Guter Jahresauftakt bei adidas erwartet

   Von Natali Schwab

   FRANKFURT (Dow Jones)-- Mit einem positiven Start in das Jahr rechnen Analysten, wenn adidas am Dienstag die Zahlen für das erste Quartal vorlegt. Im Konsens erwarten die Marktteilnehmer zweistellige Wachstumsraten bei Umsatz und Ergebnis. Allerdings ist die Vergleichsbasis aus dem Vorjahr relativ schwach.

   Im vergangenen Jahr hatte der Sportartikelhersteller stark unter dem Einbruch im Golfgeschäft und dem schwachen russische Rubel gelitten. Im Jahresverlauf musste Adidas schließlich die Prognose senken.

   Beim Umsatz dürfte Adidas vom schwachen Euro profitieren. Einen gegenläufigen Effekt könnten die Währungseffekte auf die Bruttomarge haben, da Adidas die Kosten in US-Dollar begleicht.

WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN: ENTWICKLUNG IN RUSSLAND: Im vergangenen Jahr hatte Adidas in seinem einstigen Wachstumsmarkt stark unter dem Rubel-Verfall gelitten und das Expansionstempo deswegen drastisch gedrosselt und Filialschließungen angekündigt. Der Währungsdruck hat in den vergangenen Wochen nachgelassen. Analysten gehen jedoch weiter von einem negativen Einfluss des Russland-Geschäftes aus.

   NORDAMERIKA: Die USA waren zuletzt der Problemmarkt der Herzogenauracher, die gegenüber der Konkurrenz von Nike und Under Armour Marktanteile verloren. Im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit steht die Entwicklung der Marken adidas und Reebok sowie des Golfgeschäfts, das im vergangenen Jahr wegen mangelnder Nachfrage kräftig Federn lassen musste.

   AUSBLICK: Analysten erwarten eine Bestätigung der Prognose für 2015. Der Konzerngewinn aus den fortgeführten Geschäftsbereichen soll um 7 bis 10 Prozent zulegen. Die Bruttomarge erwartet Adidas zwischen 47,5 und 48,5 Prozent, nach 47,6 Prozent im Vorjahr. Dabei dürften sich negative Währungseffekte in den Schwellenländern, insbesondere in Russland, belastend auswirken. Die operative Marge soll zwischen 6,5 und 7,0 Prozent liegen, nach vergleichbaren 6,6 Prozent im Vorjahr. Die Umsätze sollen währungsbereinigt im mittleren einstelligen Prozentbereich steigen.

Die Konsensschätzungen Nachfolgend die von Dow Jones Newswires zusammengestellten Schätzungen von Analysten zum ersten Quartal 2015: === Betriebs- Erg Erg nSt Erg/ 1. Quartal Umsatz ergebnis vSt u.Dritten Aktie MITTELWERT 3.933 347 315 234 1,12 Vorjahr 3.480 307 294 204 0,99 +/- in % +13 +13 +7,1 +15 +14

MEDIAN 3.911 356 318 241 1,17 Maximum 4.084 362 342 252 1,22 Minimum 3.847 297 281 196 0,95 Anzahl 10 10 4 9 9 === - alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie in Euro

   - Bilanzierung nach IFRS

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - angepasst.

   Kontakt zum Autor: natali.schwab@wsj.com

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   April 30, 2015 05:03 ET (09:03 GMT)

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