EU-Kommission will die Ansprüche an Verbriefungen senken

BRÜSSEL (dpa-AFX) - Die EU-Kommission will einem Pressebericht zufolge den stark geschrumpften Markt für Kredit-Verbriefungen wieder in Schwung bringen und dafür die Kapitalanforderungen für solche Finanzprodukte teilweise lockern. Verbriefungen müssten künftig allerdings bestimmte Qualitätsstandards erfüllen, berichtet das "Handelsblatt" (Mittwochausgabe) und beruft sich auf einen Verordnungsentwurf der EU. Finanzmarktkommissar Jonathan Hill will das neue Regelwerk noch in diesem Monat offiziell vorlegen.

Um Risiken nach Möglichkeit ausschließen, führe Hill ein Gütesiegel für qualitativ hochwertige Verbriefungen in das EU-Recht ein: "Simpel, transparent, standardisiert". Für mit STS-Zertifikat ausgestattete Finanzprodukte sollten die Kapitalanforderungen gesenkt werden - mit entsprechenden Änderungen der CRD-IV-Richtlinie für Banken und der Solvency-II-Richtlinie, die für Versicherungen gilt, schreibt die Zeitung.

Bei einer Verbriefung bündelt eine Bank Darlehen ihrer Kunden zu Paketen und verkauft sie in Form von Wertpapieren etwa an Investmentfonds weiter. Papiere dieser Art waren vor einigen Jahren in Misskredit geraten, weil sie die globale Finanzkrise mit ausgelöst und massiv befeuert hatten. Seither stockt der Markt. Lord Hill sieht in Verbriefungen dagegen "einen wichtigen Bestandteil gut funktionierender Finanzmärkte", zitiert das Blatt den Politiker aus dem Verordnungsentwurf. Er will es vor allem mittelständischen Unternehmen erleichtern, dieses Instrument stärker zu nutzen.

Das STS-Gütesiegel solle im Prinzip auf "traditionelle Verbriefungen beschränkt bleiben", heißt es laut dem Blatt in dem Entwurf. Bei diesen sogenannten "True Sale-Verbriefungen" geht der Vermögenswert voll auf den Käufer über - inklusive aller Risiken. Eine Ausnahme von dieser Regel wolle Hill allerdings machen. Die Eigenkapitalvorschriften könnten unter bestimmten Bedingungen auch für die riskanteren "synthetischen Verbriefungen" gelockert werden. Hier werde nur das mit dem Kredit verbundene Risiko weiter verkauft, die Forderung selbst nicht./stk/stb