Deutsche Telekom auf Siebenmonatshoch nach Zahlen

    Bei der Telekom hatte sich der Umsatzrückgang im ersten Quartal zwar fortgesetzt. Die Erlöse waren um knapp fünf Prozent gesunken, zudem war der operative Gewinn (EBITDA) um gut vier Prozent geschrumpft. Die Bonner sehen sich dennoch auf dem richtigen Weg und bestätigten den Ausblick auf 2013. In allen Regionen hatten sie zudem die Kundenzahlen gesteigert.

'DEUTLICHE VERBESSERUNG ZUM VORQUARTAL'

    "Der Anstoß ist ausreichend", resümierte Commerzbank-Analystin Heike Pauls die Zahlen der Telekom. Umsatz und EBITDA hätten ihren Erwartungen entsprochen. Zwar seien beide Kennziffern rückläufig gewesen, stellten aber dennoch eine deutliche Verbesserung im Vergleich zum Gewinnrückgang im Vorquartal dar. Grund dafür sei gewesen, dass sich die Marketing-Ausgaben normalisiert hätten. Die besten Neuigkeiten aus den USA seien die starken iPhone-Verkäufe gewesen. Pauls beließ die Aktie auf "Hold" mit einem Kursziel von 9 Euro.

    Laut Analyst Karten Oblinger von der DZ Bank fielen die Quartalszahlen weitgehend wie erwartet aus. Sein Anlageurteil lautet "Sell" mit einem fairen Wert von 7,50 Euro. Die Bonner hätten im ersten Quartal solide abgeschnitten und mit dem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) etwas über den Konsensschätzungen gelegen, heißt es beim US-Analysehaus Bernstein Research. Analystin Robin Bienenstock beließ ihre Einstufung auf "Outperform" mit einem Kursziel von 9,80 Euro.

MARKTBEFÜRCHTUNGEN ÜBERTRIEBEN

    Nach Einschätzung von Equinet-Analyst Adrian Pehl waren Marktbefürchtungen um das Inlandsgeschäft und die US-Margen vor dem Hintergrund eines starken Kundenwachstums wohl übertrieben. Das Nettokundenwachstum in Deutschland habe positiv überrascht, doch der Konzernumsatz sei vor allem wegen des Bereichs T-Systems schlechter als erwartet ausgefallen. Der Experte beließ seine Einschätzung auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 10 Euro.

    Angesichts der schwierigen Rahmenbedingungen habe sich der Telekomkonzern gut behaupten können, schrieb Analyst Wolfgang Donie von der NordLB, der die Aktie weiter mit "Kaufen" und einem Kursziel von 10,80 Euro bewertet. Dass die Telekom besonders auf margenstarke Mehrwertprodukte wie etwa Breitbandnetze oder Fernsehangebote setze, mache zwar hohe Investitionen erforderlich, wirke langfristig aber existenzsichernd.

INSGESAMT ERFREULICHE ZAHLEN

    Für JPMorgan-Analyst Hannes Wittig haben die Bonner insgesamt erfreulich abgeschnitten. Zudem stützten die bislang guten iPhone-Verkäufe in den USA seine Einschätzung, dass das US-Kundenwachstum positiv überraschen dürfte. Die Geschäftstrends in Europa blieben allerdings herausfordernd, hieß es zum weiter gültigen "Neutral"-Votum./ck/rum/gl/he