AKTIE IM FOKUS 3: SAP sehr schwach - Gesenktes Ebit-Ziel überlagert Zahlen

(neu: Schlusskurse, Analystenkommentare von Independent Research und Societe Generale.)

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Senkung des operativen Gewinnziels hat SAP am Montag deutlich belastet. Die laut Börsianern soliden bis positiven Zahlen verpufften am Markt. Letztlich verloren die Titel des Softwareherstellers 5,76 Prozent auf 50,90 Euro und landeten damit klar auf dem letzten Platz im DAX, der 1,50 Prozent einbüßte.

Weil Kunden laut SAP zunehmend Mietsoftware aus der sogenannten Cloud beziehen und damit zu Beginn niedrigere Abo-Zahlungen leisten, senkte der Konzern das Jahresziel für das um Währungs- und Sondereffekte bereinigte Betriebsergebnis (Ebit). Die Prognose für die Cloud-Erlöse erhöhten die Walldorfer dagegen etwas. Der geplante Zukauf des US-Reisekostenspezialisten Concur ist darin noch nicht enthalten. Umsatz und Gewinn hatten im dritten Quartal dank des Cloud-Geschäfts zugelegt.

PROGNOSESENKUNG WAR ERWARTET WORDEN

Bei Analysten fielen die Urteile vorsichtig positiv aus. Auf den ersten Blick entspreche das Quartal weitgehend den Erwartungen, hieß es bei der Commerzbank. Das neue Ebit-Ziel liege indes unter der Konsensschätzung. Außer der schneller als erwarteten Geschäftsverschiebung in Richtung Cloud machte Analyst Thomas Becker dafür die gestiegenen Unsicherheiten mit Blick auf das Schlussquartal verantwortlich.

Auch Knut Woller von der Baader Bank sprach von erwartungsgemäßen Zahlen. Angesichts der negativen Aktienkursentwicklung schon vor der Präsentation der Resultate werte er diese als erfreulich. Die gesenkte Ebit-Prognose könnte zwar negativ aufgenommen werden. Dafür habe SAP aber seine Cloud-Ziele angehoben. Woller hielt an seiner Kaufempfehlung und am Kursziel von 70 Euro fest.

DZ BANK: SAP OFFENBAR BESSER ALS WETTBEWERBER

SAP scheine sich besser zu schlagen als einige Wettbewerber, lobte Harald Heider von der DZ Bank. Die Quartalsbilanz sei trotz negativer Wechselkurseffekte solide ausgefallen. Das Wachstum insbesondere im Cloud-Geschäft sei ermutigend. Dort habe der Softwarekonzern klar die Markterwartungen übertroffen. Das Cloud-Geschäft sei langfristig vielversprechend, und SAP scheine in diesem Bereich auf einem guten Weg zu sein. Der Experte bleibt daher optimistisch gestimmt. Er beließ die Aktie auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 72 Euro.

SOCGEN: STETIGES PLUS DER WARTUNGSERLÖSE

Analyst Richard Nguyen von der französischen Großbank Societe Generale (SocGen) reduzierte wegen des gesenkten Ergebnisausblicks seine Gewinnschätzungen für 2014 und 2015 um durchschnittlich 2 Prozent. Wegen des anhaltenden Wachstums der Wartungserlöse bleibt er für den Softwarekonzern aber positiv gestimmt. Auch er behielt seine Kaufempfehlung bei, senkte aber das Kursziel von 70 auf 67 Euro.

Die Kennziffern hätten überzeugt, konstatierte Markus Friebel vom Analysehaus Independent Research. Das reduzierte Ergebnisziel sei vom Markt erwartet worden, weshalb der deutliche Kursrückgang übertrieben sei. Die langfristigen Wachstumsperspektiven der Walldorfer seien intakt. Er reduzierte das Kursziel von 69 auf 67 Euro, beließ das Votum aber auf "Kaufen"./edh/he