konrad Lieder in einer Studie vom Freitag. Er rechnet mit einem Umsatzplus von 11 Prozent und einem Anstieg des operativen Ergebnisses von 13 Prozent.

GDF SUEZ

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für GDF Suez von 24,90 auf 22,60 Euro gesenkt, die Aktien aber auf der "Conviction Buy List" belassen. Analystin Deborah Wilkens begründete die Zielsenkung in einer Branchenstudie vom Freitag mit niedrigeren Strompreisprognosen. Derweil zähle das Kurspotenzial von GDF zu den höchsten im Sektor. Einer der wichtigsten Kurstreiber sei die Dividende.

GEA GROUP

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Gea Group (GEA Group) vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 32 Euro belassen. Das erste Quartal sei traditionell das schwächste des Anlagenbauers, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Freitag. Rund zwei Drittel des operativen Ergebnisses (EBIT) entfielen auf das zweite Halbjahr. Immerhin dürfte sich das EBIT zum Jahresauftakt bei einem um 4 Prozent höheren Umsatz mehr als verdoppelt haben.

GSW IMMOBILIEN

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für GSW nach Investorenveranstaltungen mit dem Management auf "Buy" mit einem Kursziel von 36 Euro belassen. Die Investoren schätzten den Anlagehintergrund zuversichtlich ein, blieben aber skeptisch mit Blick auf die Vergangenheit des Unternehmenschefs beim Wettbewerber IVG Immobilien, schrieb Analyst Markus Scheufler in einer Studie vom Freitag. Letzteres sollte mittlerweile aber eingepreist sein.

HEIDELBERGCEMENT

    HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für HeidelbergCement auf "Hold" mit einem Kursziel von 50 Euro belassen. Im ersten Quartal dürften die Fortschritte im Baustoffsektor eher verhalten geblieben sein, schrieb Analyst Robert Muir in einer Studie vom Freitag. Allerdings seien die ersten drei Monate für die Gewinnentwicklung im Gesamtjahr von untergeordneter Bedeutung. Die Unternehmen dürften indes weiter von einer sich abzeichnenden Erholung sprechen und ihre Ausblicke beibehalten. Absolut sei derzeit kein Investment in dem Sektor empfehlenswert. Auf relativer Basis zieht der Experte allerdings Holcim im Vergleich zu HeidelbergCement und Lafarge vor.

HUGO BOSS

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Hugo Boss vor Zahlen auf "Underweight" mit einem Kursziel von 89 Euro belassen. Die Kennziffern zum ersten Quartal des Modeherstellers dürften schwer zu interpretieren sein, schrieb Analyst Julian Easthope in einer Studie vom Freitag. Dies liege unter anderem an den hohen Vergleichswerten und den bereits im vierten Quartal 2012 vorgezogenen Lieferungen an den Großhandel. Er rechnet mit einem Umsatz von 605 Millionen Euro, einem EBIT von 116 Millionen und einem Überschuss von 84 Millionen Euro. Zum "Underweight"-Votum hieß es, Hugo Boss sei zyklischer als die Konkurrenz.

IBERDROLA

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Iberdrola von 4,55 auf 4,20 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Analyst Fred Barasi reduzierte seine Gewinnerwartungen in einer Studie vom Freitag leicht, um geringere Strompreisprognosen sowie die Resultate für das erste Quartal zu berücksichtigen.

KLÖCKNER & CO

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Klöckner & Co (KloecknerCo) von "Reduce" auf "Hold" hochgestuft, das Kursziel aber von 10,30 auf 9,00 Euro gesenkt. Das neue Anlagevotum resultiere aus der Kurskorrektur seit März, schrieb Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Freitag. Er kürzte jedoch seine 2013er-Schätzungen für den Stahlhändler. Wegen der konjunkturellen Unsicherheit, des kalten Wetters in Europa und schwacher Produktionsdisziplin vor allem in China seien die Stahlpreise und der Absatz im März und April niedriger gewesen als von ihm erwartet. Er glaubt nicht, dass KlöCo über sein Restrukturierungsprogramm die gewöhnliche saisonale Schwäche im zweiten Halbjahr überkompensieren kann. Das Chance/Risiko-Verhältnis sei nun ausgewogen.

KONTRON

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Kontron nach Zahlen von 4,00 auf 3,60 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Verkaufen" belassen. Der dritte Quartalsverlust in Folge habe ihn überrascht, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Freitag. Dies bestätige ihn in seiner Einschätzung, dass die Geschäftsentwicklung des Minicomputer-Herstellers aufgrund häufiger Sonderbelastungen von erheblicher Unsicherheit geprägt ist. Er kappte seine Gewinnprognosen für dieses und das Folgejahr.

KRONES

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Krones nach der Platzierung eines 4,5-prozentigen Aktienanteils auf "Sell" mit einem Kursziel von 48 Euro belassen. Die Transaktion sei ein gelungenes Manöver, um die Kasse für künftige Zukäufe zu polstern, vor allem für den Bereich Prozesstechnik, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Freitag. Er reduzierte seine Prognosen für das Ergebnis je Aktie aufgrund der höheren Aktienanzahl um 9 Prozent. Das erste Quartal habe die Erwartungen nicht in allen Aspekten erfüllt.

KRONES

    HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Krones nach Zahlen von 64 auf 68 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Hersteller von Getränkeabfüllanlagen sei stark ins Jahr gestartet, schrieb Analyst Eggert Kuls in einer Studie vom Freitag. Dies deute darauf hin, dass das Unternehmen sein Ziel einer Umsatzsteigerung von 4 Prozent und einer Vorsteuermarge von mindestens 5,5 Prozent zumindest erreichen werde.

MAN

    HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für MAN nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 80,89 Euro belassen. Das erste Quartal habe die Erwartungen an Umsatz und operatives Ergebnis weitgehend erfüllt, schrieb Analyst Marc-Rene Tonn in einer Studie vom Freitag. Unter dem Strich habe der Lkw-Bauer wegen Wertberichtigungen auf Verlustvorträge aber deutlich schwächer abgeschnitten. Das nächste wichtige Ereignis werde die Hauptversammlung mit ihrer Entscheidung über einen Gewinnabführungs- und Beherrschungsvertrag mit VW.

MTU

    LONDON - Barclays hat MTU (MTU Aero Engines) nach Zahlen auf "Equal Weight" mit einem Kursziel von 73 Euro belassen. Das zehnprozentige Umsatzwachstum im Ersatzteilgeschäft zeige, dass in diesem Jahr die Entwicklung im Teilegeschäft für zivile Großraumflugzeuge wohl nicht mehr bremse und zudem das Wachstum im Bereich für die kleineren Flugzeuge weiter anziehe, schrieb Analyst Christian Laughlin in einer Studie vom Freitag. Die Quartalszahlen von MTU seien insgesamt sehr gut gewesen. Den Ausblick habe das Unternehmen beibehalten. Unter den Triebwerksbauern bevorzugt der Experte aber das Papier von SAF.

MTU

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat MTU (MTU Aero Engines) nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Overweight" mit einem Kursziel von 89,50 Euro belassen. An seinen 2013er-Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) und den freien Cashflow habe er nichts geändert, schrieb Analyst David Perry in einer Studie vom Freitag. Gleichwohl habe er für das Geschäft mit zivilen Flugzeugtriebwerken seine Umsatzprognose leicht erhöht, die Schätzung für die Gewinnmarge (EBITA-Marge) aber geringfügig gesenkt. Weil MTU überzeugend bewertet sei, sollten Anleger von Safran-Aktien umschichten in die Papiere des deutschen Triebwerk-Spezialisten.

MTU

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für MTU (MTU Aero Engines) nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 83 Euro belassen. Das erste Quartal des Triebwerkbauers sei besser ausgefallen als von ihm und vom Markt erwartet, schrieb Analyst Stephan Böhm in einer Studie vom Freitag. MTU befinde sich auf einem guten Weg, um die Unternehmensziele zu erreichen. Angesichts des Bewertungsabschlags zu den Papieren der Konkurrenz sei das gegenwärtige Kursniveau attraktiv.

MUNICH RE

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) von 150 auf 160 Euro angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Analyst Stefan Bongardt begründete die Zieländerung in einer Studie vom Freitag mit einem geringeren Volatilitätsmaß im Bewertungsmodell.

MUNICH RE

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft) auf "Hold" mit einem Kursziel von 125 Euro belassen. Das erste Quartal habe positiv überrascht, es fehle jedoch an Kurstreibern, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag. Das Niedrigzinsumfeld und moderate Erneuerungsrunden dürften die Gewinnentwicklung des Rückversicherers belasten. Die Bewertung der Aktien sei nicht mehr sonderlich attraktiv.

NORMA GROUP

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Norma Group von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 22 auf 30 Euro angehoben. Das Wachstums- und Profitabilitäts-Potenzial des Spezialisten für Verbindungstechnik sei nicht eingepreist, schrieb Analyst Jochen Gehrke in einer Auto-Branchenstudie vom Freitag. Das Ende des Lagerbestandsabbaus und die Erholung der Nutzfahrzeugnachfrage untermauerten die solide Wachstumsstory/mis/ag

PPR

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für PPR nach Zahlen von 215 auf 209 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Der Umsatz des Luxuswaren-Herstellers für das erste Quartal sei enttäuschend, schrieb Analystin Helen Norris in einer Studie vom Freitag. Die Geschäfte mit dem Einzelhandel indes seien weiterhin robust gelaufen. Ihre für 2013 und 2014 gekürzten Prognosen reflektierten das voraussichtlich langsamere organische Wachstum bei der Marke Gucci.

PPR

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für PPR nach Zahlen von 182 auf 190 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die Umsätze des Luxuswaren-Herstellers im ersten Quartal seien zwar von einem schwachen Geschäft mit dem Großhandel belastet worden, das Einzelhandelsgeschäft entwickele sich aber weiter überdurchschnittlich, schrieb Analystin Melanie Flouquet in einer Studie vom Freitag.

PRAKTIKER

    HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Praktiker auf "Sell" mit einem Kursziel von 0,90 Euro belassen. Nach den schwachen Zahlen zum ersten Quartal habe er seine Umsatz- und Gewinnerwartungen zurückgeschraubt, schrieb Analyst Thilo Kleibauer in einer Studie vom Freitag. Die kritische Liquiditätslage bleibe aber das Hauptproblem der Baumarktkette.

PUMA

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Puma (PUMA SE) nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 224 Euro belassen. Der Umsatz des Sportartikel- und Lifestyle-Konzerns habe im ersten Quartal unter seiner Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Andreas Riemann in einer Studie vom Freitag.

PUMA

    HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Puma AG (PUMA SE) mit "Hold" und einem Kursziel von 235 Euro in die Bewertung aufgenommen. Der Sportwarenhersteller setze die bis 2015 geplanten Strategie um, allerdings sei der Wettbewerber Adidas dabei schon etwas weiter vorangekommen, schrieb Analyst John Guy in einer Studie vom Freitag. Puma befinde sich indes in einer Sondersituation. Sollte der Mehrheitseigner Kering Group die noch ausstehenden 17,60 Prozent der Aktien erwerben wollen, dürfte er bereit sein, eine Prämie zu zahlen.

QIAGEN

    LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat das Kursziel für Qiagen (QIAGEN) vor Zahlen für das erste Quartal von 17,20 auf 19,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst Sho Matsubara rechnete in einer Studie vom Freitag mit soliden Resultaten des Biotech-Unternehmens. Der Umsatz dürfte nach seiner Prognose bei 328 Millionen US-Dollar und das bereinigte und verwässerte Ergebnis je Aktie bei 0,28 Dollar gelegen haben. Vor allem das Geschäft mit personalisierten Medizinprodukten treibe das Wachstum an. Wegen verbesserter Geschäftsperspektiven hob der Experte die Gewinnerwartungen an.

RHÖN-KLINIKUM

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Rhön-Klinikum (RHOeN-KLINIKUM) nach einer Telefonkonferenz auf "Buy" mit einem Kursziel von 20,50 Euro belassen. Eine Erhöhung der Unternehmensprognosen im zweiten Halbjahr sei mittlerweile wahrscheinlicher, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Freitag.

RHÖN-KLINIKUM

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Rhön-Klinikum (RHOeN-KLINIKUM) nach Zahlen für das erste Quartal auf "Neutral" mit einem Kursziel von 15,60 Euro belassen. Der Krankenhausbetreiber habe die Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Martin Wales in einer Studie vom Freitag.

RWE

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat RWE von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft, das Kursziel aber von 35 auf 34 Euro gesenkt. Der hohe Bewertungsabschlag zum Sektor sei nicht gerechtfertigt, schrieb Analystin Deborah Wilkens in einer Branchenstudie vom Freitag. Sie verwies auf die von ihr erwartete schrittweise Erholung des deutschen Strommarktes. Die Schließung alter, verlustträchtiger Kohlekraftwerte sollte die Profitabilität steigern. Davon dürfte RWE mehr profitieren als andere Stromerzeuger. Die Zielsenkung resultiere aus geringeren kurzfristigen Gewinnerwartungen.

SAF HOLLAND

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat SAF Holland (SAF-Holland SA) von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 5 auf 8 Euro angehoben. Mit einem Investment in die Aktien des Zulieferers für die Lkw-Industrie könnten Anleger von einer Erholung des Lkw- und Trailermarktes profitieren, schrieb Analyst Jochen Gehrke in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Nachholbedarf im europäischen Trailermarkt sei nach drei rückläufigen Jahren hoch.

SALZGITTER

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat Salzgitter AG (Salzgitter) von "Reduce" auf "Hold" hochgestuft, das Kursziel aber von 34 auf 30 Euro gesenkt. Das neue Anlagevotum resultiere aus dem deutlichen Kursrückgang seit Jahresbeginn, schrieb Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Freitag. Er kürzte seine Prognose für den Vorsteuergewinn 2013 jedoch deutlich. Gründe dafür seien der inzwischen wieder höhere Druck auf die Stahlpreise sowie die geringere Wahrscheinlichkeit einer Konjunkturerholung in der zweiten Jahreshälfte.

SGL GROUP

    LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat das Kursziel für SGL (SGL Carbon) nach Quartalszahlen von 25 auf 23 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Sell" belassen. Er habe seine Schätzungen für den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) des Kohlenstoffspezialisten gesenkt, schrieb Analyst Johnson Imode in einer Studie vom Freitag. SGL stehe an allen Fronten unter Druck.

SGL GROUP

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für SGL Group (SGL Carbon) nach Zahlen für das erste Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 26 Euro belassen. Der Verlust habe nicht überrascht, schrieb Analystin Yasmin Moschitz in einer Studie vom Freitag. Die angestrebte Expansion des Kohlenstoffspezialisten in China dürfte bereits in den Investitionsplänen berücksichtigt sein.

SIEMENS

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für Siemens vor Zahlen für das zweite Geschäftsquartal auf "Halten" mit einem Kursziel von 85 Euro belassen. Wegen des durchwachsenen Geschäftsumfeldes rechnet Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Freitag nicht mit signifikanten Umsatz- und Gewinnanstiegen. Den Gesamtjahresausblick dürfte Siemens bestätigen.

SKY DEUTSCHLAND

    LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für Sky Deutschland von 5,20 auf 5,40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst Matthew Walker geht in einer Studie vom Freitag nun von einem geringen Kostenanstieg für die Übertragungsrechte an der Fußball-Bundesliga aus.

SOFTWARE AG

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Software AG (Software) nach Zahlen von 29 auf 28 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Das erste Quartal sei sehr schwach ausgefallen, schrieb Analyst Gerardus Vos in einer Studie vom Freitag. In allen Sparten seien die Erwartungen verfehlt worden und die Risiken für die Gesamtjahres-Zielsetzung nähmen zu. Er reduzierte seine Gewinnschätzungen um vier Prozent.

SOFTWARE AG

    HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Software AG (Software) nach der Analystenkonferenz zu den Zahlen von 33,50 auf 32,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Der Umsatz habe im ersten Quartal die Erwartungen verfehlt, die Ergebnisseite indes im Rahmen gelegen, schrieb Analyst Andreas Wolf in einer Studie vom Freitag. Er passte sein Bewertungsmodell entsprechend an.

SOFTWARE AG

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Software AG (Software) nach Zahlen für das erste Quartal von 31,00 auf 29,50 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Umsätze seien in den meisten Bereichen schwach gewesen, obwohl das Softwareunternehmen bei Produkten zur Optimierung von Geschäftsprozessen (BPE) Anteile gewonnen habe, schrieb Analyst Michael Briest in einer Studie vom Freitag. Zudem hätten Investitionen die Margen belastet, allerdings seien erstere nun größtenteils abgeschlossen.

TELEFONICA DEUTSCHLAND

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Telefonica Deutschland von 5,40 auf 5,20 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Sell" belassen. Das Wachstum des Mobilfunkanbieters schwinde und strategische Optionen würden überschätzt, schrieb Analyst Tim Boddy in einer Studie vom Freitag. Aufgrund des härteren Wettbewerbs in Deutschland rechnet er für 2013 mit Rückgängen bei Umsatz und operativem Ergebnis.

THYSSENKRUPP

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für ThyssenKrupp von 24 auf 18 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Seine überarbeiteten Schätzungen reflektierten das schwächere Umfeld für die Segmente Materials und Components, schrieb Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Freitag. Der zuletzt deutliche Kursrückgang scheine nicht nur die trübere Konjunktur widerzuspiegeln, sondern auch die kurzfristigen Risiken rund um den Verkauf des Stahlgeschäfts in Amerika. Trotz dieses Gegenwinds seien die Aktien attraktiv bewertet.

UNIBAIL-RODAMCO

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Unibail-Rodamco von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 206 auf 199 Euro gesenkt. Das Wachstum des Betreibers von Einkaufszentren sei begrenzt, schrieb Analyst Martin Allen in einer Studie vom Freitag. Bisher habe Unibail davon profitiert, dass sich die Ladenbesitzer höhere Mieten hätten leisten können. Viel Luft nach oben gebe es aber nicht mehr.

UNIBAIL-RODAMCO

    LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat das Kursziel für Unibail-Rodamco nach Umsatzzahlen für das erste Quartal von 180 auf 192 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Analyst William Howlett reduzierte seine Gewinnschätzung für das laufende Jahr in einer Studie vom Freitag leicht. Das höhere Kursziel resultiere aus der um ein Jahr nach vorne verschobenen Bewertungsbasis.

UNILEVER

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Unilever NV (Unilever) nach Umsatzzahlen von 27,00 auf 29,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Equal-weight" belassen. Der Konsumgüterkonzern habe die Markterwartung in den ersten drei Monaten des Jahres verfehlt, schrieb Analystin Eileen Khoo in einer Studie vom Freitag. Die Geschäftsentwicklung in den Schwellenländern habe aber beeindruckt. Trotz gesunkener Gewinnerwartungen stieg das Kursziel, da die Expertin das Bewertungsmodell um ein Jahr in die Zukunft verschoben hat.

VIVENDI

    LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für Vivendi von 17,50 auf 17,20 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Analyst Matthew Walker rechnet in einer Studie vom Freitag mit höheren Kosten bei der Konzerntochter Canal+ für die Übertragungsrechte an der ersten französischen Fußball-Liga.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Volkswagen Vorzüge (Volkswagen vz) von 200 auf 240 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Dank der Einsparungen durch den modularen Querbaukasten sollten die Gewinne im zweiten Halbjahr steigen, schrieb Analyst Jochen Gehrke in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch 2014 sollte der Autobauer deutlich davon profitieren.

VOLVO

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Volvo (Volvo AB (B)) von 108 auf 102 schwedische Kronen gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Volvo habe in einem erwartungsgemäß schwierigen ersten Quartal operativ schwach abgeschnitten, schrieb Analyst Alexander Whight in einer Studie vom Freitag. Angesichts kräftig angezogener Lkw-Aufträge gemessen am Vorquartal und Verbesserungen in der Produktion sollte die Talsohle in den zyklischen Endmärkten aber durchschritten sein.

VOSSLOH

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Vossloh nach einer Analystenkonferenz zu den Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 88 Euro belassen. Die Ergebnisse zum ersten Quartal seien noch schlechter als befürchtet ausgefallen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Freitag. Nun seien aber einige größere Aufträge absehbar. Zusätzliche Unterstützung komme vom hohen Auftragsbestand.

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